Streszczenie
Analiza fundamentalna kryptowalut zagłębia się w istniejące informacje na temat aktywów finansowych. Można na przykład zbadać przypadki użycia składnika aktywów finansowych, liczbę osób korzystających z niego lub zespół odpowiedzialny za projekt.
Celem przeprowadzenia badania jest ustalenie, czy dany składnik aktywów jest przewartościowany, czy też niedowartościowany. Następnie pozycjami można handlować w oparciu o osobiste spostrzeżenia.
Wstęp
Handel wysoce niestabilnymi aktywami, takimi jak kryptowaluty, wymaga pewnych umiejętności. Wybór strategii, zrozumienie ogólnego obrazu handlu oraz opanowanie analizy technicznej i analizy fundamentalnej to praktyczne sposoby ciągłego gromadzenia doświadczenia.
Analiza techniczna może opierać się na wiedzy specjalistycznej z tradycyjnych rynków finansowych. Wielu traderów kryptowalut używa tych samych wskaźników technicznych, które są używane w handlu na rynku Forex, akcjami i towarami. Bez względu na to, jakim aktywem handlujesz, do przewidywania zachowania rynku można wykorzystać narzędzia takie jak wskaźnik względnej siły (RSI), wykładnicza średnia ruchoma (MACD) i wstęgi Bollingera. Dlatego te narzędzia analizy technicznej są również niezwykle popularne w przestrzeni kryptowalut.
Chociaż analiza fundamentalna kryptowalut wykorzystuje metody podobne do tradycyjnych rynków, te wypróbowane narzędzia niekoniecznie są idealne do oceny aktywów kryptowalut. Aby wdrożyć solidną analizę fundamentalną (FA) w przestrzeni kryptowalut, powinniśmy zrozumieć, gdzie leży jej wartość.
W tym artykule wyjaśnimy, jak dokładnie wybrać odpowiedni dla siebie wskaźnik.
Co to jest analiza fundamentalna (FA)?
Analiza fundamentalna (FA) to metoda, dzięki której inwestorzy mogą określić „wewnętrzną wartość” składnika aktywów lub przedsiębiorstwa. Badając szereg czynników wewnętrznych i zewnętrznych, głównym celem inwestora jest ustalenie, czy składnik aktywów lub przedsięwzięcie jest zawyżone lub niedowartościowane, a następnie opracowanie strategii kupna i sprzedaży w oparciu o te informacje.
Analiza techniczna może również dostarczyć niezwykle cennych danych handlowych, ale wyniki jej analizy różnią się w zależności od osoby. Użytkownicy analizy technicznej (TA) uważają, że przyszłe zmiany cen można przewidzieć na podstawie przeszłych wyników danego składnika aktywów. Osiągają swoje cele głównie obserwując wykresy linii K i badając wspólne wskaźniki.
Tradycyjni analitycy fundamentalni zazwyczaj opierają się na wskaźnikach biznesowych, aby określić, co uważają za prawdziwą wartość. Stosowane wskaźniki obejmują zysk na akcję (tj. ile zysk firma może zarobić na wyemitowaną akcję) lub stosunek ceny do wartości księgowej (jak inwestorzy wyceniają spółkę na podstawie jej wartości księgowej). Na przykład: Analitycy przeanalizują i porównają wiele firm w określonej niszy rynkowej, aby wybrać, która firma ma większe perspektywy inwestycyjne.
Aby uzyskać pełne zrozumienie analizy fundamentalnej, przeczytaj „Co to jest analiza fundamentalna?” 》
Problemy z analizą fundamentalną kryptowalut
Nie możemy dokładnie ocenić sieci kryptowalut przez pryzmat spojrzenia na tradycyjne biznesy. Produkty takie jak Bitcoin (BTC), które skupiają się na decentralizacji, są bliższe towarom. Jednak nawet w przypadku scentralizowanych kryptowalut (takich jak te emitowane przez organizacje) tradycyjne wskaźniki analizy fundamentalnej (FA) nie dostarczają wystarczających informacji.
Dlatego powinniśmy zwrócić uwagę na inne frameworki. Pierwszym krokiem jest identyfikacja mocnych wskaźników. „Silny” oznacza, że wskaźnikiem nie można łatwo manipulować. Na przykład liczba obserwujących na Twitterze lub użytkownicy Telegramu/Reddita nie są dobrymi wskaźnikami, w końcu łatwo jest utworzyć fałszywe konta lub kupić obserwujących w mediach społecznościowych.
