Badania Go2Mars
17 maja firma Origin DeFi uruchomiła Origin Ether (OETH), innowacyjny token zysku, który wykorzystuje wiodące LSD jako zabezpieczenie. Podstawową funkcją protokołu Origin jest wybicie waluty OUSD o stabilnym dochodzie i pochodnej Ethereum typu zysk OETH za pomocą jednego kliknięcia. Protokół wykorzystuje różne kombinacje strategii w celu zwiększenia dochodu. Ten model jest przyjęty w zarządzaniu, a parametrami wszystkich aspektów protokołu zarządzają zwolennicy OGV (Protocol Governance Token).
mechanizm
Dwa tokeny pochodne OUSD i OETH są podstawowymi produktami protokołu Origin. Ich największą cechą jest zapewnienie posiadaczom najwyższych możliwych zwrotów przy jednoczesnym zachowaniu kotwicy 1:1 z oryginalnym tokenem. Wśród nich OUSD jest wspierany przez USDT, USDC i DAI w stosunku 1:1, więc cena 1 jednostki OUSD jest zawsze bliska 1 dolara amerykańskiego. Podobnie OETH jest zabezpieczony ETH i płynnymi instrumentami pochodnymi (takimi jak stETH, rETH i sfrxETH) w stosunku 1:1, więc cena jednej jednostki OETH jest zawsze bliska jednej jednostce ETH.
Atrybuty
OUSD:
▪️1OUSD=1 dolar
▪️Wspierane 1:1 przez inne stablecoiny (USDT, USDC i DAI)
▪️Zyski generowane poprzez wdrożenie aktywów bazowych do zróżnicowanych protokołów DeFi
▪️Elastyczna podaż, ciągłe przydzielanie dodatkowego OUSD posiadaczom
▪️100% on-chain, open-source, bez potrzeby zezwolenia
OETH:
▪️1OETH=1ETH
▪️Wspierane 1:1 przez Ethereum i płynne instrumenty pochodne
▪️OETH uzyskuje wyższe zyski niż rETH, stETH lub sfrxETH
▪️Brak potrzeby stakowania lub ubiegania się o nagrody
▪️OETH zarabia dochody poprzez dostarczanie płynności DeFi i posiadanie płynnych instrumentów pochodnych blue chip.
Zakup i sprzedaż
Użytkownicy Origin Protocol mogą zaktualizować swoje istniejące stablecoiny do OUSD za pośrednictwem app.ousd.com, a także mogą przekształcać ETH lub LSD w OETH za pomocą app.oeth.com. Po aktualizacji, OUSD i OETH użytkownika będą natychmiast automatycznie gromadzić zyski. Podczas dokonywania transakcji DApps Origin weźmie pod uwagę poślizg i opłaty gas, inteligentnie oferując użytkownikowi najodpowiedniejszą cenę. Oznacza to, że DApps zachęcają użytkowników do kupowania OUSD lub OETH, które już znajdują się w obiegu, zamiast mintować nowe tokeny z kasy. DApps zainwestują kapitał posiadaczy w zestaw zróżnicowanych strategii dochodowych, co pozwoli na dywersyfikację ryzyka oraz na osiągnięcie silnych zysków w miarę upływu czasu.
Użytkownicy mogą w każdej chwili wymienić swoje OUSD lub OETH na zabezpieczenie bazowe. Tak jak przy zakupie, DApp Origin weźmie pod uwagę poślizg, opłaty gas i opłatę wyjściową z kasy, inteligentnie oferując użytkownikowi najodpowiedniejszą cenę. Oznacza to, że DApps zazwyczaj pomagają użytkownikom sprzedawać ich OUSD lub OETH na AMM, zamiast wykupywać je z kasy i generować opłatę wyjściową protokołu.
Podczas gdy użytkownicy wykupują OUSD z kasy, kasa pobiera od użytkowników opłatę wyjściową w wysokości 0,25%. Opłata ta zostanie rozdzielona jako dodatkowy dochód pomiędzy pozostałych uczestników w kasie (tj. innych posiadaczy OUSD lub OETH). Opłata ta stanowi funkcję bezpieczeństwa, utrudniającą atakującym wykorzystanie opóźnionych oracle, aby zapobiec kradzieży stablecoinów z kasy, gdy cena aktywów bazowych jest błędna. Istnienie opłaty wyjściowej ma również na celu zachęcanie długoterminowych posiadaczy, a nie krótkoterminowych spekulantów. Po wykupie kasa zwróci tokeny w proporcji odpowiadającej ilości posiadanej przez użytkownika w danym momencie. W przypadku, gdy wspierane stablecoiny stracą swoje powiązanie, taki brak wyboru dla użytkowników może chronić kasę.
