Analitycy kryptowalut twierdzą, że aktualizacja Ethereum w Szanghaju przyniosła rekordowy tygodniowy napływ depozytów etheru (ETH) na potrzeby stakingu w zeszłym tygodniu. Wpływ na to mieli głównie instytucjonalni dostawcy usług stakingowych i inwestorzy reinwestujący nagrody po wypłacie.
Według panelu danych Dune Analytics stworzonego przez Toma Wana, analityka firmy inwestycyjnej 21Shares zajmującej się aktywami cyfrowymi, inwestorzy zdeponowali około 571 950 tokenów ETH w kontraktach stakingowych o wartości ponad 1 miliarda dolarów.
Według danych blockchain udostępnionych przez 21Shares, był to największy tygodniowy napływ tokenów w prawie dwuipółletniej historii stakingu etheru.
Blockchain Ethereum zakończył długo oczekiwaną aktualizację technologiczną, często nazywaną Shanghai lub Shapella, 12 kwietnia. Inicjatywa umożliwiła po raz pierwszy wycofanie tokenów wcześniej zablokowanych w kontraktach stakingowych. Był to ostatni kluczowy krok po zeszłorocznym Merge, aby zakończyć przejście sieci na walidację transakcji poprzez staking z systemu opartego na wydobyciu.
ETH, natywny token sieci i druga co do wielkości kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej po bitcoinie (BTC), gwałtownie wzrosła po pomyślnym wdrożeniu aktualizacji, ale w zeszłym tygodniu straciła wszystkie swoje zyski w wyniku szerszej wyprzedaży na rynku kryptowalut, spowodowanej głównie obawami makroekonomicznymi o inflację i zbliżającą się recesję.
Staking instytucjonalny ETH
Jak napisał Wan na Twitterze, wzrost depozytów w ramach stakingu ETH był spowodowany usługami stakingowymi instytucji.
Od momentu uruchomienia aktualizacji w Szanghaju pięciu największych dostawców usług stakingowych klasy instytucjonalnej – Bitcoin Suisse, Figment, Kiln, Staked.us i Stakefish – postawiło łącznie 235 330 ETH, co jest warte około 450 milionów dolarów, zgodnie z panelem Dune firmy 21Shares.
CoinDesk poinformował w zeszłym tygodniu, że modernizacja w Szanghaju zwiększyła popyt na staking ETH wśród inwestorów instytucjonalnych, w tym tradycyjnych firm finansowych.
Wzrost zainteresowania pokazuje również, że umożliwienie wypłat z łańcucha proof-of-stake Ethereum znacznie zmniejszyło ryzyko płynności związane z blokowaniem tokenów, dodał Wan w osobnym tweecie.
Ponowne obstawianie nagród
Innym prawdopodobnym katalizatorem rekordowego napływu środków była decyzja inwestorów o reinwestowaniu wcześniej zarobionych i wypłaconych nagród ze stakingu, wyjaśnił w wiadomości e-mail Anders Helseth, wiceprezes K33 Research, firmy zajmującej się badaniem rynku aktywów cyfrowych.
W ciągu pierwszych ośmiu dni po aktualizacji inwestorzy wycofali około 900 000 ETH w nagrodach za staking. W międzyczasie depozyty stakingowe wyniosły łącznie około 667 000 tokenów, co było sześć razy więcej niż kwota zdeponowana w ciągu ostatnich ośmiu dni przed zezwoleniem na wypłaty.
Jak napisał Helseth, dynamika ta wskazuje, że inwestorzy zdecydowali się odzyskać znaczną część wypłaconych nagród.
Zmniejszona presja sprzedaży
Jak napisała w poniedziałkowym newsletterze Noelle Achison, analityczka rynkowa i była szefowa działu badań w Genesis Trading i CoinDesk (obie spółki zależne Digital Currency Group), awans w Szanghaju okazał się „pozytywny netto” pod względem całkowitego napływu środków na staking.
„Do tej pory tempo nowych depozytów przekroczyło tempo opuszczania sieci, jeśli nie liczyć nagród” – powiedziała.
Powodem rozróżnienia wypłat nagród od pełnych wyjść jest sposób działania systemu stakingu Ethereum. Indywidualni stakerzy lub usługi stakingu muszą zablokować dokładnie 32 ETH, aby otworzyć węzeł i zdobyć nagrody za zabezpieczenie sieci. Przechowywanie zgromadzonych nagród w węźle walidatora nie poprawia zwrotu węzła. Acheson wyjaśnił, że logiczne jest, aby stakerzy wypłacali nagrody, grupowali tokeny i zakładali nowe węzły w celu zwiększenia potencjalnych zwrotów.
„Wygląda na to, że tak się dzieje” – powiedziała. „Ogólny napływ netto był dodatni, co sugeruje, że znaczna część tych nagród jest ponownie obstawiana”.
Trend reinwestowania nagród jest również potencjalnie pozytywnym sygnałem dla ceny ETH, ponieważ zmniejsza presję sprzedaży, według Achesona, „która prawdopodobnie okaże się znacznie mniejsza, niż wielu się obawiało”.