Streszczenie
Kontrakty futures na Bitcoin są produktem pochodnym podobnym do tradycyjnych kontraktów futures. Gdy dwie strony zgadzają się kupić lub sprzedać stałe ilości Bitcoinów po określonej cenie w określonym dniu. Handlowcy używają go spekulacyjnie, ale można go również używać do hedgingu. Hedging jest szczególnie popularny wśród górników, którzy muszą pokryć koszty operacyjne.
Kontrakty futures to świetny sposób na dywersyfikację portfela, handel z dźwignią i zapewnienie stabilności przyszłym dochodom. Jeśli chcesz poznać bardziej zaawansowane strategie futures, przyjrzyj się arbitrażowi. Arbitraż krótkoterminowy i arbitraż międzyplatformowy oferują pewne możliwości handlowe o niskim ryzyku, jeśli są prawidłowo wdrożone.
wprowadzenie
Kontrakty terminowe na bitcoiny to alternatywna okazja inwestycyjna polegająca na prostym trzymaniu walut i tokenów. Jako bardziej złożony produkt wymagają głębszego zrozumienia, aby móc handlować bezpiecznie i odpowiedzialnie. Chociaż kontrakty futures są trudniejsze w użyciu, umożliwiają stabilizację cen poprzez zabezpieczanie i czerpanie zysków z pogorszenia koniunktury na rynku w drodze krótkiej sprzedaży.
Czym są kontrakty futures na Bitcoin?
Kontrakty futures na Bitcoin to finansowe instrumenty pochodne podobne do tradycyjnych kontraktów futures. Mówiąc najprościej, zgadzasz się kupić lub sprzedać stałą ilość BTC po określonej cenie (kursie terminowym) w określonym dniu. Jeśli zawrzesz pozycję długą (zgodzisz się kupić) na kontrakcie futures na Bitcoin, a cena indeksu będzie wyższa niż cena kontraktu futures w dniu wygaśnięcia, osiągniesz zyski. Cena indeksowa to szacunkowa wartość godziwa składnika aktywów obliczona na podstawie ceny spot i innych zmiennych. Omówimy to bardziej szczegółowo w dalszej części artykułu.
Jeśli cena indeksu będzie niższa niż cena kontraktów futures w momencie wygaśnięcia, stracisz pieniądze, a transakcja sprzedaży przyniesie zyski. Transakcja sprzedaży ma miejsce, gdy inwestor sprzedaje pożyczone lub posiadane aktywa, spodziewając się spadku ceny. Następnie trader kupuje aktywa w późniejszym terminie, aby osiągnąć zysk. Kontrakty można fizycznie rozliczać poprzez handel instrumentem bazowym lub rozliczenie gotówkowe, co jest najpopularniejszą metodą.
Dlaczego ludzie korzystają z kontraktów futures na Bitcoin?
Jednym z głównych przypadków użycia kontraktów futures na Bitcoin jest możliwość blokowania cen kontraktów futures przez kupujących i sprzedających. Proces ten nazywany jest hedgingiem. Kontrakty futures są tradycyjnie wykorzystywane jako instrumenty zabezpieczające na rynkach towarowych, gdzie producenci potrzebują stałych zysków na pokrycie swoich kosztów.
Traderzy wykorzystują także kontrakty futures do spekulacji. Transakcje kupna i sprzedaży pozwalają obstawiać stan rynku. Na rynku bessy możliwe jest dalsze zarabianie pieniędzy poprzez sprzedaż krótkich pozycji. Istnieje również wiele możliwości arbitrażu i zaawansowanych strategii handlowych.
Zalety handlu kontraktami terminowymi na Bitcoin
Zabezpieczenie
Chociaż hedging może wydawać się bardziej przydatny na fizycznych rynkach towarowych, jest on również stosowany w handlu kryptowalutami. Górnicy Bitcoin ponoszą koszty operacyjne podobnie jak rolnicy i polegają na uzyskaniu uczciwej ceny za swoje produkty. W procesie hedgingowym wykorzystuje się zarówno rynek kontraktów terminowych, jak i rynek kasowy. Przyjrzyjmy się wspólnie, jak działa hedging.
Kontrakt przyszłości
Górnik Bitcoin może zająć krótką pozycję w kontrakcie futures, aby chronić swoje zasoby Bitcoin. Kiedy termin płatności kontraktu terminowego stanie się wymagalny, górnik będzie musiał rozliczyć się z drugą stroną umowy.
Jeżeli cena Bitcoina na rynku futures (cena indeksowa) będzie wyższa niż cena futures kontraktu, górnik będzie musiał zapłacić różnicę drugiej stronie. Jeżeli cena indeksu będzie niższa od ceny kontraktu futures, druga strona posiadająca pozycję długą dopłaci górnikowi różnicę.
