Analiza techniczna (TA) to rodzaj analizy, która pozwala przewidzieć zachowanie rynku w oparciu o poprzednią dynamikę cen i dane dotyczące wolumenu obrotu. Podejście TA jest szeroko stosowane w przypadku akcji i innych aktywów na tradycyjnych rynkach finansowych, ale jest również integralnym elementem handlu walutami cyfrowymi na rynku kryptowalut.

W przeciwieństwie do analizy fundamentalnej (FA), która uwzględnia wiele czynników związanych z ceną aktywa, TA koncentruje się wyłącznie na historycznej dynamice cen. Jako taki jest używany jako narzędzie do badania ruchów cen i danych dotyczących wolumenu aktywów, a wielu traderów używa go, próbując zidentyfikować trendy i korzystne możliwości handlowe.

Pierwsze formy analizy technicznej pojawiły się w XVII wieku w Amsterdamie i w XVIII wieku w Japonii, ale współczesna analiza kojarzona jest z twórczością dziennikarza finansowego i założyciela The Wall Street Journal, Charlesa Dowa. Dow jako jeden z pierwszych zauważył, że poszczególne aktywa i rynki często podążają za pewnymi trendami, które można segmentować i badać. Jego prace dały później początek Teorii Dowa, która przyczyniła się do dalszego rozwoju analizy technicznej.

Na wczesnych etapach analiza techniczna opierała się na ręcznie pisanych tabelach i obliczeniach, a wraz z rozwojem technologii stała się powszechna. Jest to obecnie niezbędne narzędzie dla wielu inwestorów i traderów.


Jak działa analiza techniczna?

Jak już wspomniano, TA to przede wszystkim badanie bieżących i poprzednich cen aktywów. Podstawowym założeniem leżącym u podstaw analizy technicznej jest to, że zmiany cen aktywów nie są przypadkowe i zwykle z czasem przekształcają się w możliwe do zidentyfikowania trendy.

U podstaw TA leży analiza sił rynkowych podaży i popytu, które odzwierciedlają ogólny nastrój na rynku. Innymi słowy, cena aktywów jest odzwierciedleniem przeciwstawnych sił kupna i sprzedaży, a siły te są ściśle powiązane z emocjami traderów i inwestorów (zasadniczo ze strachem i chciwością). 

Analizę techniczną uważa się za najskuteczniejszą w badaniu rynków o dużym wolumenie obrotu i płynności, które działają w normalnych warunkach. Rynki o dużych wolumenach są mniej podatne na manipulację cenami i nietypowe wpływy zewnętrzne, które mogą generować fałszywe sygnały i unieważniać wyniki TA.

Aby zbadać ceny i ostatecznie zidentyfikować korzystne możliwości, inwestorzy korzystają z różnych narzędzi do tworzenia wykresów, zwanych wskaźnikami. Wskaźniki analizy technicznej mogą pomóc inwestorom zidentyfikować istniejące trendy, a także dostarczyć przydatnych informacji o przyszłych trendach. Ponieważ wskaźniki TA są zmienne, niektórzy inwestorzy używają wielu wskaźników w celu zmniejszenia ryzyka.


Konwencjonalne wskaźniki TA

Zazwyczaj inwestorzy korzystający z TA korzystają również z wielu różnych wskaźników i metryk, próbując zidentyfikować trendy rynkowe na podstawie wykresów i ruchów cen. Wśród wielu wskaźników analizy technicznej jednym z najczęściej używanych i dobrze znanych przykładów są proste średnie kroczące (SMA). Jak sama nazwa wskazuje, SMA jest obliczana na podstawie cen zamknięcia składnika aktywów w określonym przedziale czasu. Wykładnicza średnia ruchoma (EMA) to zmodyfikowana wersja SMA, w której najnowsze ceny zamknięcia mają większą wagę niż stare.

Innym popularnym wskaźnikiem jest wskaźnik siły względnej (RSI), który należy do klasy wskaźników znanych jako oscylatory. W przeciwieństwie do prostych średnich kroczących, które po prostu śledzą zmiany cen w czasie, oscylatory stosują wzory matematyczne do danych cenowych, a następnie generują odczyty mieszczące się w określonych zakresach. W przypadku RSI zakres ten waha się od 0 do 100.

Wskaźnik Bollinger Bands (BB) to kolejny rodzaj oscylatora, który jest dość popularny wśród traderów. Wskaźnik BB składa się z dwóch linii bocznych, które opływają linię średniej ruchomej. Służy do identyfikacji potencjalnych rynków wykupienia i wyprzedania, a nawet do pomiaru zmienności rynku.

Oprócz prostych narzędzi analizy technicznej istnieją wskaźniki, które generują dane w oparciu o inne wskaźniki. Na przykład stochastyczny RSI jest obliczany poprzez zastosowanie wzoru matematycznego do zwykłego RSI. Innym popularnym przykładem jest wskaźnik konwergencji/rozbieżności średniej ruchomej (MACD). MACD jest generowany poprzez odjęcie dwóch EMA w celu utworzenia głównej linii (linii MACD). Pierwsza linia służy do skonstruowania kolejnej EMA, w wyniku czego powstaje linia sygnałowa. Dodatkowo istnieje histogram MACD, który jest obliczany na podstawie różnicy między tymi dwiema liniami.