Należy zauważyć, że sam jeden pomiar nie może zapewnić pełnego obrazu ocenianej sieci. Możemy sprawdzić, czy liczba aktywnych adresów w łańcuchu bloków nadal rośnie, ale samo to nie dostarcza zbyt wielu cennych informacji. Z tego, co wiemy, jest to prawdopodobnie ta sama osoba, która przesyła sobie pieniądze tam i z powrotem, za każdym razem używając nowego adresu.
W kolejnych rozdziałach zbadamy trzy kategorie wskaźników analizy fundamentalnej kryptowalut (FA): wskaźniki on-chain, wskaźniki projektu i wskaźniki finansowe. Wymienione powyżej wskaźniki nie są wyczerpujące, ale wystarczą, aby stworzyć solidną podstawę do późniejszego tworzenia wskaźników.
Wskaźniki na łańcuchu
Metryki w łańcuchu to metryki, które można zaobserwować na podstawie danych dostarczonych przez łańcuch bloków. Moglibyśmy sami uruchomić węzły dla żądanej sieci, a następnie wyeksportować dane, ale proces ten może być kosztowny i czasochłonny. Jeśli myślisz tylko o inwestycjach i nie chcesz marnować czasu ani zasobów, powyższa metoda jest jeszcze bardziej niewłaściwa.
Bardziej bezpośrednim rozwiązaniem jest wyodrębnienie informacji z profesjonalnych witryn internetowych lub interfejsów API zawierających informacje dotyczące podejmowania decyzji inwestycyjnych. Na przykład analiza Bitcoin on-chain CoinMarketCap dostarcza bogactwa informacji. Inne źródła informacji obejmują wykresy danych z Coinmetrics lub raporty projektów z Binance Research.
Liczba transakcji
Liczba transakcji jest dobrym sposobem pomiaru aktywności sieciowej. Możesz zobaczyć, jak aktywność zmienia się w czasie, wykreślając wykresy ilości w określonym przedziale czasu (lub używając średniej ruchomej).
Należy jednak zauważyć, że należy zachować ostrożność w odniesieniu do tego wskaźnika. Podobnie jak w przypadku aktywnych adresów, nie możemy być pewni, czy jest to ta sama grupa osób przekazujących sobie środki między portfelami, co powoduje wypaczenie aktywności w łańcuchu.
wartość transakcyjna
Nie mylić z wolumenem transakcji, wartość transakcji reprezentuje całkowitą wartość transakcji w danym okresie. Na przykład: jeśli tego samego dnia zostanie wysłanych łącznie 10 transakcji Ethereum, każda o wartości 50 USD, dzienny wolumen obrotu wyniesie 500 USD. Jednostką miary może być legalna waluta, np. dolar amerykański, lub natywna jednostka protokołu – Ethereum (ETH).
aktywny adres
Aktywne adresy to adresy blockchain, które pozostają aktywne w określonym przedziale czasu. Istnieje wiele sposobów obliczania aktywnych adresów. Powszechną metodą jest obliczanie liczby nadawców i odbiorców każdej transakcji w określonym przedziale czasu (takim jak dni, tygodnie lub miesiące). Niektóre metody śledzą cały zakres czasu, co oznacza, że obliczają skumulowane wartości w czasie.
Opłata zapłacona
Natomiast uiszczane opłaty manipulacyjne w przypadku niektórych aktywów kryptowalut są bardziej wymowne, co może pokazać zapotrzebowanie użytkownika na przestrzeń blokową. Możemy to nazwać licytacją na aukcji: użytkownicy licytują między sobą, aby transakcje zostały zablokowane na czas. Transakcje z wyższymi ofertami zostaną potwierdzone (wydobyte) w pierwszej kolejności, natomiast te z niższymi ofertami muszą poczekać.
W przypadku kryptowaluty, której emisja nadal spada zgodnie z planem, jest to wskaźnik warty przestudiowania. Blockchainy Mainstream Proof of Work (PoW) zapewnią nagrody blokowe. Część nagrody blokowej składa się z dotacji blokowych i opłat transakcyjnych. Subsydia blokowe spadają okresowo (np. w wyniku wydarzeń takich jak halving Bitcoina).
