Spis treści

• Co to jest teoria Dowa?

• Podstawowe zasady teorii Dowa

  • Rynek odzwierciedla wszystko

  • trend rynkowy

  • Trzy fazy głównych trendów

  • korelacja krzyżowa

  • Wolumen obrotu jest ważny

  • Trend pozostaje w mocy, dopóki nie nastąpi jego odwrócenie

• Podsumować

Co to jest teoria Dowa?

Zasadniczo teoria Dowa stanowi ramy analizy technicznej oparte na pracach Charlesa Doffa na temat teorii rynku. Dolph jest założycielem i redaktorem The Wall Street Journal oraz współzałożycielem Dow Jones & Company. W ramach firmy pomógł stworzyć pierwszy indeks giełdowy znany jako Dow Jones Transportation Average (DJT), a następnie Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow nigdy nie spisał swoich pomysłów w formie konkretnej teorii ani nie odnosił się do nich w ten sposób. Mimo to wiele osób uczyło się od niego dzięki jego artykułom wstępnym w „Wall Street Journal”. Po śmierci Dow inni redaktorzy, na przykład William Hamilton, udoskonalili te pomysły i zebrali jego artykuły redakcyjne w formie znanej obecnie jako „Teoria Dowa”.

W tym artykule szczegółowo przedstawimy teorię Dow i omówimy różne etapy trendów rynkowych na podstawie wyników Dow Jones. Podobnie jak w przypadku innych teorii, zasady podane poniżej nie mają charakteru absolutnego i są przeznaczone wyłącznie do publicznej interpretacji.

Podstawowe zasady teorii Dowa

Rynek odzwierciedla wszystko

Zasada ta jest ściśle powiązana z tzw. hipotezą rynków efektywnych (EMH). Dow uważał, że rynki odzwierciedlają wszystko, co oznacza, że ​​wszystkie dostępne informacje znajdują już odzwierciedlenie w cenach.

Na przykład, jeśli ogólnie oczekuje się, że spółka ujawni zyski, zostanie to odzwierciedlone na rynku, zanim spółka oficjalnie opublikuje swój raport o zyskach. Popyt na akcje wzrośnie przed publikacją raportu spółki, a potem cena prawdopodobnie nie ulegnie większym zmianom po publikacji oczekiwanego pozytywnego raportu.

Dow zauważa, że ​​w niektórych przypadkach cena akcji spółki może spaść po osiągnięciu zysku, ponieważ nie osiąga ona oczekiwanych wyników.

Wielu traderów i inwestorów, zwłaszcza tych, którzy szeroko korzystają z analizy technicznej, nadal wierzy, że ta zasada jest prawdziwa. Jednakże zwolennicy analizy fundamentalnej nie zgadzają się z tym i uważają, że wartość rynkowa nie odzwierciedla wewnętrznej wartości akcji.

trend rynkowy

Niektórzy twierdzą, że praca Dow dała początek koncepcji trendów rynkowych, które obecnie są uważane za ważną część świata finansów. Teoria Dow uważa, że ​​istnieją trzy główne trendy rynkowe:

• Główny trend – trwający od miesięcy do lat, jest to najważniejszy ruch na rynku.

• Trendy wtórne – trwają od tygodni do miesięcy.

• Trendy krótkotrwałe – zwykle kończą się w czasie krótszym niż tydzień lub nie dłużej niż dziesięć dni. W niektórych przypadkach mogą trwać tylko kilka godzin lub dzień.

Badając te różne trendy, inwestorzy mogą szukać okazji. Chociaż priorytetem są trendy pierwotne i na nie należy zwracać uwagę, możliwości osiągnięcia zysku często pojawiają się, gdy trendy wtórne i krótkotrwałe poruszają się w kierunku przeciwnym do trendu głównego.

Na przykład, jeśli uważasz, że główny trend kryptowaluty jest wzrostowy, a wtórny trend spadkowy, może pojawić się możliwość zakupu jej po stosunkowo niskiej cenie i spróbowania sprzedać, gdy jej wartość wzrośnie.

Pytaniem jest teraz dokładne określenie rodzaju trendu, który obserwujesz, co jest powodem głębszej analizy technicznej. Obecnie inwestorzy i handlowcy korzystają z różnorodnych narzędzi analitycznych, które pomagają im w określeniu rodzaju trendu, który badają.