OUSD
Mechanizm stabilizacji cen
Protokół monitoruje kursy stablecoinów za pomocą usług oracle Chainlink i odpowiednio dostosowuje stawki mintowania i wykupu, aby zapewnić powiązanie OUSD z USD 1:1.
Strategia dochodowa
OUSD generuje zyski poprzez pożyczki stablecoinów i dostarczanie płynności, zdobywając dochody z pożyczek stablecoinów za pośrednictwem Compound, Morpho i AAVE oraz poprzez dostarczanie płynności Curve i Convex. 30-dniowa i 365-dniowa wydajność OUSD utrzymuje się na poziomie około 4% do 7%. Warto zauważyć, że wydajność OUSD jest wyższa niż jakiegokolwiek pojedynczego protokołu, z którego korzysta Origin Dollar.
AAVE i Compound
Pożyczkobiorcy AAVE i Compound oferują różne rodzaje zabezpieczeń, na przykład ETH, BTC i inne tokeny do pożyczania aktywów. AAVE i Compound wymagają od pożyczkobiorców nadwyżki zabezpieczeń, a jeśli dźwignia pożyczkobiorcy przekroczy pewien próg, protokół sprzeda ich zabezpieczenia. Na przykład użytkownik, który publikuje ETH jako zabezpieczenie na AAVE, może pożyczyć maksymalnie 82,5% wartości swojej pozycji. Jeśli ich pożyczony USDC osiągnie 85% wartości ich ETH, ich zabezpieczenia zostaną sprzedane. Wykorzystując ten mechanizm, OUSD pożycza stablecoiny na platformie, aby generować dochody i przekazywać je posiadaczom OUSD. Te dochody pochodzą z odsetek i opłat generowanych przez pule stablecoinów na Aave i Compound.
Curve (CRV) i Convex (CVX)
Dostawcy płynności na Curve umożliwiają handlowcom opłacenie wymiany aktywów, na przykład wymiany między DAI, USDC lub USDT. Curve również nagradza dostawców płynności tokenami CRV. Convex to optymalizator dochodów Curve, który priorytetowo traktuje pozyskiwanie tokenów CRV. Dostawcy płynności mogą stakować swoje pozycje Curve na Convex, aby uzyskać zwiększone nagrody oraz tokeny CVX. W zamian Convex otrzymuje określoną część nagród tokenów CRV. OUSD działa jako dostawca płynności dla DAI, USDC, USDT i OUSD, pobierając opłaty transakcyjne i sprzedając nagrody w postaci tokenów CRV, aby uzyskać więcej stablecoinów. Poprzez powyższe protokoły użytkownicy zyskują nagrody w tokenach i opłaty.
OETH
Strategia dochodowa
Wydajność OETH generowana jest w sposób podobny do OUSD, wykorzystując zabezpieczenia do zarabiania dochodów z różnych źródeł. Domyślnie, OETH posiadany przez inteligentny kontrakt nie generuje zysków, a zyski tych tokenów są przekierowywane do portfeli zwykłych posiadaczy. Główna różnica między OETH a OUSD polega na tym, że OETH również zarabia dochody z płynnych tokenów stakowanych (LST).
▪️Nagrody dla weryfikatorów
▪️Opłaty transakcyjne
▪️Tokeny nagród
Origin Ether zwiększa swoje saldo ETH poprzez nagrody z stakowania, posiadając stETH i stakując frxETH. OETH korzysta również z aprecjacji Rocket Pool ETH (rETH), która również uzyskuje wartość z nagród dla weryfikatorów. Posiadając koszyk płynnych tokenów stakowanych, Origin Ether optymalizuje nagrody dla weryfikatorów, jednocześnie oferując użytkownikom zróżnicowane wejście w płynne stakowanie.