W miarę upływu czasu koszty wydobycia stale rosną, a dotacje blokowe stopniowo maleją, co powoduje naturalny wzrost opłat transakcyjnych. W przeciwnym razie górnicy opuszczą sieć ze względu na straty operacyjne, co wpłynie również na bezpieczeństwo blockchainu.
Hashrate a kwota stawki
Obecnie łańcuchy bloków wykorzystują różne algorytmy konsensusu, każdy z własnym, zastrzeżonym mechanizmem. Algorytmy te odgrywają niezastąpioną rolę w zapewnieniu bezpieczeństwa sieci, a dogłębna analiza odpowiednich danych może zoptymalizować wyniki analizy fundamentalnej.
W kryptowalutach typu proof-of-work często stosuje się hashrate, aby zmierzyć, czy sieć działa prawidłowo. Im wyższy współczynnik mieszania, tym trudniej jest przeprowadzić atak 51%. Przyciągnięci niskimi kosztami ogólnymi i wysokimi zyskami, górnicy coraz chętniej angażują się w wydobycie. Z biegiem czasu współczynnik mieszania stale rośnie. I odwrotnie, jeśli zabezpieczenie sieci stanie się nieopłacalne, górnicy przejdą w tryb offline („kapitulacja górników”), co spowoduje spadek szybkości mieszania.
Czynniki wpływające na całkowity koszt wydobycia obejmują bieżącą cenę aktywa, liczbę przetworzonych transakcji i uiszczane opłaty. Oczywiście kluczowe znaczenie mają także bezpośrednie koszty wydobycia (prąd i moc obliczeniowa).
Staking (taki jak Proof of Stake) to kolejna koncepcja związana z teorią gier, podobna do wydobywania Proof of Work (PoW). Jednak oba mechanizmy działają inaczej. Podstawową ideą stakingu jest to, że użytkownicy uczestniczą w weryfikacji blokowej poprzez obstawianie swoich aktywów. Możemy zatem zbadać liczbę zastawów w danym okresie, aby określić, czy zainteresowanie inwestycją jest duże (lub jego brak).
Wskaźniki projektu
Metryki w łańcuchu koncentrują się na obserwowalnych danych blockchain, podczas gdy metryki projektu przyjmują podejście jakościowe, uwzględniając takie czynniki, jak wydajność zespołu (jeśli istnieje), oficjalne księgi i nadchodzące plany działania.
biały papier
Zdecydowanie zaleca się przeczytanie białej księgi projektu przed dokonaniem inwestycji. Ten dokument techniczny daje nam przegląd projektu kryptowaluty. Dobra biała księga wyjaśni cele sieci i, w idealnym przypadku, zapewni wgląd w:
Wykorzystana technologia (czy jest to oprogramowanie typu open source?)
Użyj przypadków zaprojektowanych, aby zadowolić
Plan działania dotyczący aktualizacji i nowych funkcji
Plan dostaw i dystrybucji waluty lub tokenów
Oprócz powoływania się na te informacje, dobrym pomysłem jest przeprowadzenie dyskusji na temat projektu. Co myślą inni? Czy są jakieś czerwone flagi? Czy cele są realistyczne?
zespół
Jeśli za siecią kryptowalut stoi konkretny zespół, doświadczenie jego członków może ujawnić, czy zespół ten posiada umiejętności niezbędne do realizacji projektu. Czy członkowie brali już udział w udanych projektach inwestycyjnych w branży? Czy ich wiedza specjalistyczna jest wystarczająca do osiągnięcia wyznaczonych celów? Czy byli zaangażowani w jakieś wątpliwe projekty lub oszustwa?
Jaka byłaby społeczność programistów bez zespołu? Jeśli projekt ma publiczny GitHub, sprawdź liczbę współpracowników i aktywność. Moneta, która stale ewoluuje, jest zdecydowanie atrakcyjniejsza niż moneta, która nie aktualizowała swojego repozytorium od dwóch lat.
konkurentów
Szczegółowa i wiarygodna biała księga może zapewnić wgląd w docelowe przypadki użycia aktywów kryptowalutowych. Ważnym zadaniem na tym etapie jest identyfikacja konkurentów projektu i istniejącej infrastruktury, którą projekt ma zastąpić.
