Bitcoin może osiągnąć szczyt od 12 do 18 miesięcy po halvingu w kwietniu 2024 r.
Najbardziej ekscytującą cechą Bitcoina (z perspektywy inwestycyjnej) jest jego „rosnący niedobór”. Bitcoin jest pierwszym (i jedynym) aktywem w historii, który oferuje niezawodną gwarancję rosnącego niedoboru jego podaży.
Być może słyszałeś stare powiedzenie, że ziemia jest dobrą inwestycją, ponieważ „to jedyna rzecz, której się już nie produkuje”. Ta prosta mądrość jest prawdziwa i bardzo potężna – globalna podaż ziemi jest „ograniczona i rzadko spotykana”.
Ale co dziwne, z perspektywy inwestycyjnej jeszcze lepsze jest to, że mają coraz mniej aktywów. Dlatego tak cenna jest karta debiutanta Michaela Jordana, Van Gogha czy Picassa. Dawno, dawno temu robiono takie przedmioty, a teraz już tego nie robią. Są to przykłady „rosnącego niedoboru” opartego na zasadzie „wszystko albo nic”.
Bitcoin wykorzystuje „rosnący niedobór”, aby z biegiem czasu zapewnić niezawodny wzrost siły nabywczej. Jednak nie przełączyło to przełącznika niedoboru na czas w desperacki moment. Zamiast tego, od 2009 r. aż do 2140 r., zjawisko to było przerywane wykładniczym spadkiem emisji nowych dostaw, czego wszyscy jesteśmy świadkami na własne oczy.
Proces ten nie jest idealnie płynnym trendem przebiegającym w tle – raczej charakteryzuje się przerywaną równowagą. Co cztery lata ma miejsce bardzo szczególne wydarzenie: halving.
Co to jest halving Bitcoina?
To jest harmonogram wydawania dostaw Bitcoin. co to znaczy?
W dniu premiery Bitcoina w styczniu 2009…0 Bitcoin istniał. Ostatecznie zostanie wprowadzony limit 21 milionów Bitcoinów, co stanowi absolutne maksimum. Ale jak przejść od 0 do 21 milionów?
Założyciele Bitcoina przyjęli bardzo sprytne podejście – zachęcali tych, którzy zapewniają bezpieczeństwo obliczeniowe sieci („wydobywanie”), nagradzając ich Bitcoinami. Jeszcze bardziej pomysłowo zaprojektował system w taki sposób, że podaż Bitcoina zmniejsza się o połowę co cztery lata. Stwarza to niesamowitą właściwość wzrostu niedoboru, której nie ma żaden inny zasób w prawdziwym świecie. Rezultatem jest niewyobrażalna właściwość: Bitcoin z biegiem czasu staje się coraz cenniejszy.
Mechaniczną magię tego systemu osiąga się poprzez „zmniejszenie o połowę”. Są to momenty, w których emisja podaży zostaje trwale przecięta o połowę i występują co cztery lata (patrz linia przerywana na wykresie powyżej).
Co zaskakujące, to wydarzenie uruchomiło mechanizm podaży i popytu do działania.
Prosty kod – wpływ zmieniający świat
Ta prosta funkcjonalność jest zakodowana na stałe w protokole Bitcoin. Może się to wydawać niepozorne, ale taka jest cała polityka pieniężna Bitcoina – wyryta w kamieniu od Dnia 0.
Oto, co to oznacza. Najpierw kod zlicza liczbę halvingów. Zmniejszenie o połowę ma nastąpić co 210 000 bloków (około 4 lat, ponieważ nowy blok jest tworzony średnio co 10 minut).
Następnie określ liczbę nowych Bitcoinów wydanych dla każdego nowego bloku. Oblicza się to poprzez podzielenie 50 przez 2 po każdym zmniejszeniu o połowę.
W rezultacie przez pierwsze cztery lata górnicy otrzymują 50 nowych Bitcoinów za każdy blok. Po pierwszym halvingu liczba Bitcoinów wyemitowanych w bloku została zmniejszona do 25, aż do kolejnego halvingu (4 lata później), kiedy to liczba Bitcoinów wyemitowanych w bloku została zmniejszona do 12,5.
