Drodzy przyjaciele, witajcie w recenzji makro SignalPlus. SignalPlus Macro Commentary codziennie aktualizuje dla Państwa informacje makrorynkowe oraz dzieli się naszymi obserwacjami i opiniami na temat trendów makro. Zapraszamy do śledzenia i subskrybowania, aby wraz z nami śledzić najnowsze trendy rynkowe.
Dobre dane gospodarcze z USA (-22 000 nowych bezrobotnych, +20,9 indeks przemysłu Philadelphia Fed), jastrzębie komentarze Rezerwy Federalnej i optymistyczne perspektywy złagodzenia sytuacji w zakresie górnego pułapu zadłużenia w USA razem pomogły amerykańskim aktywom powrócić do dominacji na świecie. nową falę rosnącego nastawienia do ryzyka. Szybki przegląd najważniejszych wydarzeń z wczoraj:
Amerykański indeks Home Builders (+23%) osiągnął najwyższy poziom od 52 tygodni, niemiecki indeks DAX, Nasdaq 100 i japoński Nikkei wzrósł o 16%, a za nim uplasował się indeks S&P 500 (+8%).
Dolar amerykański ważony obrotami handlowymi odnotowuje techniczne wybicie w górę, pomimo ciągłych nawoływań do upadku dolara.
Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły powyżej marcowych minimów w związku z jastrzębimi komentarzami Rezerwy Federalnej i zbliżającym się porozumieniem w sprawie pułapu zadłużenia.
Rynki wyceniają 35% szans na podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych przez FOMC w czerwcu.
Indeks S&P 500 ważony kapitalizacją osiągnął w tym roku znacznie lepsze wyniki od swojej wersji o tej samej wadze, osiągając nadwyżkę stóp zwrotu na poziomie 8%, dzięki nieograniczonemu zainteresowaniu rynku akcjami spółek powiązanych ze sztuczną inteligencją o dużej kapitalizacji (władca sztucznej inteligencji, Nvidia, wzrósł w tym roku o 100%). .
Pomimo osłabienia chińskich akcji i przebicia USDCNH powyżej poziomu 7,00, amerykańskie giełdy w dalszym ciągu radziły sobie całkiem nieźle.
Liczba bezrobotnych ustabilizowała się (po usunięciu poprzednich fałszywych danych), kwestia pułapu zadłużenia znacząco się zmniejszyła, a amerykańska giełda mocno odbiła do maksimów z okresu Jackson Hole w sierpniu ubiegłego roku (szczyt J-Pow). Wszystkie czynniki zwiększyły możliwość kompleksowej aktualizacji SEP (prognozy ekonomicznej Rezerwy Federalnej) w czerwcu, przy jednoczesnym zwiększeniu oczekiwań rynkowych na czerwcową podwyżkę stóp procentowych FOMC (~33%). Powróciła seria jastrzębich uwag Fed, aby sprostać oczekiwaniom rynku Logan z Dallas Fed stwierdził, że „bieżące dane nie wystarczą, aby poprzeć przerwę w podwyżkach stóp procentowych”. Jefferson stwierdził, że inflacja jest „zbyt wysoka”, ale jej wpływ jest wysoki stopy procentowe nie zostały jeszcze w pełni odczuwalne. Bullard ponownie potwierdził swoje poparcie dla wyższych stóp procentowych. Ponieważ bazowy CPI nadal wynosi około 5%, rynek pracy jest nadal dość gorący jak na standardy historyczne, a rynek mieszkaniowy gwałtownie odbija się w związku z niskimi zapasami, oczy wszystkich zwrócone są teraz na to, co powie dziś przewodniczący (10:00 CDT), aby zobaczyć, czy przekieruje swojej „wewnętrznej jastrzębiej duszy”, aby powstrzymać obecną nadmierną entuzjazm na amerykańskiej giełdzie.
W miarę dalszego wzrostu cen akcji na giełdzie fundusze hedgingowe i profesjonalni menedżerowie, którzy pierwotnie woleli trzymać instrumenty o stałym dochodzie i niewielkie pozycje na akcjach, w ciągu ostatnich kilku dni handlowych zwiększyli swoją ekspozycję na opcje kupna na SPX maksimum Obszar cenowy, w którym znajduje się ekspozycja na opcje kupna (około 4185 na SPX), gracze zajmujący się opcjami 0DTE od kwietnia przeszli na pozycję krótkiej pozycji netto, co dodatkowo wzmocniło dynamikę wzrostów. Badania banków inwestycyjnych szacują, że gamma rynku powróci do wartości dodatnich przy obecnych poziomach indeksów, a dziś nastąpi wygaśnięcie znacznych opcji, co powinno sprawić, że zamknięcie rynku w tym tygodniu będzie bardziej ekscytujące.
Podobnie jak miało to miejsce w ciągu ostatnich kilku tygodni, gracze kryptograficzni najwyraźniej nie zrozumieli przesłania imprezy i całkowicie przegapili najnowszy wzrost aktywów TradFi. Dodatkowo wykres z DefiLlama pokazuje interesującą zależność pomiędzy ceną Bitcoina a poziomami finansowania z funduszy venture capital, co w zasadzie wskazuje, że kryptowaluty w dalszym ciągu wymagają ciągłego udziału rynków głównego nurtu oraz zastrzyków kapitału zewnętrznego, aby utrzymać swoją trajektorię wzrostową (w skrócie FOMO)), oba są niestety obecnie trudne do zdobycia. Jeśli chodzi o bardziej ekscytujące wiadomości, władze monetarne Hongkongu ogłosiły w czwartek wprowadzenie na rynek cyfrowego planu dotyczącego dolara hongkońskiego (e-HKD), cieszącego się dużym zainteresowaniem, szczegółowo opisując wykorzystanie monety stablecoin w wielu potencjalnych przypadkach użycia, takich jak płatności konsumenckie i Do udziału w pilotażu wybrano tokenizowane depozyty, w tym 16 instytucji z branży finansowej, płatniczej i technologicznej, m.in. HSBC, Standard Chartered Bank, Bank of China, China Construction Bank, Alipay Financial Services, Visa, Mastercard i, co najciekawsze, Ripple , chociaż handel elektroniczny nie został jeszcze uruchomiony. Termin i ostateczne oficjalne plany dotyczące HKD są niepewne, ale ten program pilotażowy stanowi znaczący krok we właściwym kierunku i zapewnia rzeczywiste przypadki użycia dla branży kryptowalut, zwłaszcza gdy USA SEC kontynuuje swój atak regulacyjny na branżę kryptowalut. W kontekście jest to mile widziany rozwój, a ponieważ region azjatycki w dalszym ciągu przyjmuje solidne i praktyczne podejście do traktowania aktywów cyfrowych, mekka kryptowalut powinna w dalszym ciągu przemieszczać się na wschód, co jest trendem. mamy nadzieję, że będzie to kontynuowane w perspektywie średnio- i długoterminowej.