W idealnym przypadku analiza fundamentalna powinna zostać zastosowana do tych informacji ostrożnie i przemyślanie. Niektóre aktywa wydają się niezwykle atrakcyjne, ale jeśli zostaną zmierzone tymi samymi wskaźnikami, co podobne aktywa kryptograficzne, prawdopodobnie wykażą niedociągnięcia w porównaniu z innymi aktywami.
Ekonomia tokenów i początkowa dystrybucja
Niektóre projekty tworzą tokeny w celu znalezienia rozwiązań problemów. Nie oznacza to, że sam projekt nie jest wykonalny, a jedynie, że powiązane z nim tokeny mogą być bezużyteczne. Dlatego ważne jest, aby mieć jasność co do faktycznej użyteczności tokena. Rodzi się w związku z tym pytanie, czy narzędzie to może być powszechnie rozpoznawane na rynku i jak wartościowe jest ono w opinii rynku.
W tym kontekście kolejnym ważnym czynnikiem, który należy wziąć pod uwagę, jest sposób początkowej dystrybucji środków: czy zostaną one rozdzielone w ramach wstępnej oferty monet (ICO) lub wstępnej oferty wymiany (IEO), czy też zostaną zarobione w wyniku eksploracji przez użytkowników? Jeśli to pierwsze, w białej księdze należy wyjaśnić, ile kapitału zatrzymują założyciele i zespół, a ile jest dostępne dla inwestorów. Jeśli to drugie, możemy przyjrzeć się dowodom wstępnego wydobycia (wydobycia zasobu w sieci przed jego wydobyciem) przez twórcę zasobu.
Zwracanie uwagi na sposób alokacji środków może pomóc w określeniu, czy istnieje ryzyko. Na przykład: jeśli zdecydowana większość funduszy pochodzi od bardzo małej liczby osób i organizacji, możemy stwierdzić, że te osoby i organizacje ostatecznie będą manipulować rynkiem i dlatego uznamy, że inwestycja jest ryzykowna.
wskaźnik finansowy
W analizie fundamentalnej jako podstawę można wykorzystać takie informacje, jak bieżąca metoda handlu danym składnikiem aktywów, ceny transakcyjne z przeszłości i płynność. Jednakże w tej kategorii mogą istnieć inne wskaźniki warte obejrzenia, które odnoszą się do ekonomii i zachęt związanych z protokołami aktywów kryptograficznych.
Wartość rynkowa
Kapitalizacja rynkowa (lub wartość sieciowa) jest równa podaży w obiegu pomnożonej przez aktualną cenę. Kapitalizacja rynkowa zasadniczo reprezentuje hipotetyczny koszt zakupu każdej jednostki aktywów kryptowalutowych (zakładając, że nie ma poślizgu).
Sama kapitalizacja rynkowa jest nieco myląca. Teoretycznie bardzo łatwo jest wydać 10 milionów sztuk bezużytecznych tokenów. Jeśli jeden z tokenów zostałby sprzedany za 1 dolara, wartość rynkowa wyniosłaby aż 10 milionów dolarów. Ta metoda wyceny jest w sposób oczywisty zniekształcona. Bez silnej propozycji wartości token po prostu nie może zyskać powszechnej akceptacji na rynku.
Należy również zaznaczyć, że nie jesteśmy w stanie określić faktycznego wolumenu obrotu danej kryptowaluty lub tokena. Tokeny ulegają zniszczeniu, klucze zaginęły, a środki zostały zapomniane. Wręcz przeciwnie, jeśli możesz odfiltrować tokeny, które nie są już w obiegu, możesz z grubsza oszacować podaż w obiegu.
Mimo to kapitalizacja rynkowa jest nadal powszechnie stosowanym wskaźnikiem potencjału wzrostu sieci. Niektórzy inwestorzy kryptowalut uważają, że tokeny o „małej kapitalizacji” mają większy potencjał wzrostu niż tokeny o „dużej kapitalizacji”. Inni inwestorzy uważają, że tokeny o dużej kapitalizacji mają silniejsze efekty sieciowe i mają większą szansę na sukces niż tokeny o mniejszej kapitalizacji, które są mniej ugruntowane.