Ten schemat ograniczania emisji Bitcoinów co cztery lata będzie kontynuowany do roku 2140, kiedy nie będzie już emitowanych Bitcoinów.
Obecnie podaż Bitcoina rośnie o około 1,8% rocznie. Do kwietnia 2024 r. nastąpi czwarty halving i nagle inflacja podaży Bitcoina spadnie do 0,9% rocznie.
To sprawiłoby, że Bitcoin byłby „twardszym” aktywem niż złoto, ponieważ globalne wydobycie złota zwiększa podaż złota o 1,5-2% rocznie.
Wszystko jest podażą i popytem
Kiedy tworzenie nowej podaży zostanie zmniejszone o połowę, powstaje szok podażowy, który wywraca do góry nogami istniejącą równowagę cenową podaży i popytu. Nagle na rynku nie ma tak dużej podaży, aby zaspokoić popyt.
Obecnie codziennie uwalnianych jest około 900 Bitcoinów (6,25 BTC/blok x 6 bloków/godzinę x 24 godziny/dzień). Przy cenie około 30 000 dolarów za Bitcoin oznacza to, że każdego dnia tworzone jest Bitcoiny o wartości około 27 milionów dolarów i wysyłane do górników Bitcoin.
To dużo pieniędzy. Co miesiąc powstaje nowy Bitcoin o wartości około 900 milionów dolarów. Aby utrzymać cenę na stabilnym poziomie (tak jak ma to miejsce obecnie), popyt na Bitcoin również musi utrzymać się na poziomie około 900 milionów dolarów miesięcznie. Jeśli będzie mniejsza od tej kwoty, cena spadnie, jeśli będzie większa, cena wzrośnie.
Właśnie dlatego każdy halving jest tak ekscytujący dla posiadaczy Bitcoinów.
Załóżmy, że cena Bitcoina pozostanie na poziomie 30 000 dolarów za monetę aż do kolejnego halvingu pod koniec kwietnia 2024 r. Kiedy następuje halving w bloku 840 000, nagle podaż wytworzona i wyemitowana na rynku zostaje obcięta o połowę, aby zaspokoić nadchodzący popyt.
Każdego miesiąca będzie tworzone tylko 450 milionów dolarów w Bitcoinach, ale popyt będzie wynosił 900 milionów dolarów. Jest to gwarantowany, przewidywalny i niezawodny niedobór dostaw. Rozpocznie się w kwietniu 2024 roku.
Jedynym sposobem, aby wolny rynek mógł rozwiązać problem braku równowagi między podażą a popytem (ponieważ harmonogram dostaw Bitcoina jest całkowicie nieelastyczny), jest podwyżka cen. Niedobory podaży będą się z czasem kumulować, a kupujący w naturalny sposób będą zwiększać swoje oferty, aby znaleźć sprzedawców chętnych do sprzedaży.
To czysta podaż i popyt. Jednak ponad 99% ludzi nie ma pojęcia, że stanie się to w przyszłym roku – nigdy nawet nie słyszeli o halvingu Bitcoina.
A ty to czytasz, co oznacza, że jesteś teraz częścią 1%. To się nazywa asymetria informacji – masz przewagę nad resztą świata.
Jaki zatem wpływ miały poprzednie halvingi na cenę Bitcoina?
Jak Bitcoin radził sobie po poprzednich halvingach
W ciągu 14 lat Bitcoin doświadczył trzech halvingów – w latach 2012, 2016 i 2020. W ciągu 12-18 miesięcy następujących po tych wydarzeniach Bitcoin doświadczył swojej największej hossy. (Być może po raz pierwszy usłyszałeś o Bitcoinie podczas jego szalonego wzrostu w 2013 r., a potem zdziwiłeś się, widząc jego ponowny wzrost w 2017 r. i ponownie w 2021 r.)