Sygnały handlowe

Chociaż wskaźniki są przydatne do identyfikacji ogólnych trendów, można je również wykorzystać do dostarczenia informacji o potencjalnych punktach wejścia i wyjścia (sygnały kupna lub sprzedaży). Sygnały te mogą być generowane w przypadku wystąpienia określonych zdarzeń na wykresie wskaźnikowym. Na przykład, gdy RSI podaje wartość 70 lub więcej, może to wskazywać, że rynek funkcjonuje w warunkach wykupienia. Tę samą logikę stosuje się, gdy RSI spada do 30 lub poniżej, co zwykle jest odbierane jako sygnał, że rynek jest wyprzedany.

Jak wspomniano wcześniej, sygnały handlowe dostarczane przez analizę techniczną nie zawsze są dokładne, a wskaźniki TA wytwarzają znaczną ilość szumu (fałszywych sygnałów). Dotyczy to szczególnie rynków kryptowalut, które są znacznie mniejsze niż rynki tradycyjne i jako takie bardziej zmienne.


Krytyka

Choć TA jest szeroko stosowana na różnych rynkach, wielu profesjonalistom wydaje się metodą kontrowersyjną i zawodną, ​​często nazywaną „samospełniającą się przepowiednią”. Termin ten jest używany do opisania zdarzeń, które mają miejsce tylko dlatego, że wiele osób zakładało, że tak się stanie.

Krytycy argumentują, że w kontekście rynków finansowych, jeśli duża liczba traderów i inwestorów opiera się na tym samym typie wskaźników, takich jak linie wsparcia lub oporu, zwiększają się szanse, że te wskaźniki zadziałają. 

Z drugiej strony wielu zwolenników AT argumentuje, że każdy zwolennik wykresów ma swój specyficzny sposób ich analizowania i wykorzystywania mnogości dostępnych wskaźników. Oznaczałoby to, że duża liczba traderów byłaby praktycznie niemożliwa do stosowania tej samej konkretnej strategii.


Analiza fundamentalna a analiza techniczna

Podstawowym założeniem analizy technicznej jest to, że ceny rynkowe odzwierciedlają wszystkie podstawowe czynniki związane z konkretnym składnikiem aktywów. Jednak w przeciwieństwie do podejścia TA, które koncentruje się głównie na historycznych danych dotyczących cen i wolumenów (wykresy rynkowe), analiza fundamentalna (FA) wykorzystuje szerszą strategię badawczą, która zwraca większą uwagę na czynniki jakościowe.

Analiza fundamentalna zakłada, że ​​przyszłe wyniki aktywów zależą od znacznie więcej niż tylko danych historycznych. Zasadniczo FA to metoda stosowana do szacowania wartości wewnętrznej firmy, przedsiębiorstwa lub składnika aktywów w oparciu o szeroki zakres warunków mikro i makroekonomicznych, takich jak zarządzanie i reputacja firmy, konkurencja rynkowa, stopy wzrostu i stan branży.

Dlatego możemy uznać, że w przeciwieństwie do AT, która jest wykorzystywana głównie jako narzędzie do przewidywania dynamiki cen i zachowań rynku, FA jest metodą ustalania, czy dany składnik aktywów jest przewartościowany, czy nie, w zależności od jego kontekstu i potencjału. Podczas gdy analiza techniczna jest wykorzystywana głównie przez inwestorów krótkoterminowych, analizę fundamentalną wybierają zwykle zarządzający funduszami i inwestorzy długoterminowi.

Jedną z zauważalnych zalet analizy technicznej jest to, że opiera się ona na danych ilościowych. Jako taki zapewnia ramy dla obiektywnego badania historii cen, usuwając niektóre założenia związane z bardziej jakościowym podejściem do analizy fundamentalnej.

Jednak pomimo pracy z danymi empirycznymi, na pomoc techniczną nadal wpływają osobiste uprzedzenia i subiektywność. Na przykład trader, który jest bardzo stronniczy w wyciąganiu pewnych wniosków na temat danego aktywa, prawdopodobnie będzie w stanie manipulować swoimi instrumentami TA, aby potwierdzić swoje nastawienie i odzwierciedlić swoje spostrzeżenia, często nieświadomie. Co więcej, analiza techniczna może również zawieść w okresach, gdy rynki nie wykazują wyraźnego wzorca lub trendu.


Wyniki

Oprócz krytyki i długotrwałych debat na temat tego, która metoda jest lepsza, przez wielu uważa się, że połączenie podejść TA i FA jest bardziej racjonalnym wyborem. Podczas gdy FA zwykle odnosi się do długoterminowych strategii inwestycyjnych, TA może dostarczyć przydatnych informacji na temat krótkoterminowych warunków rynkowych, które mogą być przydatne zarówno dla traderów, jak i inwestorów (na przykład przy próbie zidentyfikowania korzystnych punktów wejścia i wyjścia).