Płynność i wolumen
Płynność jest miarą trudności zakupu i sprzedaży aktywów. Aktywa płynne można łatwo sprzedać po pożądanej cenie handlowej. Pokrewną koncepcją są rynki płynne, czyli rynki, na których liczne ceny sprzedaży i sprzedaży ostro konkurują (co skutkuje niezwykle wąskimi spreadami między cenami kupna i sprzedaży).
Na niepłynnych rynkach możemy nie być w stanie sprzedać naszych aktywów po „uczciwej” cenie. Pokazuje to, że żaden kupujący nie jest obecnie skłonny do handlu i mogą mieć tylko dwie opcje: obniżyć cenę wywoławczą lub poczekać na wzrost płynności rynku.
Wolumen jest wskaźnikiem pomagającym określić płynność. Wskaźnik ten można mierzyć na wiele sposobów, pokazując wartość transakcji w określonym przedziale czasu. Wykresy zazwyczaj pokazują dzienny wolumen (w jednostkach waluty rodzimej lub USD).
Pomocna jest znajomość pojęcia płynności w analizie fundamentalnej. Ostatecznie płynność służy jako miara zainteresowania rynku potencjalnymi inwestycjami.
mechanizm dostaw
Z inwestycyjnego punktu widzenia mechanizm podaży waluty lub tokena jest w oczach niektórych bardzo interesującą właściwością. Modele takie jak stosunek zapasów do przepływu (S2F) rzeczywiście stają się coraz bardziej popularne wśród entuzjastów Bitcoina.
Podaż maksymalna, podaż w obiegu i stopa inflacji mogą być podstawą podejmowania decyzji. Z biegiem czasu niektóre tokeny zmniejszą produkcję nowych monet, co jeszcze bardziej przyciągnie inwestorów, którzy uważają, że popyt na nowe monety przewyższy podaż.
Z drugiej strony wielu inwestorów uważa, że rygorystyczne ograniczanie podaży w dłuższej perspektywie przyniesie więcej szkody niż pożytku. Martwią się, że użytkownicy gromadzą tokeny i utrudniają ich obrót i wykorzystanie. Inny krytyczny głos uważa, że stosunek wynagrodzeń dla pierwszych użytkowników jest niezrównoważony. W końcu tylko stabilna polityka inflacyjna może chronić prawa i interesy nowych użytkowników.
Wskaźniki, metryki i narzędzia analizy podstawowej
Metryki traktujemy jako dane ilościowe w analizie fundamentalnej, a czasami jako dane jakościowe. Samo użycie tych wskaźników często nie pozwala na pełny obraz problemu. Aby lepiej zrozumieć podstawy monety, należy również przyjrzeć się wskaźnikom.
Wskaźniki zwykle odnoszą się do kombinacji wielu wskaźników pomiarowych za pomocą wzorów statystycznych w celu analizy związku między każdą pozycją. Jednakże metryki i wskaźniki w dużym stopniu pokrywają się, dlatego definicje tych dwóch nie są rygorystyczne.
Chociaż liczba aktywnych portfeli ma wartość danych, należy ją połączyć z innymi danymi, aby uzyskać głębszy wgląd. Możesz obliczyć procent całkowitej liczby portfeli na podstawie liczby aktywnych portfeli lub podzielić wartość rynkową tokenów przez liczbę aktywnych portfeli. Obliczona wartość to średnia kwota przechowywana w każdym aktywnym portfelu. Obydwa dane odzwierciedlają aktywność sieciową i zaufanie użytkowników do posiadania zasobów. Zagadnienie to szczegółowo zbadamy w następnym rozdziale.
Narzędzia analizy podstawowej mogą z łatwością łączyć metryki i wskaźniki. Chociaż surowe dane można przeglądać za pomocą eksploratora blockchain, agregator lub pulpit nawigacyjny może pomóc zaoszczędzić czas zapytań. Niektóre narzędzia pozwalają użytkownikom wybierać wymagane metryki i tworzyć własne metryki.
Łącz metryki i twórz wskaźniki analizy fundamentalnej (FA).