Oto wykres tych zysków (uwaga: oś Y jest tutaj logarytmiczna, co oznacza, że przestrzeń wizualna pomiędzy 1 a 10 dolarów jest taka sama jak przestrzeń wizualna pomiędzy 1000 a 10 000 dolarów):
To zdjęcie opowiada całą historię. Jednak próba zrozumienia tych danych i związanego z nimi hałasu jest nieco przytłaczająca. Uprośćmy to trochę – wszystko, co musisz wiedzieć, to:
Każda kolorowa linia przedstawia zmianę ceny w ciągu czterech lat po halvingu (w oparciu o cenę w momencie wystąpienia halvingu, wyrażoną w procentach)
Jak widać, każda kolorowa linia gwałtownie rośnie w pierwszej 1/3 wykresu, opada w następnej 1/3, a następnie rośnie (wolniej) w ostatniej 1/3
To jest wzór. To takie proste.
Osoby z niewielką wiedzą na temat Bitcoina odrzuciłyby taki schemat jako przypadkowy i uznały, że głupotą byłoby oczekiwać, że zdarzy się to ponownie. (W końcu „przeszłe wyniki nie wskazują na przyszłe wyniki”). Problem polega na tym, że w tym przypadku… kiedy blok 840 000 w dniu 27 kwietnia 2024 r. uruchomi mechanizm podaży i popytu, sytuacja powtórzy się.
Co więc stanie się z ceną Bitcoina?
Moja podstawowa prognoza dotycząca akcji cenowej Bitcoina w latach 2024-25
Po pierwsze, zmienność i szum Bitcoina oznaczają, że wszyscy często się mylą, przewidując, co zrobi Bitcoin – łącznie ze mną. Jednak pomimo hałasu możemy z grubsza przewidzieć, dokąd pójdzie Bitcoin.
Oto jak Bitcoin zachowywał się od daty halvingu do szczytu ceny po trzech dotychczasowych halvingach:
Jest kilka punktów godnych uwagi:
Czas od halvingu do szczytu cen jest dość stabilny w przedziale 12-18 miesięcy
Wzrost cen po każdym halvingu stopniowo maleje
Warto jednak zauważyć, że szczyt cen w 2021 r. był pierwszym cyklem w historii Bitcoina, w którym nie było szczytu ceny (zamiast tego była to dwuczęściowa kopuła). Wynika to z połączenia trzech sił, które spowodowały, że ceny osiągnęły najwyższy poziom niższy niż w innym przypadku:
Długie pozycje z dużą dźwignią (które hamują akcję wzrostową cen)
Letni zakaz wydobycia w Chinach w 2021 r. prowadzi do masowej paniki i sprzedaży bitcoinów w celu sfinansowania relokacji chińskich górników
Fed przejdzie do zaostrzenia ilościowego w IV kwartale 2021 r
Dlatego nadal uważam, że gdyby nie te okoliczności, szczyt cen Bitcoina mógłby być znacznie wyższy.
Ogólnie rzecz biorąc, spodziewam się, że Bitcoin osiągnie szczyt w ciągu 12 do 18 miesięcy po halvingu w kwietniu 2024 r. Oznacza to szczyt cen na hossie w okresie od kwietnia 2025 r. do października 2025 r.
Jeśli chodzi o cenę, moja podstawowa prognoza jest taka, że ten szczyt cenowy będzie 4-8 razy wyższy niż cena w momencie halvingu. Zakładając cenę 30 000 dolarów (która w rzeczywistości może być wyższa), szczyt ceny byka wyniósłby 120 000–240 000 dolarów za Bitcoin.
Jeśli wydaje ci się to zbyt szalone... to nieprawda. Zobacz, jak średnia jest ta cena w porównaniu z ostatnią erą halvingu:
Następnie nastąpi kolejna bessa, a następnie okres równowagi cenowej, aż do momentu, w którym nastąpi halving Bitcoina w 2028 r., rozpoczynając cały proces od nowa.
Wierzę w te mechanizmy i uważam, że Bitcoin jest najlepszym narzędziem oszczędzania na następne dziesięć lat – „najszybszym koniem”, jak powiedział Paul Tudor Jones.
Jednak większość ludzi nie ma pojęcia, co stanie się z kolejnym halvingiem, który nastąpi za niecały rok w przyszłym roku.
Ale ty wiesz.