Streszczenie
Kontrakt futures na Bitcoin jest instrumentem pochodnym podobnym do tradycyjnego kontraktu futures. Obie strony zgadzają się kupić lub sprzedać określoną liczbę Bitcoinów po określonej cenie w określonym dniu. Dzięki kontraktom futures inwestorzy mogą zarówno spekulować, jak i zabezpieczać straty. Hedging jest powszechną metodą stosowaną przez górników i może skutecznie pokryć koszty operacyjne.
Kontrakty to świetny sposób na dywersyfikację portfela, zawieranie transakcji lewarowanych i stabilizację przyszłych dochodów. Aby poznać zaawansowane strategie dotyczące kontraktów, przyjrzyj się handlowi arbitrażowemu. Jeśli zostanie wykonany prawidłowo, arbitraż terminowy i arbitraż międzygiełdowy mogą stworzyć możliwości handlowe o niskim ryzyku.
Wstęp
Kontrakty futures na Bitcoin są alternatywną możliwością inwestycyjną dla zwykłych posiadaczy walut. W przypadku bardziej złożonych produktów wymagane jest dogłębne zrozumienie ich mechanizmów, aby móc przeprowadzić bezpieczne i niezawodne transakcje. Choć kontrakty są trudne w użyciu, stanowią skuteczny sposób na utrzymanie ceny poprzez zabezpieczenie i czerpanie zysków ze spadków na rynku w drodze krótkiej sprzedaży.
Czym są kontrakty Bitcoin?
Kontrakty Bitcoin to finansowe instrumenty pochodne podobne do tradycyjnych kontraktów futures. Krótko mówiąc, obie strony zgadzają się kupić lub sprzedać stałą liczbę Bitcoinów po określonej cenie (cenie terminowej) w określonym dniu. Jeśli zajmiesz długą pozycję (zgodzisz się kupić) kontrakt futures na Bitcoin, a cena markowa w momencie wygaśnięcia będzie wyższa niż cena terminowa, możesz osiągnąć zysk. Cena markowa to szacunkowa wartość godziwa oparta na cenie spot składnika aktywów i innych zmiennych. Omówimy tę kwestię szczegółowo później.
Jeśli cena markowa w momencie wygaśnięcia jest niższa niż cena terminowa, kontrakt traci pieniądze, a krótka pozycja przynosi zysk. Krótka pozycja ma miejsce, gdy inwestor sprzedaje pożyczkę lub posiadane aktywa w oczekiwaniu na spadek ceny. Kiedy cena spada, inwestorzy odkupują aktywa i osiągają zysk. Kontrakty można rozliczać poprzez fizyczną wymianę bazowego składnika aktywów lub, częściej, w formie gotówki.
Dlaczego warto korzystać z kontraktów Bitcoin?
Jednym z głównych zastosowań kontraktów Bitcoin jest możliwość blokowania przyszłych cen przez kupujących i sprzedających. Proces ten nazywany jest „hedgingiem”. Kontrakty były w przeszłości narzędziem zabezpieczającym na rynkach towarowych. Producenci na rynku towarowym potrzebują stabilnych dochodów, aby pokryć różne koszty.
Handlowcy mogą również osiągać cele spekulacyjne poprzez kontrakty. Używaj długich i krótkich pozycji, aby przewidywać trendy rynkowe i podejmij wyzwanie. Na rynku bessy krótkie pozycje mogą nadal być zyskowne. Istnieje również wiele możliwości handlu arbitrażowego i innych złożonych strategii handlowych.
Zalety handlu kontraktami Bitcoin
Zabezpieczenie
Hedging wydaje się odgrywać większą rolę na fizycznych rynkach towarowych, ale dotyczy także rynków kryptowalut. Zarówno górnicy Bitcoin, jak i rolnicy muszą ponosić koszty operacyjne i chcą uczciwej ceny za swoje produkty. Niezależnie od tego, czy jest to rynek kontraktowy, czy rynek kasowy, hedging może działać. Następnie przyjrzyjmy się, jak to działa.
kontrakt przyszłości
Górnicy Bitcoin mogą skracać kontrakty futures, aby chronić swoje zasoby Bitcoinów. Kiedy kontrakt futures wygaśnie, górnicy muszą rozliczyć się z drugą stroną kontraktu.
Jeżeli cena Bitcoina na rynku kontraktowym (cena markowa) jest wyższa niż cena terminowa kontraktu, górnik powinien zapłacić drugiej stronie różnicę. I odwrotnie, jeśli cena markowa jest niższa od ceny terminowej kontraktu, druga strona posiadająca pozycję długą powinna zapłacić górnikowi różnicę.
rynek kasowy
W dniu wygaśnięcia kontraktu futures górnicy sprzedają Bitcoin na rynku kasowym. Bitcoiny sprzedawane są po cenie rynkowej, która jest zbliżona do ceny oznaczonej na rynku kontraktowym.