Origin Ether uzyskuje dodatkowe dochody z strategii Convex AMO. Zabezpieczenia OETH są wykorzystywane do zapewnienia płynności w puli OETH-ETH na Curve i Convex, pozwalając posiadaczom na uzyskanie wyższych zysków z opłat transakcyjnych w tych pulach płynności. Ostatecznie, OETH uzyskuje zyski z nagród za tokeny, począwszy od CRV i CVX.
Tokenomika
Początkowa podaż tokenów OGV wynosi 1 miliard OGV, początkowa całkowita podaż wynosi 4 miliardy OGV, która zostanie w pełni przydzielona po czterech latach.
Początkowy podział tokenów OGV:
▪️25% airdrop do posiadaczy OGN
▪️1,25% przedstartowych działań związanych z wydobywaniem płynności
▪️25% przyszłych zachęt do wydobywania płynności
▪️10% posiadaczy dolarów
▪️10% obecnych wkładów open-source
▪️10% przyszłych wkładów open-source
▪️18,75% rezerwy DAO
Zdecydowana większość tokenów jest dystrybuowana do stron niezwiązanych z Origin, co skutecznie zapobiega kontroli Origin lub jej podmiotów nad prawami głosu.
Origin Protocol nie brał udziału w prywatnych ani publicznych zbiórkach OGV. Token został wprowadzony do społeczności w lipcu 2022 roku, a w nadchodzących latach większość tokenów zostanie przydzielona posiadaczom OUSD, OETH oraz dostawcom płynności.
Vote-Escrow OGV (veOGV)
Posiadacze OGV mogą odbierać veOGV za pośrednictwem protokołu stakowania OETH, podczas gdy posiadacze veOGV zarabiają dochody z protokołu i kontrolują nagrody tokenowe uzyskane przez protokół Origin Ether. Protokół OETH pobiera 20% opłaty za wyniki z dochodów uzyskanych z OETH. Ta opłata zostanie wykorzystana do zakupu tokenów CVX, a poprzez ciągły wzrost CVX efektywnie reinwestuje się w kwoty nagród CVX i CRV w puli OETH-ETH. To znacznie zwiększa wydajność strategii AMO Origin Ether oraz pul finansowych przeznaczonych na wdrożenie OETH.
Zgodnie z zdecentralizowanym zarządzaniem, posiadacze veOGV mogą samodzielnie decydować o zmianie procentu opłat protokołu, bezpośrednio przypisując je do stakujących OGV lub uzyskując nowe tokeny dla protokołu Origin Ether. Dochody z protokołu mogą również zostać wykorzystane do odkupu OGV w celu przydzielenia ich posiadaczom veOGV.
Liczba OGV monet uzyskanych poprzez stakowanie veOGV zależy od ilości stakowanych OGV oraz czasu stakowania tokenów.
Informacje o zespole
Origin Ether został stworzony przez Origin Protocol Labs i jest zarządzany przez istniejącą społeczność stakujących OGV. Origin został założony przez Josha Frasera i Matthew Liu, a później dołączyli do nich współzałożyciel PayPal, kadra zarządzająca z Coinbase, Lyft, Dropbox i Google oraz wielu czołowych inżynierów z web2 startupów, aby wspólnie stworzyć Origin Protocol.
Głównym inwestorem Origin jest najstarszy fundusz kryptowalutowy na świecie Pantera Capital. Inni znani inwestorzy to Foundation Capital, Blocktower, Blockchain.com, KBW Ventures, Spartan Capital, PreAngel Fund, Hashed, Kenetic Capital, FBG, QCP Capital i Smart Contract Japan. Znani inwestorzy aniołowie to założyciel YouTube Steve Chen, założyciel Reddit Alexis Ohanian, partnerzy Y Combinator Garry Tan oraz założyciel Akamai Randall Kaplan.
Podsumowanie
Origin Protocol jako nowy uczestnik toru LSDFi, wykorzystując różne strategie dochodowe, wprowadza nowy element do już 'nasyconego' toru LSDFI, a konkurencja o płynność między xETH staje się coraz bardziej intensywna. Ale jeśli zastanowimy się głębiej, to w Wojnie LSD prawdziwi zwycięzcy mogą nigdy nie być na polu bitwy.