Trzy fazy głównych trendów

Dow dzieli główne trendy długoterminowe na trzy etapy. Na przykład w przypadku hossy te trzy fazy będą następujące:

• Akumulacja – Po poprzednich bessach nastroje na rynku były w dużej mierze negatywne, a wyceny aktywów pozostają niskie. Zanim cena znacząco wzrośnie, doświadczeni handlowcy i bukmacherzy zgromadzą w tym okresie aktywa.

• Duży udział handlu detalicznego – na tym etapie rynek doświadczy szybszego wzrostu, a gdy doświadczeni handlowcy dostrzegli wcześniej tę szansę, duża liczba handlowców detalicznych zacznie aktywnie kupować. Na tym etapie ceny mogą gwałtownie wzrosnąć.

• Nadmiar a dystrybucja – W fazie trzeciej większość traderów nadal kupuje, ale w rzeczywistości trend wzrostowy dobiega końca. Animatorzy rynku zaczynają pozbywać się swoich udziałów, sprzedając akcje innym uczestnikom, którzy jeszcze nie zdali sobie sprawy, że trend wzrostowy wkrótce się zmieni.

W przypadku bessy te etapy są dokładnie odwrotne. Trend rozpocznie się od sygnału sprzedaży, po którym pojawi się duża liczba inwestorów detalicznych uczestniczących w sprzedaży. Na trzecim etapie inwestorzy detaliczni będą nadal pesymistyczni, ale inwestorzy, którzy rozpoznają, że na rynku wkrótce nastąpi zmiana, ponownie zaczną akumulować.

Nie ma gwarancji, że ta zasada będzie miała zastosowanie, ale tysiące traderów i inwestorów rozważa te etapy przed podjęciem działań. Warto zauważyć, że teoria Wyckoffa również opiera się na ideach akumulacji i dystrybucji i opisuje podobną koncepcję cykli rynkowych (przejścia z jednej fazy do drugiej).

korelacja krzyżowa

Dow uważa, że ​​główny trend w indeksie rynkowym może zostać potwierdzony przez trend w innym indeksie rynkowym. W tamtym czasie dotyczyło to głównie indeksów Dow Jones Transportation Average i Dow Jones Industrial Average.

Rynek transportowy (głównie kolejowy) był wówczas ściśle powiązany z działalnością przemysłową. Ma to sens: aby wyprodukować więcej towarów, należy najpierw zwiększyć działalność kolei, aby zapewnić niezbędne surowce.

Istnieje zatem wyraźna korelacja pomiędzy rynkiem produkcyjnym i transportowym. Jeśli jedna osoba jest zdrowa, druga osoba prawdopodobnie też będzie zdrowa. Ponieważ jednak wiele towarów ma charakter cyfrowy i nie wymaga fizycznej dostawy, zasada korelacji międzyindeksowej jest obecnie rzadziej stosowana.

Wolumen obrotu jest ważny

Podobnie jak w przypadku większości inwestorów, Dow uważa wolumen za kluczowy wskaźnik wtórny, co oznacza, że ​​silnym trendom powinien towarzyszyć wolumen. Im wyższy wolumen, tym większe prawdopodobieństwo, że ruch odzwierciedla prawdziwy trend rynkowy. Gdy wolumen obrotu jest niski, ruchy cen mogą nie odzwierciedlać prawdziwych trendów rynkowych.

Trend pozostaje w mocy, dopóki nie nastąpi jego odwrócenie

Dow uważa, że ​​jeśli na rynku panuje trend, tendencja ta będzie się utrzymywać. Na przykład cena akcji spółki zaczyna rosnąć po dobrych wiadomościach i cena akcji będzie rosła, dopóki nie pojawi się wyraźny sygnał odwrócenia sytuacji.

Dlatego Dow uważa, że ​​przed potwierdzeniem pojawienia się głównego trendu należy podchodzić do obecnych trendów odwrócenia ze sceptycyzmem. Oczywiście nie jest łatwo rozróżnić sygnały występowania trendów wtórnych od trendów głównych. Traderzy często niepokoją się wprowadzającymi w błąd sygnałami odwrócenia i ostatecznie stwierdzają, że są to jedynie sygnały trendów wtórnych.

Podsumować

Niektórzy uważają, że teoria Dowa stała się przestarzała, zwłaszcza jeśli chodzi o korelację międzyindeksową (zasada mówiąca, że ​​jeden indeks lub średnia może być wspierana przez inny). Mimo to większość inwestorów uważa, że ​​teoria Dowa ma zastosowanie na dzisiejszych rynkach. Praca Dow została wykorzystana nie tylko do znalezienia możliwości handlowych, ale także stworzyła koncepcję trendów rynkowych.