Jednakże transakcje na rynku kasowym skutecznie zrównoważą wszelkie zyski lub straty na rynku kontraktów. Suma tych dwóch stanowi cenę zabezpieczenia, którą górnicy mają nadzieję uzyskać. Poniżej łączymy te dwa kroki i ilustrujemy je za pomocą danych.
Połącz kontrakty futures z handlem spot
Górnik zwarł 1 Bitcoin na 3-miesięcznym kontrakcie za 35 000 dolarów. Jeżeli cena markowa w momencie wygaśnięcia wynosi 40 000 USD, górnik traci 5000 USD przy rozliczeniu, a różnica jest płacona na długą stronę kontraktu. W tym samym czasie górnicy sprzedają 1 Bitcoin na rynku spot, a cena spot również wynosi 40 000 dolarów. Górnik otrzymał 40 000 dolarów na pokrycie straty 5000 dolarów, a pozostałe 35 000 dolarów stanowiło cenę zabezpieczenia.
Dźwignia i marża
Dla inwestorów handel z depozytem zabezpieczającym jest niezwykle atrakcyjny. Umożliwia traderom pożyczanie środków i zajmowanie pozycji przekraczających ich możliwości finansowe. Małe zmiany cen są spotęgowane, a większe pozycje skutkują wyższymi zwrotami. Ryzyko związane z tym mechanizmem polega na tym, że jeśli trend rynkowy pójdzie w kierunku przeciwnym do pozycji, istnieje duże prawdopodobieństwo, że zleceniodawca zostanie zmuszony do szybkiej likwidacji.
Dźwignia na platformach transakcyjnych jest zwykle wyświetlana w wielokrotnościach lub procentach. Na przykład 10 razy oznacza kwotę główną pomnożoną przez 10. Dlatego 5000 dolarów przy użyciu dźwigni 10x jest równoznaczne z handlem za 50 000 dolarów. W przypadku handlu lewarowanego kwota główna używana do pokrycia strat nazywana jest „marżą”. Konkretne przykłady są następujące:
Jeśli kupisz 2 kwartalne kontrakty futures na Bitcoin po 30 000 USD każdy. Platforma handlowa umożliwia handel z dźwignią 20x, więc wymagany jest tylko kapitał o wartości 3000 USD. Te 3000 USD służy jako marża, która zostanie odliczona przez platformę transakcyjną po wystąpieniu strat. Jeżeli strata przekroczy 3000 dolarów, Twoja pozycja zostanie zlikwidowana. Podziel współczynnik dźwigni przez 100, aby obliczyć współczynnik marży. Marża 10% odpowiada dźwigni 10x, 5% odpowiada dźwigni 20x, a 1% odpowiada dźwigni 100x. Wskaźnik ten określa, o ile może spaść cena kontraktu. Gdy spadnie do dolnego limitu, kontrakt będzie zmuszony do likwidacji.
Dywersyfikacja portfela
Wykorzystaj kontrakty Bitcoin, aby zbudować zdywersyfikowany portfel i przyjąć nowe strategie handlowe. Zalecamy włączenie różnych tokenów i produktów w celu zbudowania zrównoważonego portfela inwestycyjnego. Atrakcyjność kontraktu odzwierciedla się w zapewnieniu różnych strategii handlowych, przełamując ograniczenia długoterminowego trzymania. Ponadto strategie carry trading charakteryzujące się niskim ryzykiem i niższymi marżami zysku mogą również zmniejszyć ogólne ryzyko portfela. Omówimy te strategie później.
Kontrakty Bitcoin Binance
Chociaż oba są kontraktami futures, szczegóły są różne. Produkty kontraktowe na różnych platformach handlowych różnią się mechanizmami, datami wygaśnięcia, cenami i opłatami. Obecnie główne różnice pomiędzy różnymi produktami futures Binance to daty wygaśnięcia i opłaty za finansowanie.
Data wygaśnięcia
Do tej pory omawialiśmy jedynie umowy z określonym terminem ważności. Platforma handlu futures Binance oferuje kontrakty kwartalne, podczas gdy inne giełdy wprowadziły również kontrakty miesięczne i półroczne (data wygaśnięcia). Data wygaśnięcia jest jasna, patrząc na nazwę umowy.
Kwartalne kontrakty Binance na Bitcoin mają następujące cykle kalendarzowe: marzec, czerwiec, wrzesień i grudzień. Kontrakt kwartalny BTC/USD 0925 wygaśnie o godzinie 16:00:00 (czasu hongkońskiego) w dniu 25 września 2021 r.