Rynek handlu spot
W dniu zapadalności kontraktu futures górnik sprzeda swoje bitcoiny na rynku kasowym. Ta sprzedaż da mu cenę rynkową, która powinna być zbliżona do ceny indeksowej na rynku futures.
Jednakże handel na rynku kasowym skutecznie zniweluje wszelkie zyski lub straty poniesione na rynku kontraktów futures. Razem te dwie kwoty zapewniają górnikowi żądaną cenę zabezpieczenia. Połączymy te dwa kroki razem, aby zilustrować to liczbami.
Łączenie kontraktów futures i handlu spot
Jeśli górnik sprzeda jeden kontrakt BTC za 35 000 dolarów w ciągu trzech miesięcy. Jeżeli cena indeksu w dniu zapadalności wyniosłaby 40 000 dolarów, straciłby 5000 dolarów w rozliczeniu zapłaconym za pozycję sprzedaży w kontrakcie. Tymczasem, jeśli górnik sprzeda jeden BTC na rynku spot, cena spot również wyniesie 40 000 dolarów. Górnik otrzyma 40 000 dolarów, co pokryje jego stratę w wysokości 5000 dolarów i pozostawi mu 35 000 dolarów, czyli cenę zabezpieczenia.
Dźwignia i handel dźwignią
Atrakcyjną cechą dla inwestorów jest handel pożyczkami. Handel z dźwignią umożliwia pożyczanie pieniędzy i zawieranie większych transakcji, niż normalnie możesz sobie pozwolić finansowo. Handel na większych pozycjach skutkuje większymi zyskami, ponieważ niewielkie ruchy cen są spotęgowane. Ale wadą jest to, że Twój kapitał początkowy może zostać szybko upłynniony, jeśli rynek poruszy się przeciwko Twoim transakcjom.
Platforma handlowa wyświetla dźwignię jako mnożnik lub wartość procentową. Na przykład dźwignia 10x mnoży Twój kapitał 10x. Zatem 5000 USD z dźwignią 10x daje Ci 50 000 USD na handel. Kiedy handlujesz z wykorzystaniem dźwigni, Twój kapitał początkowy pokrywa Twoje straty i nazywa się to handlem dźwignią. Spójrzmy na przykład:
Jeśli kupisz dwa kwartalne kontrakty futures na Bitcoin po 30 000 USD każdy. Platforma handlowa umożliwi Ci handel tymi dwoma kontraktami z dźwignią 20x, co oznacza, że zdeponujesz tylko 3000 $. Te 3000 USD będzie stanowić Twoją transakcję pożyczkową, a platforma handlowa pobierze Twoje straty z tej kwoty. Jeśli stracisz więcej niż 3000 $, Twoja pozycja zostanie zlikwidowana. Możesz obliczyć procent carry tradingu, dzieląc 100 przez mnożnik dźwigni. 10% to 10 razy, 5% to 20 razy, a 1% to 100 razy. Procent ten pokazuje, jak niska jest cena w stosunku do ceny kontraktowej przed likwidacją.
Podział aktywów w portfelu
Korzystając z kontraktów futures na Bitcoin, możesz dystrybuować aktywa w swoim portfelu i przyjmować nowe strategie handlowe. Zaleca się stworzenie dobrze zbilansowanego portfela z wykorzystaniem różnych walut i produktów. Kontrakty futures są atrakcyjne ze względu na różne strategie handlowe, które oferują, a nie tylko trzymanie pozycji. Istnieją również strategie arbitrażu o niższym ryzyku i mniejszych marżach zysku, które mogą zmniejszyć ogólne ryzyko dla Twojego portfela. Omówimy te strategie bardziej szczegółowo później.
Kontrakty terminowe na Bitcoin na Binance
Nie wszystkie kontrakty futures są takie same. Różne platformy handlowe mają różne mechanizmy, daty wygaśnięcia, ceny i opłaty za swoje produkty futures. Binance oferuje obecnie kilka opcji, które różnią się głównie datą wygaśnięcia i finansowaniem.
Termin ważności
Do tej pory wspominaliśmy jedynie o kontraktach futures, które mają określoną datę wygaśnięcia. Platforma handlu kontraktami futures Binance oferuje kwartalne kontrakty futures, ale na innych platformach handlowych można znaleźć miesięczne i półroczne kontrakty terminowe (daty wygaśnięcia). Datę wygaśnięcia umowy możesz szybko sprawdzić na podstawie jej nazwy.
Kwartalne kontrakty futures na Bitcoin na platformie handlowej Binance mają następujący cykl kalendarzowy: marzec, czerwiec, wrzesień i grudzień. Na przykład kontrakt kwartalny BTCUSD 0925 wygasa 25 września 2021 o godzinie 08:00:00 UTC.
