Spis treści

• Co to jest analiza Wyckoffa?

• Trzy prawa Wyckoffa

  • prawo podaży i popytu

  • prawo przyczyny i skutku

  • Prawo dysharmonii między ilością a ceną

• Główna siła rynku

  • akumulacja

  • Trend wznoszący

  • załatwić

  • trend spadkowy

• Schemat Wyckoffa

  • diagram skumulowany

  • Schemat dystrybucji

• Czy analiza Wyckoffa działa?

• Pięć kroków Wyckoffa

• Podsumowanie przemyśleń

Co to jest analiza Wyckoffa?

Analiza Wyckoffa została zaproponowana przez Richarda Wyckoffa na początku lat trzydziestych XX wieku. Początkowo składał się z szeregu przepisów i strategii inwestycyjnych przeznaczonych dla traderów i inwestorów. Wyckoff poświęcił większość swojego życia nauczaniu, a jego praca wywarła wpływ na wiele nowoczesnych metod analizy technicznej (TA). Metoda analizy Wyckoffa była pierwotnie stosowana głównie na giełdzie, ale obecnie została zastosowana na różnych rynkach finansowych.

Wiele wyników Wyckoffa było również inspirowanych metodami handlu innych odnoszących sukcesy traderów, zwłaszcza Jessego L. Livermore'a. Dziś Wyckoff jest wysoko ceniony, podobnie jak inne znane postacie, takie jak Charles H. Dow i Ralph N. Elliott.

Wyckoff przeprowadził szeroko zakrojone badania, których efektem było stworzenie różnych teorii i technik handlowych. W artykule zostanie przedstawiony krótki przegląd wyników jego pracy. Dyskusje obejmują:

• Trzy podstawowe prawa;

• główna koncepcja rynku

• Jak analizowany jest wykres (diagram Wyckoffa);

• Pięć kroków do wejścia na rynek.

Wyckoff zaproponował także specjalne testy kupna i sprzedaży, a także oryginalną metodę tworzenia wykresów opartą na wykresach punktowo-figurowych (P&F). Testowanie pomaga traderom odkrywać lepsze wpisy, podczas gdy metoda P&F służy do definiowania celów handlowych. Jednak w tym artykule nie będziemy zagłębiać się w te dwa tematy.

Trzy prawa Wyckoffa

prawo podaży i popytu

Pierwsze prawo mówi, że gdy popyt jest większy od podaży, ceny rosną i odwrotnie. Jest to jedna z najbardziej podstawowych zasad na rynkach finansowych i oczywiście nie jest ona charakterystyczna tylko dla analizy Wyckoffa. Pierwsze prawo możemy zilustrować trzema prostymi wzorami:

• Popyt > Podaż = wzrost ceny

• Popyt < podaż = spadek ceny

• Popyt = podaż = brak znaczących zmian ceny (niska zmienność)

Innymi słowy, pierwsze prawo Wyckoffa stwierdza, że ​​popyt przewyższający podaż powoduje wzrost cen, ponieważ więcej ludzi kupuje niż sprzedaje. Jednak przy większej sprzedaży niż kupowaniu podaż przewyższa popyt, powodując spadek cen.

Wielu inwestorów, którzy podążają za analizą Wyckoffa, porównuje akcję cenową i wolumen obrotu, aby lepiej zwizualizować podaż i popyt. Często może to również pomóc inwestorom w sformułowaniu kolejnego etapu trendów w handlu rynkowym.

prawo przyczyny i skutku

Drugie prawo może zilustrować, że różnica między podażą a popytem nie jest przypadkowa. Pojawiają się raczej po okresie przygotowań związanym z konkretnymi wydarzeniami. Według słów Wyckoffa, kumulacja (przyczyny) na przestrzeni czasu ostatecznie doprowadzi do tendencji wzrostowej (rezultatu). I odwrotnie, rozkłady (przyczyny) ostatecznie tworzą tendencję spadkową (skutek).