Inną popularną opcją jest handel kontraktami wieczystymi bez daty wygaśnięcia. W porównaniu do kontraktów kwartalnych, kontrakty bezterminowe inaczej traktują zyski i straty, a ponadto obowiązują opłaty za finansowanie.
Opłaty za finansowanie
Kupując kwartalne kontrakty Bitcoin na Binance, musisz wpłacić depozyt wystarczający na pokrycie potencjalnych strat. Jednak tę potencjalną stratę trzeba spłacić dopiero w momencie likwidacji pozycji lub wygaśnięcia kontraktu. W przypadku wieczystych kontraktów futures obowiązuje opłata za finansowanie, którą należy wpłacać/otrzymywać co osiem godzin.
Opłaty za finansowanie to płatności typu peer-to-peer pomiędzy inwestorami. Opłaty te zapobiegają odchyleniom ceny terminowej kontraktu futures na bitcoiny od ceny markowej. Cena markowa jest podobna do ceny spot Bitcoina, ale ma na celu uniknięcie nieuczciwych likwidacji podczas poważnych wahań na rynku.
Na przykład jednorazowa transakcja na rynku kasowym prawdopodobnie tymczasowo podniesie cenę o tysiące dolarów. Wahania takie mogą skutkować wymuszoną likwidacją pozycji kontraktowych, utrudniając odzwierciedlenie prawdziwej ceny rynkowej. Stopa finansowania jest zaznaczona na czerwono na poniższym obrazku, a obok niej znajduje się data wygaśnięcia.
Jeżeli stopa finansowania jest dodatnia, oznacza to, że cena kontraktu wieczystego jest wyższa od ceny markowej. Kiedy rynek kontraktu jest zwyżkowy, a stopa finansowania jest dodatnia, inwestorzy zajmujący pozycję długą powinni płacić inwestorom zajmującym się krótką pozycją opłatę za finansowanie. Jeżeli stopa finansowania jest ujemna, cena kontraktu wieczystego jest niższa od ceny markowej. W tym momencie szorty płacą długie.
Koncepcja stóp finansowania jest złożona. Aby uzyskać szczegółowe informacje, odwiedź Wprowadzenie do stóp finansowania Binance Futures.
Kontrakty z depozytem monetarnym i kontrakty z depozytem U
Binance oferuje dwie opcje handlu kontraktami: kontrakty z depozytem monetarnym na kryptowaluty oraz kontrakty z depozytem U z depozytem zabezpieczającym BUSD/USDT. Obydwa rodzaje umów mogą mieć charakter umów bezterminowych, różnią się jednak nieco.
Kontrakty monetarne muszą wykorzystywać aktywa bazowe kontraktu jako zabezpieczenie rachunku depozytu zabezpieczającego kontraktu. Kontrakty oparte na U umożliwiają stosowanie wzajemnego zabezpieczenia. Ta funkcja umożliwia użytkownikom pożyczanie USDT i BUSD przy stopach procentowych 0, wykorzystując aktywa kryptograficzne z portfeli spot jako zabezpieczenie.
Kontrakty oparte na monetach są powszechnie stosowane przez górników, którzy chcą zabezpieczyć swoje pozycje Bitcoin. Takie kontrakty rozliczane są za pośrednictwem kryptowaluty, eliminując konieczność konwersji Bitcoina na stablecoiny i wprowadzając zbędne etapy w procesie hedgingu.
Jak handlować kontraktami futures na Bitcoin?
Aby handlować kontraktami Bitcoin na Binance, wystarczy założyć konto i wpłacić niewielką kwotę. Oto przewodnik krok po kroku dotyczący handlu kontraktami futures na Bitcoin:
1. Utwórz konto Binance i włącz 2FA (uwierzytelnianie dwuskładnikowe). Jeśli posiadasz już konto, pamiętaj o włączeniu uwierzytelniania dwuskładnikowego w celu wpłaty środków na konto kontraktowe.
2. Kup BUSD, Tether (USDT) lub inne obsługiwane kryptowaluty do handlu kontraktami. Najwygodniejszym sposobem jest dokonanie zakupu za pomocą karty debetowej lub kredytowej.
3. Przejdź do Przeglądu kontraktu Bitcoin i wybierz rodzaj kontraktu, który chcesz kupić. Wybierz kontrakt z depozytem monetarnym lub kontrakt z depozytem U i czy jest to kontrakt bezterminowy, czy kontrakt z ustaloną datą wygaśnięcia.
