Krótka treść
Płynność jest miarą tego, jak łatwo można zamienić dany składnik aktywów na gotówkę lub inny składnik aktywów. Być może masz w plecaku najrzadszą i najcenniejszą starą książkę, ale jeśli jesteś sam na odległej wyspie, trudno będzie ci znaleźć kupca.
Z drugiej strony, jeśli chcesz kupić BTC o wartości 100 dolarów w parze BTC/USDT na Binance, możesz to zrobić niemal natychmiast, bez żadnego wpływu na cenę. Dlatego też płynność jest ważna w przypadku aktywów finansowych.
Wstęp
Jak mierzyć kondycję rynku? Możesz sprawdzić wolumen obrotu, zmienność lub inne wskaźniki techniczne. Jest jednak jeszcze jeden niezwykle ważny czynnik – płynność. Jeśli rynek jest niepłynny, realizacja transakcji bez znaczącego wpływu na cenę może być dość trudna. Przyjrzyjmy się bliżej, czym jest płynność i dlaczego jest ważna.
Co to jest płynność?
Płynność jest miarą łatwości, z jaką dany składnik aktywów może zostać zamieniony na inny bez wpływu na jego cenę. Mówiąc najprościej, płynność opisuje, jak szybko i łatwo można kupić lub sprzedać dany składnik aktywów.
Dobra płynność oznacza, że dany składnik aktywów można kupić lub sprzedać szybko i łatwo, bez większego wpływu na jego cenę. I odwrotnie, słaba lub niska płynność oznacza, że składnika aktywów nie można szybko kupić ani sprzedać. Lub, jeśli to możliwe, transakcja znacząco wpłynie na jej cenę.
Środki pieniężne (lub ich ekwiwalenty) można uznać za najbardziej płynne aktywa, ponieważ można je łatwo zamienić na inne aktywa. Podobnym aktywem w świecie kryptowalut jest stablecoin.
Chociaż monety stabilne i waluty cyfrowe nie są jeszcze częścią codziennych płatności, ich powszechne masowe przyjęcie jest tylko kwestią czasu. W każdym razie większość wolumenu na rynku kryptowalut to już monety stabilne, co czyni je bardzo płynnymi.
Z drugiej strony nieruchomości, egzotyczne samochody lub rzadkie przedmioty można uznać za stosunkowo mało płynne, ponieważ nie zawsze łatwo je kupić lub sprzedać. Możesz posiadać rzadki artefakt, ale znalezienie chętnego nabywcy za uczciwą cenę rynkową może nie być łatwe.
Załóżmy też, że chcesz kupić samochód za swój artefakt. Znalezienie kogoś, kto sprzedaje dokładnie taki samochód, jaki chcesz i jest skłonny wymienić go na Twój artefakt, będzie prawie niemożliwe. Tutaj z pomocą przychodzi gotówka.
Aktywa fizyczne są na ogół mniej płynne niż aktywa cyfrowe, ponieważ są… namacalne. Wynika to z dodatkowych kosztów oraz faktu, że transakcja może zająć dużo czasu.
Jednak w kontekście wymiany cyfrowej i kryptowalut kupno lub sprzedaż aktywów jest grą ruchomych bitów w komputerach. Zapewnia to pewne korzyści w zakresie płynności, ponieważ rozliczenie transakcji jest stosunkowo łatwe.
Mając to na uwadze, lepiej jest myśleć o płynności jako o widmie. Z jednej strony mamy gotówkę i monety typu stablecoin. Z drugiej strony mamy bardzo niepłynne aktywa, takie jak rzadkie przedmioty. Dlatego lepiej jest spojrzeć na aktywa jako na pewną część tego spektrum płynności.
W tradycyjnym rozumieniu istnieją dwa rodzaje płynności – płynność księgowa i płynność rynkowa.
Co to jest płynność księgowa?
Płynność księgowa to termin najczęściej używany w kontekście spółek i ich bilansów. Odnosi się do łatwości, z jaką przedsiębiorstwo może spłacić swoje krótkoterminowe zadłużenie i zobowiązania bieżące za pomocą swoich aktywów obrotowych i przepływów pieniężnych. Płynność księgowa jest zatem bezpośrednio powiązana z kondycją finansową przedsiębiorstwa.
Co to jest płynność rynku?
