Badania Go2Mars

W tym artykule rolnicy odnoszą się do grupy, która w protokole dokonuje wydobywania płynności. Zapewniają płynność protokołowi i uzyskują nagrody z protokołu, podczas gdy LP odnosi się do grupy, która zapewnia płynność tokenom protokołu, a dochód pochodzi z transakcji opłaty.

wstęp

Tradycyjne wydobywanie płynności stoi przed kilkoma głównymi problemami i wyzwaniami. Po pierwsze, tokeny nagradzane wydobywaniem płynności są często sprzedawane przez rolników natychmiast po ich zdobyciu, co powoduje spadek ceny tokena, szkodząc w ten sposób interesom posiadaczy tokenów. Po drugie, mechanizm nagradzania zakłóci oprocentowanie i cenę umowy, powodując wyparcie realnych użytkowników i zmniejszenie rzeczywistej wartości użytkowej umowy. Ponadto mechanizm zarządzania nagrodami za wydobywanie płynności jest często nieprzejrzysty, dystrybucja i wykorzystanie tokenów są niejasne, a własność jest zbyt skoncentrowana. Wreszcie mechanizm nagrody może zwiększać ryzyko bezpieczeństwa protokołu, prowadząc do kradzieży lub utraty środków oraz szkody dla reputacji protokołu.

Model FOO (Fungible Ownership Optimization) to nowy model tokena, który próbuje rozwiązać te problemy na różne sposoby. Po pierwsze, łączy role rolników i LP, tak że muszą oni posiadać tokeny, aby otrzymać nagrody, łagodząc w ten sposób presję na sprzedaż tokenów nagród. Po drugie, wykorzystuje tokeny opcji jako tokeny nagrody, umożliwiając protokołowi gromadzenie gotówki i zapewnienie wsparcia dla ceny tokena. Ponadto model FOO wykorzystuje tokeny LP jako dowód prawa głosu, umożliwiając posiadaczom tokenów udział w zarządzaniu i uzyskiwanie korzyści wynikających z protokołu. Wreszcie model FOO zapewnia wysoką płynność tokenów w puli handlowej.

Zacznij od Krzywej

Curve wykorzystuje system Gauge, aby zachęcać do utrzymywania płynności

▪️W każdym cyklu tokeny CRV będą uwalniane jako nagrody

▪️Tokeny nagród dystrybuowane w różnych pulach handlowych

▪️Wyborcy głosują, aby określić współczynnik emisji tokenów nagród w różnych pulach handlowych

Prawa głosu pochodzą z veCRV uzyskanego poprzez zablokowanie tokenów CRV. Prawa głosu są proporcjonalne do czasu blokowania i liczby blokad. Wraz ze wzrostem liczby veCRV w rękach rolników, wzrasta również mnożnik nagrody CRV, którą otrzymują. maksymalnie 2,5 razy.

podstawowy mechanizm

W pozostałej części tego artykułu LIT jest używany jako token protokołu

Połącz tożsamości Farmera i LP

Aby całkowicie stłumić zachowania rolników wydobywających i sprzedających, w mechanizmie FOO rolnik bez prawa głosu nie otrzyma żadnych tokenów nagrody, niezależnie od tego, jaką płynność zapewnia.

W Curve proporcję symbolicznych emisji otrzymywanych przez rolników określa się za pomocą następującego wzoru:

W

b* to waga przy rozdawaniu nagród

b to płynność, jaką zapewnia

B to całkowita płynność puli handlowej

ω to liczba veTokenów posiadanych przez rolnika

W to całkowita podaż veTokenu

Oznacza to, że jeśli rolnik nie posiada veTokenów, jego udział w płynności zostanie pomnożony przez 0,4x przy ustalaniu jego rzeczywistej wagi w otrzymywaniu nagród, a gdy będzie miał wystarczającą liczbę veTokenów, jego waga wzrośnie z 0,4x do 1x, co odzwierciedli się w rzeczywistej nagrodzie uzyskany udział stanowi wzrost 2,5-krotny.

W modelu FOO formuła przyjmuje następującą postać



Oznacza to, że jeśli rolnik nie posiada veTokena, liczba żetonów nagrody, które otrzyma, wynosi 0, co zmusza rolnika do zostania posiadaczem LIT, hamując w ten sposób wyprzedaż po uwolnieniu każdej rundy LIT.

Żetony opcji jako żetony bonusowe

W modelu FOO opcje połączeń LIT są wykorzystywane jako tokeny nagrody, zamiast bezpośrednio wykorzystywać LIT jako nagrody. Zaletą jest to, że protokół jest w stanie gromadzić znaczne przychody niezależnie od warunków rynkowych i umożliwia lojalnym posiadaczom zakup tokenów protokołu ze zniżką

Przykładowo, jeśli cena LIT wynosi 100$ i istnieje token opcji call oLIT, daje on posiadaczowi stałe prawo do zakupu LIT po 90% ceny rynkowej. Protokół wystawia 1 oLIT rolnikowi Alice, który natychmiast korzysta z opcji zakupu 1 LIT za 90 USD i sprzedania go na DEX za 100 USD. Statystyki zysków i strat przedstawiają się następująco:

▪️Umowa: -1LIT,+90$

▪️Rolnik Alicja: +10$

▪️Dex LP: +1LIT, -100$

Porównaj to ze zwykłym wydobywaniem płynności, w którym rolnicy nie płacą żadnych opłat za protokół:

▪️Protokół: -1LIT

▪️Rolnik Alicja: +100$

▪️Dex LP: +1LIT, -100$

Po porównaniu można zauważyć, że model FOO ma następujące cechy w porównaniu z konwencjonalnym modelem wydobywania płynności:

▪️Redystrybucja gotówki: użycie oLIT zamiast LIT jako tokena nagrody skutecznie przekazuje wpływy pieniężne od rolników do protokołu, bez wpływu na LP tokena;

▪️Wykorzystaj efektywność zachęt, aby wymienić je na protokołowy przepływ środków pieniężnych. W modelu FOO rolnicy otrzymują mniej zachęt, ale relatywnie protokół uzyskuje silniejszy przepływ środków pieniężnych.

▪️Skutecznie stymuluj rynek wtórny: W porównaniu z jednorazową emisją tokenów, emisja opcji zmniejszy presję sprzedaży wtórnej.

W FOO tożsamość rolnika i LP pokrywa się, a statystyki zysków i strat wyglądają następująco:

▪️Protokół: -1 LIT, +90$

▪️rolnik-LP: +1 LIT, -90$

Oznacza to, że gdy rolnicy otrzymają nagrody oLIT, mają prawo kupić tokeny z protokołu ze zniżką i zwiększyć swoją własność. Z biegiem czasu własność protokołu zostanie przeniesiona z posiadaczy, którzy nie zapewniają płynności, na rolników zapewniających płynność, optymalizując w ten sposób własność protokołu.

Podsumować

Zaletą tego modelu jest to, że może skutecznie hamować arbitrażowe zachowania rolników, zwiększać spójność interesów między rolnikami a posiadaczami tokenów, zapewniać stabilną płynność i przepływy pieniężne dla protokołu oraz promować długoterminowy rozwój protokołu. Wadą tego modelu jest to, że może on zmniejszyć skuteczność zachęt rolnika, zwiększyć złożoność i ryzyko rolnika oraz ograniczyć stopień swobody i elastyczności rolnika.