Inną popularną opcją jest handel wieczystymi kontraktami futures bez daty wygaśnięcia. Straty i zyski są traktowane odmiennie w porównaniu z kwartalnymi kontraktami terminowymi i uwzględniają opłaty finansowe.
Opłaty finansowe
Zawierając kwartalny kontrakt futures na Bitcoin na Binance, powinieneś utrzymać swój handel lewarowany, aby pokryć wszelkie potencjalne straty. Jednakże pokryjesz tę stratę dopiero wtedy, gdy Twoja pozycja zostanie zlikwidowana lub gdy kontrakt osiągnie termin zapadalności. W przypadku wieczystego kontraktu futures musisz także płacić lub otrzymywać opłatę za finansowanie co osiem godzin.
Opłaty za finansowanie to płatności dokonywane od osoby do osoby pomiędzy traderami. Stawki te zapobiegają rozbieżnościom pomiędzy ceną terminową wieczystych kontraktów futures na Bitcoin a ceną indeksu. Cena indeksu jest ceną podobną do ceny spot BTC, ale ma na celu zapobieganie nieuczciwym likwidacjom, które mogą wystąpić, gdy rynek charakteryzuje się dużą zmiennością.
Na przykład jednorazowa transakcja na rynku kasowym może tymczasowo podnieść cenę o tysiące dolarów. Ta zmienność może prowadzić do likwidacji transakcji futures, ale tak naprawdę nie odzwierciedla prawdziwej ceny rynkowej. Poniżej możesz zobaczyć stopę finansowania zaznaczoną na czerwono oraz termin zapadalności.
Dodatnia stopa finansowania oznacza, że cena kontraktu wieczystego jest wyższa od ceny indeksu. Kiedy rynek kontraktów terminowych jest zwyżkowy, a stopa finansowania jest dodatnia, inwestorzy zajmujący pozycję długą płacą opłaty za finansowanie inwestorom zajmującym się krótką transakcją. Ujemna stopa finansowania oznacza, że ceny kontraktów wieczystych są niższe od ceny indeksowej. W tym przypadku inwestorzy zajmujący krótkie pozycje płacą opłaty inwestorom zajmującym długie pozycje.
Aby dowiedzieć się więcej na temat stopy finansowania, która może być złożonym tematem, odwiedź Wprowadzenie do stawek finansowania Binance Futures.
Kontrakty terminowe COIN-M i USDⓈ-M
Binance oferuje dwie opcje handlu kontraktami futures: kontrakty futures COIN-M na kryptowaluty jako transakcję sprzedaży oraz kontrakty futures USDⓈ-M na BUSD/USDT jako transakcję sprzedaży. Obydwa rodzaje kontraktów są dostępne jako wieczyste kontrakty futures, ale istnieją między nimi pewne drobne różnice.
Kontrakty terminowe COIN-M muszą wykorzystywać aktywa bazowe kontraktu jako zabezpieczenie na rachunku handlowym typu futures carry. Jednakże kontrakty futures na USDⓈ-M umożliwiają korzystanie z zabezpieczenia krzyżowego. Ta funkcja umożliwia pożyczanie USDT i BUSD z oprocentowaniem 0%, wykorzystując aktywa kryptograficzne w portfelu spot jako zabezpieczenie.
Kontrakty terminowe COIN-M są zwykle bardziej popularne wśród górników, którzy chcą zabezpieczyć swoje transakcje Bitcoinami. Ponieważ rozliczenie odbywa się za pośrednictwem kryptowalut, nie ma potrzeby konwertowania BTC na monety typu stablecoin, co stanowi dodatkowy krok w procesie hedgingu.
Jak rozpocząć handel kontraktami terminowymi na Bitcoin?
Jeśli chcesz zacząć handlować kontraktami terminowymi na Bitcoin na Binance, wystarczy, że założysz konto i będziesz mieć trochę środków. Oto przewodnik krok po kroku dotyczący zawarcia pierwszego kontraktu futures na Bitcoin:
1. Utwórz konto Binance i włącz uwierzytelnianie dwuskładnikowe (2FA). Jeśli masz już konto, pamiętaj o włączeniu uwierzytelniania dwuskładnikowego (2FA), aby móc wpłacać środki na swoje konto futures.
2. Aby handlować kontraktami futures, musisz mieć trochę BUSD, Tether (USDT) lub innych obsługiwanych kryptowalut. Najłatwiej to zrobić, kupując je za pomocą karty debetowej lub kredytowej.
3. Przejdź do przeglądu kontraktów terminowych na Bitcoin i wybierz rodzaj kontraktu, który chcesz kupić. Wybierz pomiędzy kontraktami futures na COIN-M lub kontraktami terminowymi na USDⓈ-M oraz czy mają one charakter wieczysty czy zapadalny.