Teraz, gdy rozumiemy różnicę między metrykami i wskaźnikami, przyjrzyjmy się, jak połączyć te dwa elementy, aby uzyskać głębsze zrozumienie kondycji finansowej badanego aktywa. Dlaczego to robisz? Jak omówiono w poprzednich rozdziałach, każdy miernik ma wady. Co więcej, jeśli skupisz się tylko na serii liczb stojących za każdym projektem kryptowalutowym, prawdopodobnie przegapisz wiele kluczowych informacji. Rozważ następującą sytuację:
Indywidualnie porównanie aktywnych adresów obu produktów nie ujawnia niczego istotnego. Możemy jedynie przypuszczać, że Token A miał w ciągu ostatnich sześciu miesięcy więcej aktywnych adresów niż Token B, ale nie jest to wcale kompleksowa analiza. Jak ta liczba ma się do kapitalizacji rynkowej lub liczby transakcji?
Bardziej rygorystyczne podejście polegałoby na utworzeniu pewnego współczynnika, zastosowaniu go do niektórych statystyk Tokena A, a następnie porównaniu ze statystykami Tokena B przy zastosowaniu tego samego współczynnika. W ten sposób zamiast ślepo porównywać pojedynczą metrykę dla każdego tokena, tworzymy zestaw kryteriów niezależnej oceny tokenów.
Na przykład badanie związku między kapitalizacją rynkową a wolumenem transakcji może dostarczyć więcej informacji niż samo badanie kapitalizacji rynkowej. Kapitalizacja rynkowa dzielimy przez liczbę transakcji, co daje nam współczynnik 5 dla Tokena A i 0,125 dla Tokena B.
Patrząc na sam stosunek, Token B ma niższą wartość i wydaje się mieć wyższą wartość wewnętrzną niż Token A. Oznacza to, że biorąc za punkt odniesienia kapitalizację rynkową, liczba transakcji na Tokenie B jest znacznie wyższa. Dlatego wydaje się, że Token B ma większą użyteczność lub Token A jest przewartościowany.
Uwaga: Powyższe obserwacje są jedynie przykładami wykorzystania szczegółów w celu ustalenia szerszego obrazu sytuacji i nie należy ich traktować jako porady inwestycyjnej. Bez zrozumienia celów projektu i funkcjonalności tokena trudno ocenić, czy niska liczba transakcji na Tokenie A jest zjawiskiem pozytywnym, czy negatywnym.
Innym podobnym współczynnikiem powszechnie stosowanym na rynku kryptowalut jest współczynnik NVT. Stosunek wartości sieci do wolumenu transakcji został zaproponowany przez analityka Willy’ego Woo i jest uważany za „stosunek ceny do zysków w świecie kryptowalut”. Mówiąc najprościej, oblicza się ją jako kapitalizację rynkową (lub wartość sieci) podzieloną przez liczbę transakcji (zwykle przedstawianą na wykresie dziennym).
Oto krótkie wprowadzenie do różnych praktycznych wskaźników. Analiza fundamentalna powinna być kompletnym systemem umożliwiającym kompleksową ocenę projektu. Im bardziej szczegółowe dane zostaną wykorzystane, tym bardziej wiarygodne będą ustalenia.
Kluczowe wskaźniki i metryki analizy fundamentalnej (FA)
Rynek jest pełen wielu wskaźników i metryk, które można wykorzystać do analiz. Dla początkujących wybraliśmy kilka najpopularniejszych wskaźników do wprowadzenia. Każdy wskaźnik może odzwierciedlać ograniczone problemy, dlatego w celu uzyskania kompleksowej analizy należy połączyć wiele wskaźników.
Stosunek wartości sieci do wolumenu transakcji (NVT)
Jeśli słyszałeś o wskaźniku ceny do zysku wynikającym z analizy giełdowej, łatwo jest zrozumieć stosunek wartości sieci do liczby transakcji (dziennie), co zapewnia podobną analizę. Obliczenie jest tak proste, jak podzielenie kapitalizacji rynkowej tokena przez jego dzienny wolumen obrotu.
Dzienny wolumen obrotu wykorzystujemy do przedstawienia podstawowej wartości wewnętrznej tokena. Koncepcja opiera się na założeniu, że wartość towaru wzrasta wraz ze wzrostem wolumenu płynnych transakcji na rynku. Jeśli kapitalizacja rynkowa tokena wzrośnie, a dzienny wolumen obrotu będzie niski, rynek może wejść w fazę bańki. Ceny rosną bez odpowiedniego wzrostu wartości bazowej. I odwrotnie, jeśli cena monety pozostanie stabilna, podczas gdy dzienny wolumen obrotu wzrośnie, sytuacja ta sygnalizuje potencjalną okazję do zakupu.
