Wyrażenie „sprzedaj w maju i odejdź” to popularne powiedzenie wśród inwestorów, zwłaszcza na giełdzie. Sugeruje to, że okres od maja do października jest zwykle niekorzystny dla akcji i że inwestorzy powinni sprzedać swoje udziały i wrócić w listopadzie, kiedy rynek radzi sobie lepiej. Ale czy ta strategia działa również na rynkach kryptowalut? Jakie czynniki mogą mieć wpływ na zachowanie obu rynków w 2023 roku?

Pochodzenie i ważność powiedzenia

Pochodzenie powiedzenia „sprzedaj w maju i odejdź” nie jest jasne, ale niektórzy historycy sięgają XVIII i XIX wieku, kiedy londyńscy kupcy opuszczali miasto na lato i unikali giełdy aż do końca października , kiedy odbyły się słynne wyścigi konne zwane Dniem Świętego Legera¹. To powiedzenie odzwierciedla historyczną tendencję giełdy do osiągania gorszych wyników w miesiącach letnich w porównaniu z miesiącami zimowymi. Według raportu Carsona średni wzrost w okresie od maja do października wynosi 1,7% w porównaniu z innymi kombinacjami sześciomiesięcznymi².

Jednakże ważność tej strategii może się różnić w zależności od warunków rynkowych, czynników ekonomicznych i poszczególnych akcji. Na przykład w 2022 r. indeks S&P 500 (SPX) zyskał 16% od maja do października, pomimo pandemii Covid-19 i wyborów prezydenckich w USA⁴. Dlatego inwestorzy nie powinni ślepo kierować się tą zasadą, lecz przed podjęciem jakichkolwiek decyzji przeanalizować trendy i możliwości rynkowe.

Wpływ polityki Fed i kryzysów bankowych na rynki akcji i kryptowalut

Jednym z głównych czynników, które mogą mieć wpływ zarówno na rynek akcji, jak i rynek kryptowalut w 2023 r., jest polityka pieniężna Rezerwy Federalnej (Fed), która ma wielokrotnie podnosić stopy procentowe w celu zwalczania inflacji. Fed podniósł już stopy o 25 punktów bazowych (pb) w marcu i kwietniu i prawdopodobnie zrobi to ponownie w maju i czerwcu. Prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp w maju wynosi obecnie 80% i wzrosło z 75% po pojawieniu się doniesień o kolejnym kryzysie bankowym².

Kryzys bankowy odnosi się do upadku First Republic Bank, jednego z 20 największych banków w USA, który 28 kwietnia został przejęty przez Federalną Korporację Ubezpieczeń Depozytów (FDIC). Bank został postawiony pod zarząd komisaryczny, jak stwierdziła FDIC „nie było już czasu” na ratunek dla sektora prywatnego². Była to czwarta upadłość banku w 2023 r. po Silicon Valley Bank, Silvergate Bank i Signature Bank, które upadły w I kwartale z powodu problemów z płynnością i złych kredytów².

Wydarzenia te miały negatywny wpływ na rynek akcji, ponieważ inwestorzy obawiają się większej niestabilności i niepewności w sektorze bankowym. SPX spadł o prawie 344,63 punktu, czyli 8,25% w okresie od stycznia do kwietnia². Miały one jednak również pozytywny wpływ na cenę Bitcoina (BTC), która utrzymuje odwrotną korelację z rynkiem akcji. Cena Bitcoina wzrosła o prawie 40% od stycznia do kwietnia, osiągając nowy rekord wszechczasów na poziomie 32 000 dolarów 29 kwietnia².

Perspektywy rynków akcji i kryptowalut w okresie maj-październik

Perspektywy zarówno rynków akcji, jak i kryptowalut w okresie maj-październik zależą w dużej mierze od tego, jak Fed będzie prowadził politykę stóp procentowych i jak wpłynie to na oczekiwania inflacyjne i apetyt na ryzyko wśród inwestorów. Fed zorganizuje posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) w dniach 2–3 maja, podczas którego ogłosi kolejną decyzję w sprawie stóp procentowych i przedstawi wytyczne dotyczące swoich planów na przyszłość.

Na przykład, jeśli Fed podniesie stopy szybciej niż oczekiwano, może to sygnalizować, że inflacja wymyka się spod kontroli i że Fed pozostaje w tyle. Może to zaszkodzić zarówno rynkom akcji, jak i kryptowalutom, ponieważ wyższe stopy procentowe zwiększyłyby koszty pożyczek dla firm i konsumentów, zmniejszyłyby zyski i wzrost zysków na akcjach oraz zmniejszyłyby popyt na ryzykowne aktywa, takie jak Bitcoin.

Z drugiej strony, jeśli Fed podniesie stopy wolniej niż oczekiwano, wstrzyma politykę stóp procentowych lub zacznie ograniczać zakupy aktywów, może to sygnalizować, że inflacja jest pod kontrolą i że Fed jest przekonany co do ożywienia gospodarczego. Może to pobudzić zarówno rynek akcji, jak i rynek kryptowalut, ponieważ niższe stopy procentowe pobudziłyby wzrost i wydatki, zwiększyły zyski i wzrost zysków w przypadku akcji oraz zwiększyły popyt na ryzykowne aktywa, takie jak Bitcoin.

Kolejnym czynnikiem, który może mieć wpływ na oba rynki, jest sezonowy trend zachowań inwestorów. Jak wspomniano wcześniej, okres od maja do października jest historycznie słaby dla akcji, ponieważ inwestorzy mają tendencję do zmniejszania swojej ekspozycji i realizacji zysków przed wakacjami. Może to wywołać presję sprzedaży i zmienność na rynku akcji, co może przełożyć się również na rynek kryptowalut. Jednak w tym roku tendencja ta może nie być tak silna, ponieważ inwestorzy mogą wykazywać większy optymizm i pewność siebie w związku z wprowadzeniem szczepionek na Covid-19 i ponownym otwarciem gospodarki.

Konkluzja

Powiedzenie „sprzedaj w maju i odejdź” może nie być niezawodną strategią ani na rynku akcji, ani na rynku kryptowalut, ponieważ na oba rynki wpływają różne czynniki, które są dynamiczne i nieprzewidywalne. Inwestorzy nie powinni opierać swoich decyzji wyłącznie na tym powiedzeniu, ale raczej na własnej analizie i badaniu warunków i możliwości rynkowych. Zarówno rynki akcji, jak i kryptowaluty mogą w 2023 r. stanąć przed pewnymi wyzwaniami i niepewnością, zwłaszcza ze względu na politykę stóp procentowych Fed i kryzysy bankowe, ale mogą również skorzystać na pozytywnych katalizatorach, takich jak ożywienie gospodarcze i trend sezonowy. Dlatego inwestorzy powinni być przygotowani na oba scenariusze i odpowiednio dostosować swoje portfele.

Bibliografia

(1) Czy cena Bitcoina będzie błyszczeć, gdy inwestorzy na giełdzie „Sprzedają w maju…?” -inwestorzy-rynkowi-sprzedaj-w-maju-i-odejdź-202304290034.

(2) Czy powinieneś sprzedać kryptowaluty w maju i odejść? - W pełni krypto. https://fullycrypto.com/should-you-sell-crypto-in-may-and-go-away.

(3) S&P 500 wzrósł o 16%. Może to być rok, w którym należy sprzedawać w maju i odejść… https://www.barrons.com/articles/stock-market-sell-in-may-and-go-away-336a6e7f.

(4) Gritch.net na Twitterze: „Jak mówią #Traderzy: „Sprzedaj w maju i odejdź”,… https://twitter.com/gritchnet/status/1652465724755959808.