4. Wybierz wielkość dźwigni, z której wolisz korzystać. Możesz to zrobić po prawej stronie przycisku [Wzajemne] w interfejsie użytkownika handlowego. Pamiętaj, że im wyższa dźwignia, tym większe prawdopodobieństwo, że Twoja transakcja zostanie zlikwidowana w wyniku niewielkich ruchów cenowych.
5. Wybierz kwotę zamówienia i typ, którego chcesz użyć, a następnie kliknij [Kup/Długa transakcja] lub [Sprzedaj/Sprzedaj transakcję], aby otworzyć transakcję futures na Bitcoin.
Aby uzyskać bardziej szczegółowe instrukcje, zobacz Kompletny przewodnik po handlu kontraktami futures na Binance.
Strategie arbitrażu kontraktów futures na Bitcoin
Omówiliśmy podstawy handlu długimi i krótkimi pozycjami, ale to nie wszystko, co możesz zrobić. Kontrakty futures mają długą historię strategii arbitrażowych podobnych do rynków Forex. Traderzy stosują te techniki na tradycyjnych rynkach, ale nadają się one również do handlu kryptowalutami.
Balansowanie pomiędzy platformami handlowymi
Kiedy różne platformy handlu kryptowalutami wyceniają kontrakty futures w różny sposób, istnieje możliwość arbitrażu. Kupując jeden kontrakt na tańszej platformie transakcyjnej i sprzedając inny na droższej, możesz zarobić na różnicy cen.
Na przykład wyobraź sobie, że kwartalny kontrakt BTCUSD o godzinie 09:25 na Binance jest o 20 dolarów tańszy niż na innej platformie transakcyjnej. Kupując kontrakt na Binance i sprzedając kontrakt na droższej platformie transakcyjnej, możesz zrównoważyć różnicę w cenie. Jednak ceny zmieniają się szybko z powodu automatycznych botów handlowych. Powinieneś handlować szybko, ponieważ jakakolwiek różnica w cenie może zniknąć w trakcie dokonywania transakcji. Być może będziesz musiał uiścić wszelkie opłaty przy obliczaniu swoich zarobków.
Równowaga między teraźniejszością a przyszłością
Kompensowanie krótkiej pozycji kontraktem forward nie jest niczym nowym w przypadku kontraktów futures i jest transakcjami neutralnymi rynkowo. Te neutralne rynkowo transakcje obejmują kupno i sprzedaż aktywów w tym samym czasie w równych ilościach. W tym przypadku trader kupuje i sprzedaje taką samą ilość identycznych kontraktów futures, niezależnie od ich ceny. Kontrakty futures na kryptowaluty oferują znacznie wyższą marżę zysku w przypadku kompensowania krótkiej pozycji forward w porównaniu z tradycyjnymi kontraktami terminowymi na towary.
Wydajność handlu jest znacznie mniejsza w porównaniu do starszych rynków i są większe możliwości arbitrażu. Aby skutecznie zastosować tę strategię, musisz znaleźć punkt, w którym cena spot BTC jest niższa niż cena kontraktów futures.
W tym momencie jednocześnie zawrzyj transakcję sprzedaży kontraktu futures i kup taką samą ilość Bitcoinów na rynku kasowym, aby pokryć transakcję sprzedaży. Kiedy kontrakt osiągnie termin zapadalności, możesz rozliczyć transakcję sprzedaży zakupionymi Bitcoinami i zrównoważyć początkowo znalezioną różnicę.
Dlaczego więc w ogóle pojawiła się taka możliwość? Niektórzy ludzie są skłonni zapłacić wyższy kontrakt futures, jeśli nie mają teraz pieniędzy na zakup BTC, ale wierzą, że cena wzrośnie w przyszłości. Powiedzmy, że myślisz, że za trzy miesiące BTC będzie wart 50 000 dolarów, ale obecnie jest wart tylko 35 000 dolarów.
W tej chwili nie masz pieniędzy, ale będziesz je mieć za trzy miesiące. W takim przypadku możesz zawrzeć transakcję kupna za niewielką premię w wysokości 37 000 USD z dostawą w ciągu trzech miesięcy. Narzędzie do arbitrażu płatności i transferów zasadniczo przechowuje dla Ciebie BTC w zamian za pewne opłaty.
Końcowe przemyślenia
Handel kontraktami terminowymi na Bitcoin wykorzystuje wypróbowaną i przetestowaną pochodną tradycyjnych finansów i przenosi ją do świata handlu kryptowalutami. Rynki kontraktów terminowych na kryptowaluty są obecnie bardzo popularne i łatwo można znaleźć platformy handlowe o dużym wolumenie obrotu i dużej płynności. Jednakże handel na rynkach kontraktów futures na Bitcoin wiąże się z wysokim ryzykiem finansowym, dlatego zanim zaczniesz, upewnij się, że rozumiesz, jak działa handel kontraktami futures.