Płynność rynku to stopień, w jakim rynek umożliwia kupno i sprzedaż aktywów po uczciwych cenach. Są to ceny zbliżone do wartości wewnętrznej aktywów. W tym przypadku wartość wewnętrzna oznacza, że najniższa cena, po której sprzedawca jest skłonny sprzedać (zapytać), jest bliska najwyższej cenie, po której kupujący jest skłonny kupić (oferta). Różnica między tymi dwiema wartościami nazywana jest spreadem bid-ask.
Rozpiętość oferty i sprzedaży
Wykres głębokości BNB/USDC ze spreadem bid-ask 0,2%.
Wówczas spread bid-ask jest różnicą pomiędzy najniższą ceną sprzedaży (ask) a najwyższą ceną zakupu (bid). Jak rozumiesz, w przypadku rynków płynnych pożądany jest wąski spread między cenami ofertowymi i cenami sprzedaży. Oznaczałoby to, że rynek charakteryzuje się dobrą płynnością, ponieważ rozbieżności cenowe są stale kompensowane przez handlowców. I odwrotnie, duży spread między ceną kupna a ceną zwykle oznacza, że rynek jest niepłynny i istnieje duża różnica między ceną, po której kupujący chcą kupić dany składnik aktywów, a ceną, po której sprzedający chcą go sprzedać.
Spread bid-ask może być również przydatny dla tak zwanych traderów arbitrażowych. Próbują wykorzystać na swoją korzyść niewielkie różnice w spreadach bid-as. Chociaż inwestorzy arbitrażowi osiągają zysk, ich działalność przynosi również korzyści rynkowi. Dlaczego? Ponieważ zmniejszają różnicę między ceną kupna i sprzedaży, a inni inwestorzy uzyskują szybszą realizację transakcji.
Traderzy arbitrażowi zapewniają również, że nie ma dużych różnic cenowych pomiędzy tymi samymi parami rynkowymi na różnych giełdach. Czy zauważyłeś, że cena BTC jest mniej więcej taka sama na największych i najbardziej płynnych giełdach? Osiągają to głównie traderzy arbitrażowi, którzy znajdują niewielką różnicę między cenami na różnych giełdach i zarabiają na tym.
Dlaczego płynność jest ważna?
Ponieważ kryptowaluty są aktywami cyfrowymi, powinny być bardzo płynne, prawda? Zupełnie nie. Niektóre kryptowaluty mają znacznie lepszą płynność niż inne. Jest to po prostu produkt uboczny większego wolumenu obrotu i efektywności rynku.
Na niektórych rynkach wolumen obrotu wyniesie zaledwie kilka tysięcy dolarów dziennie, a na innych – miliardy. Płynność nie stanowi problemu w przypadku kryptowalut takich jak Bitcoin czy Ethereum, ale wiele innych monet boryka się ze znacznym brakiem płynności na swoich rynkach.
Jest to szczególnie ważne w przypadku handlu altcoinami. Jeśli zbudujesz pozycję na niepłynnej monecie, możesz nie być w stanie wyjść po żądanej cenie, co pozostawi Cię ze „śmieciowym bagażem”. Dlatego generalnie lepiej jest handlować aktywami o większej płynności.
Co się stanie, jeśli spróbujesz zrealizować duże zlecenie na niepłynnym rynku? Potknięcie się Jest to różnica pomiędzy ceną szacunkową a ceną wykonania transakcji. Wysoki poślizg oznacza, że Twoja transakcja jest realizowana po cenie zupełnie innej niż planowałeś. Dzieje się tak zazwyczaj z powodu niewystarczającej liczby zamówień w arkuszu zamówień. Możesz obejść ten problem, używając wyłącznie zamówień z limitem, ale wtedy Twoje zamówienia mogą się nie powieść.
Płynność może również znacznie się różnić w zależności od warunków rynkowych. Kryzys finansowy może mieć wpływ na płynność, ponieważ uczestnicy rynku spieszą się z wychodzeniem z rynku, aby pokryć swoje zobowiązania finansowe lub krótkoterminowe.
➟ Chcesz zacząć handlować kryptowalutą? Kup Bitcoin na Binance!
Wyniki
Płynność jest ważnym czynnikiem przy rozważaniu rynków finansowych. Ogólnie rzecz biorąc, pożądane jest handlowanie na rynkach o dużej płynności, ponieważ będziesz mógł stosunkowo łatwo wchodzić i wychodzić z pozycji.
Nadal masz pytania dotyczące płynności i handlu? Odwiedź naszą platformę pytań i odpowiedzi Ask Academy, gdzie społeczność Binance odpowie na Twoje pytania.