Im wyższa wartość tego współczynnika, tym większa szansa na utworzenie bańki. Kiedy NVT jest wyższe niż 90-95, jest to punkt krytyczny dla pojawienia się pęcherzyków. Jeśli współczynnik maleje, oznacza to, że kryptowaluta staje się mniej przewartościowana.
Stosunek wartości rynkowej do zrealizowanej wartości rynkowej (MVRV)
Zanim zagłębisz się w tę statystykę, ważne jest, aby najpierw zrozumieć, jaka jest zrealizowana wartość kryptowaluty. Wartość rynkowa (znana również jako „kapitalizacja rynkowa”) jest równa całkowitej podaży tokena pomnożonej przez jego aktualną cenę rynkową. Zrealizowany rynek to minus tokeny utracone z powodu niedostępności portfela.
Tokeny przechowywane w portfelu wyceniane są na podstawie ceny rynkowej z chwili ostatniego przelewu. Na przykład: jeśli w lutym 2016 roku w portfelu zaginął jeden Bitcoin, jego wartość wyniosłaby około 400 dolarów.
Wystarczy podzielić kapitalizację rynkową przez zrealizowaną kapitalizację rynkową, aby obliczyć stosunek wartości rynkowej do zrealizowanej kapitalizacji rynkowej (MVRV). Jeżeli kapitalizacja rynkowa jest znacznie wyższa niż zrealizowana kapitalizacja rynkowa, wskaźnik jest stosunkowo wysoki. Wskaźnik powyżej 3,7 wskazuje, że token jest zawyżony i inwestorzy mogą czerpać zyski z handlu, co może spowodować wyprzedaż.
Liczba ta wskazuje, że moneta może być w tej chwili przewartościowana. Najlepszym dowodem są dwie wyprzedaże Bitcoinów na dużą skalę w 2014 r. (wartość MRVR wynosi około 6) i 2018 r. (wartość MRVR wynosi około 5). Jeśli wartość spadnie poniżej 1, rynek jest niedowartościowany. Jest to dobra okazja do zakupu, gdy presja zakupowa wzrośnie, spowoduje to wzrost ceny.
Model stosunku zapasów do przepływu
Wskaźnik stosunku zapasów do przepływów jest popularnym miernikiem do pomiaru cen kryptowalut i jest często używany, gdy podaż jest ograniczona. Model traktuje każdą kryptowalutę jako zasób deficytowy, podobny do metali szlachetnych lub klejnotów. Inwestorzy wykorzystują aktywa do oszczędzania wartości, gdy wiadomo, że podaż jest ograniczona i nie odkryto żadnych nowych źródeł.
Wskaźnik ten jest równy całkowitej globalnej podaży w obiegu podzielonej przez roczną produkcję nowych monet. Biorąc za przykład Bitcoin, dane na temat jego obiegu i nowo wydobytych monet są powszechnie dostępne, co ułatwia obliczenie wskaźników. Spadek przychodów z wydobycia prowadzi do wzrostu wskaźnika odzwierciedlającego niedobór, powodując wzrost wartości aktywów. Ponieważ halvingi Bitcoina mają miejsce regularnie, powyższe zjawisko możemy zaobserwować w okresach, gdy na rynek wchodzą nowe monety.
Jak widać, stosunek zapasów do przepływów jest doskonałym wskaźnikiem ceny Bitcoina. Cena Bitcoina w dużym stopniu pokrywa się ze średnią 365-dniową tego wskaźnika, co wskazuje na dobre dopasowanie. Oczywiście ten model ma również pewne wady.
Na przykład: obecny stosunek zapasów do przepływu złota wynosi około 60, co oznacza, że biorąc pod uwagę bieżący przepływ, wydobycie obecnego zapasu złota zajmie 60 lat. Oczekuje się, że za około 20 lat stosunek Bitcoina osiągnie 1600. Ta przewidywana cena i wartość rynkowa znacznie przekroczą obecną wartość całego bogactwa świata.
Po deflacji ceny stają się ujemne, a model relacji zapasów do przepływów również będzie miał kłopoty. Stosunek jest ujemny, gdy klucz do portfela zostanie zgubiony i nie zostaną wyprodukowane żadne nowe Bitcoiny. Jeśli zostanie to zaobserwowane na wykresie, stosunek zapasów do przepływów najpierw dąży do nieskończoności, a następnie staje się ujemny.