Wyckoff stosuje unikalną technikę tworzenia wykresów w celu oszacowania potencjalnego wpływu przyczyn. Innymi słowy, stworzył metodę definiowania celów handlowych w oparciu o okresy akumulacji i dystrybucji. Pozwala mu to oszacować trend rynkowy po przełamaniu strefy konsolidacji lub zakresu handlu (TR).

Prawo niespójności ilości i ceny

Trzecie prawo Wyckoffa stwierdza, że ​​wolumen obrotu ma wpływ na zmiany cen aktywów. Jeśli cena porusza się zgodnie z wolumenem, istnieje duża szansa, że ​​trend będzie kontynuowany. Jeśli jednak wolumen obrotu i cena znacznie się różnią, trend rynkowy może się zatrzymać lub zmienić.

Załóżmy na przykład, że po długotrwałym trendzie spadkowym rynek Bitcoinów zaczyna się konsolidować przy bardzo dużych wolumenach. Wysoki wolumen wskazuje, że inwestorzy rynkowi ciężko pracują, ale ruch boczny (niska zmienność) wskazuje, że wolumen ma niewielki wpływ na wyniki cenowe. Dlatego też, jeśli nastąpi wzrost wolumenu handlu Bitcoinem, ale cena nie spadnie ponownie znacząco. Może to wskazywać, że trend spadkowy dobiegł końca i wkrótce nastąpi odwrócenie cen.

Główna siła rynku

Wyckoff postrzega „lidera rynku” (lub „bukera”) jako tożsamość istniejącą na rynku. Zasugerował, że inwestorzy i handlowcy powinni badać giełdę tak samo, jak instytucje fizyczne. Dzięki temu łatwiej będzie im podążać za trendami rynkowymi.

Zasadniczo główną siłę rynkową reprezentują najwięksi uczestnicy (animatorzy rynku) na rynku, tacy jak inwestorzy indywidualni i instytucjonalni, którzy posiadają duże ilości funduszy. Ich najlepszym interesem jest to, aby móc kupować tanio i sprzedawać drogo.

Główni gracze na rynku zachowują się odwrotnie niż większość inwestorów detalicznych, a Wyckoff często postrzega tę sytuację jako stratę pieniędzy. Jednak według Wyckoffa „bukmacherzy” stosują pewne przewidywalne strategie, z których inwestorzy mogą się uczyć.

Do krótkiego wyjaśnienia cyklu rynkowego możemy użyć koncepcji „głównej siły rynkowej”. Cykle rynkowe składają się z czterech głównych faz: akumulacji, trendu wzrostowego, dystrybucji i trendu spadkowego.

akumulacja

Uczestnicy rynku będą gromadzić aktywa, zanim zrobi to większość inwestorów. Trend rynkowy na tym etapie zwykle porusza się w bok. Główni gracze na rynku będą wybierać akumulację stopniowo, aby uniknąć znaczących zmian cen.

Trend wznoszący

Kiedy „główna siła rynkowa” posiada wystarczającą liczbę udziałów i siła niedźwiedzia na rynku zostanie wyczerpana, bukmacherzy zaczynają pchać rynek w górę. Naturalnie, ta tendencja wzrostowa przyciąga większą liczbę inwestorów, co prowadzi do wzrostu popytu.

Warto zauważyć, że w trendzie wzrostowym może występować wiele faz akumulacji. Możemy je nazwać fazami ponownej akumulacji, podczas których większy trend wzrostowy zatrzymuje się i konsoliduje przez pewien czas, zanim będzie kontynuował ruch wzrostowy.

W miarę wzrostu rynku inni inwestorzy będą spieszyć się z zakupem. W końcu bardziej zwykli inwestorzy zaczęli zwracać uwagę i wspólnie uczestniczyć. W tym przypadku popyt jest znacznie większy niż podaż.

załatwić

Następnie główne siły rynkowe rozpoczęły alokację akcji. Odsprzedają swoje dochodowe pozycje inwestorom, którzy później wchodzą na rynek. Zazwyczaj rynek w fazie wysyłki charakteryzuje się ruchem bocznym aż do wyczerpania zapotrzebowania rynkowego.

trend spadkowy

Tuż po zakończeniu fazy dystrybucji rynek zaczyna powracać do trendu spadkowego. Innymi słowy, gdy „główna siła rynkowa” sprzeda dużą liczbę akcji, zaczyna on spychać rynek w dół. Ostatecznie podaż staje się znacznie większa niż popyt, tworząc tendencję spadkową.