4. Wybierz rozsądny współczynnik dźwigni. Możesz wykonać tę operację po prawej stronie przycisku [Pozycja krzyżowa] w interfejsie użytkownika handlu. Pamiętaj: gdy zwiększasz dźwignię, nawet niewielkie wahania cen zwiększają ryzyko bycia zmuszonym do likwidacji pozycji.
5. Wybierz ilość i rodzaj zamówienia, a następnie kliknij [Kup/Długa] lub [Sprzedaj/Krótka], aby ustalić pozycję kontraktu Bitcoin.
Aby uzyskać szczegółowe instrukcje, przeczytaj „Ostateczny przewodnik po handlu kontraktami Binance Futures”.
Strategia handlu arbitrażowego kontraktami Bitcoin
Powyżej omówiliśmy podstawy handlu długiego i krótkiego, ale dostępne są inne opcje handlu. Kontrakty futures są podobne do rynku walutowego, a strategie handlu arbitrażowego mają długą historię. Traderzy stosują te techniki na tradycyjnych rynkach i mają one równie dobre zastosowanie na rynku kryptowalut.
Arbitraż na platformach transakcyjnych
Dopóki ceny kontraktów futures uruchamianych przez różne platformy handlu kryptowalutami będą się różnić, będą istniały możliwości handlu arbitrażowego. Kup kontrakt na tańszej giełdzie, a następnie sprzedaj kolejny kontrakt na droższej giełdzie, zarabiając różnicę.
Załóżmy na przykład, że kwartalny kontrakt Binance BTC/USD 0925 jest o 20 dolarów tańszy niż na innych giełdach. Arbitrażu można dokonać kupując kontrakt na Binance, a następnie sprzedając kolejny kontrakt na giełdzie po wyższej cenie. Oczywiście pod wpływem automatycznych botów handlowych ceny mogą się szybko zmieniać. Musisz jak najlepiej wykorzystać swój czas, ponieważ różnica może zniknąć w dowolnym momencie. Obliczając swoje świadczenia, nie zapomnij uwzględnić opłat, które musisz uiścić.
arbitraż forwardowy
W handlu kontraktami arbitraż terminowy jest pozycją neutralną rynkowo i nie jest niczym nowym. Pozycja neutralna rynkowo to taka, w której kupujesz i sprzedajesz aktywa w równych ilościach w tym samym czasie. W takim przypadku inwestorzy mogą zignorować czynniki cenowe i jednocześnie zająć pozycję długą i krótką na tym samym kontrakcie futures o równe kwoty. Kontrakty kryptowalutowe mogą generować większe marże zysku w drodze arbitrażu terminowego niż tradycyjne kontrakty towarowe.
Kontrakty kryptowalutowe handlują mniej efektywnie niż tradycyjne rynki, zwiększając możliwości arbitrażu. Aby skutecznie wdrożyć tę strategię, należy znaleźć punkt, w którym cena spot Bitcoina jest niższa niż cena kontraktowa.
Po ustaleniu punktu ustalana jest pozycja krótka z kontraktem futures i na rynku kasowym kupowana jest taka sama ilość Bitcoinów w celu pokrycia pozycji krótkiej. Po wygaśnięciu kontraktu zakupiony Bitcoin może zostać wykorzystany do rozliczenia krótkiej pozycji i zarobienia wcześniej znalezionej różnicy cenowej w ramach arbitrażu.
Dlaczego w ogóle pojawiła się taka możliwość? Powodem jest to, że chociaż w tej chwili nie ma pieniędzy na zakup Bitcoina, ludzie wierzą, że cena wzrośnie i naturalnie są skłonni zapłacić wyższą cenę kontraktową. Na przykład, jeśli uważasz, że Bitcoin będzie wart 50 000 dolarów za trzy miesiące, obecnie jest wart 35 000 dolarów.
Chwilowo brakuje Ci środków, ale będą one dostępne za trzy miesiące. W tej chwili można założyć pozycję długą z niewielką premią na kwotę 37 000 USD, a termin dostawy zaplanowano na trzy miesiące później. Istotą arbitrażu forward jest przetrzymywanie Bitcoinów innych osób za opłatą.
Podsumować
Handel kontraktami Bitcoin wyrósł z wypróbowanych i prawdziwych produktów tradycyjnych finansów i ostatecznie zakorzenił się w przestrzeni kryptowalut. Rynek kontraktów na kryptowaluty jest obecnie niezwykle popularny, z łatwo dostępnymi platformami handlu o dużym wolumenie i płynności. Niemniej jednak handel na rynku kontraktów terminowych na Bitcoin wiąże się z wysokim stopniem ryzyka finansowego. Przed rozpoczęciem transakcji musisz w pełni zrozumieć mechanizm działania handlu kontraktami.