Aby dowiedzieć się więcej o tym modelu, przeczytaj nasz przewodnik po modelu stosunku zapasów do przepływu Bitcoina.
Przykłady narzędzi analizy fundamentalnej
Ranga podstawowa
Baserank to platforma do badania aktywów kryptowalut, która agreguje różne informacje i komentarze analityków i inwestorów. Każda recenzja ocenia kryptowalutę, a platforma bierze średnią, aby przyznać kryptowalutie ogólny wynik (0 do 100). Chociaż niektóre recenzje premium platformy są dostępne tylko dla subskrybentów, użytkownicy bezpłatni mogą przeglądać kompleksowy przegląd recenzji podzielonych na sekcje, w tym dotyczące zespołu, użyteczności i ryzyka inwestycyjnego. Jeśli masz ograniczony czas i chcesz uzyskać szybki przegląd projektu lub tokena, idealna jest platforma agregacyjna, taka jak Baserank. Zanim jednak zainwestujesz, musisz przeprowadzić dogłębny research na temat interesującego Cię projektu.
Opłaty za kryptowaluty
Jak można się domyślić z nazwy, narzędzie to wyświetla informacje o opłatach dla każdej sieci w ciągu ostatnich 24 godzin lub 7 dni. Informacje te służą jako prosty wskaźnik do analizy ruchu i wykorzystania sieci blockchain. Drogie sieci często cieszą się dużym zainteresowaniem.
Nie możemy jednak brać tego wskaźnika za dobrą monetę. Aby konkurować z innymi sieciami, niektóre łańcuchy bloków są początkowo budowane przy niskich opłatach. W takim przypadku zaleca się połączenie tych danych z liczbą transakcji lub innymi wskaźnikami w celu przeprowadzenia kompleksowej analizy. Na przykład: Monety o wyższej kapitalizacji rynkowej, takie jak Dogecoin lub Cardano, mają niskie opłaty transakcyjne, więc zajmują niższą pozycję w ogólnych rankingach.
Studio Glassnode
Glassnode Studio prezentuje dużą liczbę wskaźników i danych w łańcuchu na panelu operacyjnym. Podobnie jak większość innych narzędzi, platforma oferuje usługę subskrypcji. Jednak dostarczane przez nią bezpłatne dane w łańcuchu są wystarczająco szczegółowe dla inwestorów-amatorów. Z łatwością znajdziesz tu różne informacje, co jest o wiele wygodniejsze niż ręczne zbieranie informacji za pomocą przeglądarki blockchain. Główną zaletą Glassnode jest to, że udostępnia dużą liczbę kategorii wskaźników i podkategorii, które użytkownicy mogą przeglądać i przeglądać. Oczywiście, jeśli jesteś zainteresowany projektem Binance Smart Chain, podane tutaj informacje są bardzo ograniczone.
Aby łatwo łączyć wskaźniki z analizą techniczną, Glassnode Studio posiada również wbudowany TradingView i wszystkie jego narzędzia do tworzenia wykresów. Inwestorzy i handlowcy często biorą pod uwagę różnorodne narzędzia analityczne podczas podejmowania decyzji. Kompleksowa usługa Glassnode jest rzeczywiście zaletą i przyciąga wielu użytkowników.
Podsumować
Jeśli zostanie przeprowadzona prawidłowo, analiza fundamentalna może dostarczyć wglądu w kryptowaluty, któremu analiza techniczna nie jest w stanie dorównać. Podczas handlu dokładne odróżnienie cen rynkowych od „prawdziwej” wartości sieci jest doskonałą umiejętnością. Oczywiście analiza techniczna (TA) ma również swoje zalety, dostarczając informacji, których analiza fundamentalna (FA) nie jest w stanie przewidzieć. Dlatego wielu traderów stosuje obecnie kombinację obu metod.
Podobnie jak wiele strategii, analiza fundamentalna (FA) nie jest uniwersalna. Mam nadzieję, że ten artykuł był dla Ciebie pouczający i dowiedziałeś się o niektórych czynnikach, które należy wziąć pod uwagę przed zakupem lub sprzedażą aktywów kryptograficznych.