Podobnie jak trend wzrostowy, trend spadkowy może również mieć fazę redystrybucji. Zasadniczo krótkoterminowa konsolidacja podczas gwałtownego spadku. Mogą one również obejmować „zloty martwych kotów” lub tak zwane „pułapki na byki”, w których niektórzy kupujący utkną w nadziei, że tendencja się nie sprawdzi. Kiedy trend spadkowy wreszcie się zakończy, ponownie rozpocznie się nowa faza akumulacji.

Schemat Wyckoffa

Schemat akumulacji i dystrybucji jest prawdopodobnie najpopularniejszą częścią analizy Wyckoffa – przynajmniej w społeczności kryptowalut. Modele te dzielą fazy „akumulacji” i „wysyłania” na mniejsze części. Każda sekcja jest podzielona na pięć etapów (od A do E) i wiele wydarzeń Wyckoffa, które zostały pokrótce opisane poniżej.

diagram skumulowany

Etap A

Siła sprzedaży w dalszym ciągu maleje, a tendencja spadkowa zaczyna słabnąć. Faza ta zwykle charakteryzuje się wzrostem wolumenu obrotu. Początkowe wsparcie (PS) pokazuje rosnącą liczbę kupujących, ale to nie wystarczy, aby zatrzymać trend spadkowy.

Kiedy Siły Powietrzne się poddają, gwałtowna wyprzedaż tworzy „punkt kulminacyjny sprzedaży” (SC). Jest to zazwyczaj punkt o dużej zmienności, gdzie panika powoduje powstawanie większych świeczników i knotów. Silny spadek szybko odbija się lub tworzy automatyczny wzrost (AR), gdy nadwyżka podaży zostaje wchłonięta przez kupujących. Zazwyczaj zakres transakcji (TR) na wykresie akumulacji jest definiowany przez przestrzeń pomiędzy minimum SC i maksimum AR.

Jak sama nazwa wskazuje, gdy rynek spada w pobliżu strefy SC, przeprowadzany jest test wtórny (ST), aby sprawdzić, czy trend spadkowy rzeczywiście się skończył. W tym czasie wolumen obrotu i zmienność rynku maleją. Chociaż ST zwykle tworzy wyższe minima w porównaniu do SC, nie zawsze tak jest.

Etap B

Zgodnie z prawem przyczyny i skutku Wyckoffa etap B można uznać za przyczynę skutku.

Zasadniczo faza B to faza konsolidacji, w której główni gracze na rynku gromadzą największą liczbę aktywów. W tej fazie rynek ma tendencję do testowania poziomów oporu i wsparcia w zakresie handlowym.

W odstępie fazy B może wystąpić wiele testów wtórnych (ST). W niektórych przypadkach mogą powstać wyższe szczyty (pułapka byków) i niższe dołki (pułapka niedźwiedzi) w stosunku do SC i AR fazy A.

Etap C

Faza C obejmuje tak zwane „odbicie”. Często jest to również ostatnia pułapka na niedźwiedzie, zwykle występująca, zanim rynek zacznie osiągać wyższe minima. Na etapie C główne siły rynkowe zapewnią, że na rynku nie pozostanie żadna podaż, to znaczy cała podaż została wchłonięta.

