Niedźwiedzie Bitcoina korzystają z obecnej niepewności makroekonomicznej i mogą zyskać 270 milionów dolarów zysków, jeśli ceny BTC spadną poniżej 25 000 dolarów.

23 maja cena Bitcoina po raz czwarty w ciągu 12 dni nie przekroczyła 27 500 dolarów. Późniejszy 24-godzinny spadek do 26 100 dolarów wydaje się niewielki w wartościach bezwzględnych, ale prawdopodobnie stanowi najniższe dzienne zamknięcie od 68 dni.

Ponieważ miesięczne opcje Bitcoina wygasają 26 maja, los otwartych pozycji o wartości 2,26 miliarda dolarów może zadecydować o tym, czy niedawna tendencja spadkowa zwycięży, przygotowując grunt pod korektę spadkową do 25 000 dolarów lub niższej, otwierając przestrzeń.

Cena Bitcoina i debata na temat pułapu zadłużenia USA

Analitycy uważają, że nawet jeśli rządowi USA uda się podnieść pułap zadłużenia przed upływem terminu 1 czerwca, ryzykowne aktywa, takie jak akcje i kryptowaluty, mogą ucierpieć, ponieważ emisja nowych amerykańskich obligacji skarbowych wyczerpie płynność rynku.

Biorąc pod uwagę roczny instrument oferujący stopę zwrotu na poziomie 5,15% i perspektywę narastającego kryzysu gospodarczego, pojawiają się zachęty do stosowania stałego dochodu. Niezależnie od tego, w jaki sposób Stany Zjednoczone rozwiążą swoje problemy z zadłużeniem, w czasach niepewności inwestorzy skłonni są szukać schronienia w najmniej ryzykownych klasach aktywów.

Na przykład, jak podaje Reuters, aktywa amerykańskich funduszy rynku pieniężnego osiągnęły w tym tygodniu nowy rekord w wysokości 5,8 biliona dolarów, gdyż inwestorzy zwrócili uwagę na krótkoterminowe papiery dłużne. Fundusze inwestycyjne o stałym dochodzie, stanowiące główne źródło pieniędzy dla korporacji i gmin, odnotowały w tym roku napływ netto środków w wysokości 615 miliardów dolarów.

Skumulowana strata bitcoina w wysokości 11% od 6 maja może być właśnie tym, czego potrzebują inwestorzy grający na krótko, aby odnieść sukces przy wygaśnięciu miesięcznych opcji na poziomie 2,26 mld dolarów w maju.

Opcje Bitcoin: Byki stawiają 84% zakładów powyżej 29 000 USD

Otwarte pozycje w opcjach wygasających 26 maja wynoszą 2,26 miliarda dolarów, ale rzeczywista liczba będzie niższa, ponieważ byki spodziewają się, że cena bitcoina przekroczy 29 000 dolarów. Spadek wartości bitcoina o 10,9% między 6 a 12 maja zaskoczył tych inwestorów.

Współczynnik call na poziomie 0,38 odzwierciedla nierównowagę między 1,64 mld dolarów otwartych pozycji call (kupna) a 630 mln dolarów opcji put (sprzedaży).

Jeśli jednak cena Bitcoina utrzyma się na poziomie około 26 500 USD o godzinie 8:00 UTC 26 maja, dostępne będą opcje kupna o wartości zaledwie 67 milionów USD. Ta rozbieżność wynika z tego, że prawo do zakupu Bitcoina za 27 000 lub 28 000 USD będzie bezużyteczne, jeśli w momencie wygaśnięcia cena BTC będzie przekraczać ten poziom.

Niedźwiedzie celują poniżej 25 000 dolarów, aby zabezpieczyć 270 milionów dolarów zysku

Oto cztery najbardziej prawdopodobne scenariusze oparte na obecnych zmianach cen. Liczba kontraktów opcyjnych dostępnych 26 maja dla instrumentów call (byczych) i put (niedźwiedzich) będzie się różnić w zależności od ceny wygaśnięcia. Nierównowaga na korzyść każdej ze stron stanowi teoretyczny zysk:

• Między 24 000 a 25 000 USD: 900 opcji kupna i 12 100 opcji sprzedaży. Ostateczny wynik faworyzował instrument put (sprzedaż) o 270 milionów dolarów.

• Pomiędzy 25 000 a 26 000 USD: 1800 opcji kupna i 8900 opcji sprzedaży. Ostateczny wynik sprzyjał instrumentowi put (sprzedaż) o 180 milionów dolarów.

• Pomiędzy 26 000 a 27 000 USD: 2600 opcji kupna i 6400 opcji sprzedaży. Przewaga Niedźwiedzi zmniejszyła się do 100 milionów dolarów.

• Pomiędzy 27 000 a 28 000 USD: 4800 opcji kupna i 5200 opcji sprzedaży. Końcowym rezultatem jest równowaga pomiędzy instrumentami wzrostowymi i spadkowymi.

Ta szacunkowa wartość uwzględnia opcje kupna używane w zakładach wzrostowych i opcje sprzedaży używane wyłącznie w transakcjach neutralnych lub spadkowych. Jednakże to nadmierne uproszczenie ignoruje bardziej złożone strategie inwestycyjne.

Na przykład inwestor może sprzedać opcję kupna, zyskując w ten sposób pozytywną ekspozycję na Bitcoina powyżej określonej ceny. Niestety, nie ma prostego sposobu na oszacowanie tego efektu.

Sprzedawcy krótkoterminowi mogą wykorzystać zyski do dalszego obniżania ceny Bitcoina

Byki na rynku bitcoina mogą być usatysfakcjonowane, jeśli wyjdą z pustymi rękami, wypychając cenę bitcoina powyżej 27 000 dolarów w okresie wygaśnięcia. Tymczasem niedźwiedzie musiałyby obniżyć cenę zaledwie o 2% z 26 300 dolarów, aby zarobić 180 milionów dolarów zysku.

Pozycje krótkie na bitcoinie są w lepszej sytuacji przed wygaśnięciem miesięcznych opcji na BTC w maju o wartości 2,26 mld USD, biorąc pod uwagę spadkową dynamikę aktywów ryzykownych wywołaną impasem w sprawie pułapu zadłużenia USA.

Krótko mówiąc, cena wygaśnięcia poniżej 26 000 USD pobudzi apetyt niedźwiedzi i skłoni do dalszego spadku ceny Bitcoina do 25 000 USD lub niżej.