„Odbicia” często przełamują poziomy wsparcia, odstraszając inwestorów i wprowadzając inwestorów w błąd. Można to opisać jako ostatnią próbę „bucherzyka” zakupu akcji po niższej cenie przed rozpoczęciem trendu wzrostowego. „Krótkie pułapki” skłaniają inwestorów detalicznych do porzucenia obecnie posiadanych akcji.​

Jednak w niektórych przypadkach wsparcie może się utrzymać, ale nie następuje odbicie. Innymi słowy, Diagram Skumulowany może pokazywać wszystkie inne elementy oprócz Odbicia. Niemniej jednak analiza pozostaje aktualna.

Etap D

Etap D reprezentuje przejście między przyczyną a skutkiem. Znajduje się pomiędzy strefą akumulacji (faza C) a strefą handlu breakout (faza E).

Zazwyczaj wolumen i zmienność znacznie wzrastają w fazie D. Zwykle ma wsparcie ostatniego punktu (LPS), które jest ustalane niżej, zanim rynek wzrośnie. LPS często będzie próbował wygenerować wyższe poziomy przed przełamaniem poziomów oporu. Jest to również rosnąca presja na wzrosty (SOS), ponieważ poprzedni opór tworzy nowe wsparcie.

Powyższa lista terminów może być myląca, ale ważne jest, aby zrozumieć, że w fazie D może zostać wygenerowanych wiele LPS. Wolumen jest często zwiększany podczas testowania nowych poziomów wsparcia. W niektórych przypadkach cena może stworzyć mały obszar konsolidacji, zanim skutecznie wyrwie się z większego zakresu handlowego i wejdzie w fazę E.

Etap E

Faza E jest ostatnią fazą diagramu skumulowanego. Zwiększony popyt rynkowy spowodował wyraźne przekroczenie zakresu obrotu. Może to skutecznie wyrwać się z zakresu handlowego na początku trendu wzrostowego.

Schemat dystrybucji

Zasadniczo diagramy wysyłki działają dokładnie odwrotnie niż diagramy akumulacji, a terminologia jest nieco inna.

Etap A

Pierwsza faza następuje po ustalonym trendzie wzrostowym, w którym dynamika zaczyna zwalniać z powodu zmniejszonego popytu. Wstępna podaż (PSY) pokazuje, że na tym etapie sprzedaż trwa, choć nie na tyle, aby zatrzymać ruch w górę. W tym czasie boom zakupowy (BC) powstaje w wyniku intensywnych działań zakupowych. Jest to zwykle spowodowane sentymentem wykupienia ze strony niedoświadczonych traderów.

Następnie silny wzrost wywołuje automatyczną reakcję (AR), gdy nadwyżka popytu jest absorbowana przez animatorów rynku. Inaczej mówiąc, uczestnicy rynku zaczęli sprzedawać swoje udziały kolejnym nabywcom. Kiedy rynek ponownie testuje obszar BC, często tworzy on niższe maksima, co prowadzi do wtórnego testu (ST).

Etap B

Faza B na diagramie dystrybucji to strefa konsolidacji (wolumen), która poprzedza trend spadkowy (w cenie). Na tym etapie główni gracze na rynku stopniowo sprzedają swoje aktywa, absorbując i osłabiając popyt rynkowy.

Zazwyczaj ta faza obejmuje wielokrotne testy górnej i dolnej granicy ceny w zakresie handlowym, co może obejmować krótkoterminowe pułapki na niedźwiedzie i byki. Czasami rynek porusza się powyżej poziomu oporu utworzonego przez fazę BC, tworząc wtórny test (ST), który można również nazwać Upthrust (UT).

Etap C

W niektórych przypadkach na rynku nastąpi okres konsolidacji z ostateczną pułapką byków. Nazywa się UTAD lub Pull After Dispatch. Zasadniczo jest to przeciwieństwo sprężyny skumulowanej.

Etap D

Faza D jest niemal ponownym odbiciem fazy akumulacji. Zazwyczaj ostatni punkt zasilania (LPSY) znajduje się w środku zakresu, generując niższe tony wysokie. Od tego momentu wokół lub poniżej obszaru wsparcia zostanie utworzony nowy LPSY. Kiedy rynek spada poniżej linii wsparcia, pojawiają się wyraźne oznaki słabości.

Etap E

Końcowa faza dystrybucji wyznacza początek trendu spadkowego, w którym ceny kształtują się poniżej zakresu handlowego ze względu na wyraźną przewagę podaży znacznie przewyższającą popyt.

Czy analiza Wyckoffa działa?

Oczywiście rynki nie zawsze dokładnie podążają za tego typu modelami analitycznymi. W rzeczywistości schematy akumulacji i wysyłki mogą wyglądać na różne sposoby. Na przykład w niektórych przypadkach faza B może trwać dłużej niż oczekiwano. W przeciwnym razie może w ogóle nie dojść do testów odbicia i UTAD.

Niemniej jednak analiza Wyckoffa zapewnia inwestorom szereg niezawodnych technik opartych na jego licznych teoriach i zasadach. Jego analiza niewątpliwie miała ogromną wartość dla tysięcy inwestorów, traderów i analityków na całym świecie. Na przykład schemat akumulacji i dystrybucji może się przydać, gdy próbujemy zrozumieć typowe cykle na rynkach finansowych.

Metoda analizy pięciu kroków Wyckoffa

Wyckoff opracował pięcioetapową metodę analizy opartą na wielu swoich zasadach i technikach. Krótko mówiąc, podejście to można postrzegać jako sposób na wprowadzenie jego teorii w praktykę.

Krok 1: Zidentyfikuj trend.

Określ, jaki jest obecny trend i jaki może być następny trend? Jaka jest obecna relacja podaży i popytu?

Krok 2: Określ siłę zasobu.

Jaka jest siła danego aktywa w porównaniu z całym rynkiem? Czy aktywa i rynki poruszają się w podobnych czy przeciwnych kierunkach?

Krok 3: Znajdź aktywa, które mają mocny „powód” do zakupu.

Przeanalizuj, czy w obecnym momencie jest wystarczający powód, aby wejść? Czy argumenty za wejściem są wystarczająco mocne, aby podjąć ryzyko dla potencjalnej nagrody (efektu)?

Krok 4: W kolejnym kroku określ możliwość wzrostu wartości aktywów.

Czy składnik aktywów ma tendencję do przemieszczania się? Jak ten składnik aktywów będzie się zachowywał w ramach szerszego trendu? Jaki jest związek pomiędzy ceną a ilością? Ten krok zazwyczaj polega na użyciu Wyckoffa do przeprowadzenia testów kupna i sprzedaży.

Krok 5: Potwierdź godzinę wejścia.

Ostatnim krokiem jest ustalenie godziny wejścia. Często wiąże się z porównawczą analizą akcji na całym rynku.

Na przykład inwestorzy mogą porównać akcję cenową akcji z indeksem S&P 500. W oparciu o ich pozycję na odpowiednich diagramach Wyckoffa analiza ta może zapewnić odniesienie do tego, gdzie dany składnik aktywów będzie miał następny trend. Ostatecznie pomaga to ustalić właściwy moment na wejście.

Warto zaznaczyć, że metoda ta jest skuteczniejsza w przypadku aktywów zgodnych z ogólnym trendem rynkowym lub indeksem. Jednak na rynku kryptowalut korelacja ta nie zawsze jest spójna.

Podsumować

Minęło prawie sto lat od narodzin analizy Wyckoffa, ale analiza Wyckoffa jest nadal szeroko stosowana. Jest powszechnie akceptowany, ponieważ nie jest tylko wskaźnikiem technicznym, ale obejmuje także wiele zasad, teorii i technik handlowych.

Zasadniczo analiza Wyckoffa umożliwia inwestorom podejmowanie bardziej logicznych decyzji niż kierowanie się emocjami. Analiza Wyckoffa zapewnia traderom i inwestorom szereg narzędzi pozwalających zmniejszyć ryzyko i zwiększyć ich szanse na sukces. Mimo to nie ma niezawodnych technik inwestowania. Zawsze należy uważać na ryzyko, szczególnie na bardzo zmiennym rynku kryptowalut.