Czym jest psychologia rynku?

Psychologia rynku wierzy, że ruchy rynkowe odzwierciedlają (i wpływają na) stany emocjonalne uczestników. Jest to jeden z głównych tematów ekonomii behawioralnej. Ekonomia behawioralna to interdyscyplinarna dziedzina badająca czynniki poprzedzające decyzje ekonomiczne.

Wielu uważa, że ​​nastroje są głównym motorem zmian na rynkach finansowych. Ogólne wahania nastrojów inwestorów tworzą tak zwane cykle psychologiczne rynku.

Mówiąc najprościej, nastroje rynkowe to ogólne odczucia inwestorów i traderów na temat zachowania się ceny aktywów. Kiedy nastroje na rynku są pozytywne, a ceny nadal rosną, pojawia się trend zwyżkowy (często nazywany hossą). Odwrotna sytuacja nazywana jest bessą, podczas której ceny nadal spadają.

Nastroje składają się zatem z indywidualnych opinii i odczuć wszystkich traderów i inwestorów na rynkach finansowych. Innym sposobem spojrzenia na nastroje jest średnia ogólnego samopoczucia uczestników rynku.

Ale jak w przypadku każdej grupy, żadna perspektywa nie jest całkowicie dominująca. Zgodnie z teorią psychologii rynku cena aktywów ma tendencję do ciągłych zmian wraz z ogólnymi nastrojami na rynku, a ogólne nastroje na rynku są również dynamiczne. W przeciwnym razie znacznie trudniej będzie dokonać udanej transakcji.

Tak naprawdę, gdy rynki rosną, dzieje się tak prawdopodobnie dlatego, że poprawiło się nastawienie i pewność inwestorów. Pozytywne nastroje na rynku prowadzą do zwiększonego popytu i spadku podaży. Z kolei zwiększony popyt może wywołać silniejsze postawy. Podobnie silna tendencja spadkowa zwykle wywołuje negatywne nastroje, zmniejszając popyt i zwiększając dostępną podaż.

Jak zmieniają się nastroje podczas cykli rynkowych?

Trend wznoszący

Wszystkie rynki przechodzą cykle ekspansji i kurczenia się. Kiedy rynek znajduje się w fazie ekspansji (hossy), panuje atmosfera optymizmu, wiary i chciwości. Zazwyczaj są to główne nastroje, które prowadzą do silnej aktywności zakupowej.

Często obserwuje się pewnego rodzaju efekt cykliczny lub retroaktywny w cyklach rynkowych. Na przykład wraz ze wzrostem cen nastroje stają się bardziej pozytywne, co z kolei powoduje, że nastroje stają się bardziej pozytywne, co powoduje dalsze wywyższenie rynku.

Czasami silna chciwość i wiara mogą przejąć kontrolę nad rynkiem do tego stopnia, że ​​tworzą się bańki finansowe. W tej sytuacji wielu inwestorów postępuje irracjonalnie, ignoruje rzeczywistą wartość i kupuje aktywa po prostu dlatego, że wierzą, że rynek będzie nadal rósł.

Stają się chciwi, dadzą się ponieść pędowi rynku i chcą jedynie osiągać zyski. Kiedy ceny nadmiernie rosną, następuje lokalny szczyt. Ogólnie rzecz biorąc, byłby to punkt najwyższego ryzyka finansowego.

W niektórych przypadkach na rynku nastąpi okres ruchu bocznego w miarę stopniowej sprzedaży aktywów. Nazywa się to również fazą alokacji. Jednak niektóre cykle nie mają wyraźnej fazy dystrybucji i rozpoczynają trend spadkowy wkrótce po osiągnięciu szczytu.

trend spadkowy

Kiedy rynek zaczyna odwracać się w drugą stronę, euforia może szybko zmienić się w samozadowolenie, ponieważ wielu traderów nie chce uwierzyć, że trend wzrostowy się skończył. W miarę dalszego spadku cen nastroje na rynku szybko zmieniły się na negatywne. Często obejmuje to uczucie niepokoju, zaprzeczenia i paniki.

W tym przypadku niepokój możemy opisać jako moment, w którym inwestorzy zaczynają pytać, dlaczego ceny spadają, co może szybko osiągnąć etap zaprzeczania. Okresy zaprzeczenia charakteryzują się niedopuszczalnym uczuciem. Wielu inwestorów upiera się przy utrzymywaniu stratnych pozycji, albo dlatego, że „teraz jest już za późno na sprzedaż”, albo nadal wierzą, że „rynek wkrótce się odrodzi”.

Jednak w miarę dalszego spadku cen fala sprzedaży stała się silniejsza. W tym momencie strach i panika często prowadzą do tak zwanej wyprzedaży polegającej na kapitulacji rynku (w której posiadacze poddają się i sprzedają aktywa w pobliżu dna).

Ostatecznie tendencja spadkowa zatrzymuje się wraz ze spadkiem zmienności i stabilizacją rynku. Zazwyczaj rynki przechodzą ruchy boczne, zanim ponownie zaczną pojawiać się nadzieja i optymizm. Takie wahania boczne nazywane są również fazą akumulacji.

Jak inwestorzy korzystają z psychologii rynku?

Zakładając, że teoria psychologii rynku jest słuszna, jej zrozumienie może pomóc inwestorom w wejściu i wyjściu z pozycji w korzystniejszych momentach. Nastawienie dominujące na rynku często działa w odwrotnym kierunku: momenty największych możliwości finansowych dla kupujących często nadchodzą, gdy większość ludzi jest zdesperowana, a rynek jest bardzo załamany. I odwrotnie, najwyższe ryzyko finansowe zwykle występuje, gdy większość uczestników rynku jest podekscytowana i zbyt pewna siebie.

Dlatego niektórzy handlowcy i inwestorzy próbują odczytać nastroje rynkowe, aby odkryć różne etapy jego cyklu psychologicznego. W idealnym przypadku wykorzystaliby te informacje do kupowania w czasach paniki (niskie ceny) i sprzedawania w czasach chciwości (wysokie ceny). Jednak w praktyce identyfikacja tych słodkich punktów nie jest łatwa. To, co wygląda na lokalne dno (wsparcie), może nie utrzymać się, co skutkuje niższymi dołkami.

Analiza techniczna i psychologia rynku

Łatwo jest spojrzeć wstecz na cykle rynkowe i dostrzec zmieniające się trendy w ogólnej psychologii. Analizując wcześniejsze dane, wyraźnie widać, które działania i decyzje były najbardziej opłacalne.

Jednakże zrozumienie, jak rynki poruszają się w czasie, może być trudne, a jeszcze trudniejsze może być przewidzenie, co stanie się dalej. Wielu inwestorów korzysta z analizy technicznej (TA), aby przewidzieć prawdopodobny kierunek rynku.

W pewnym sensie można powiedzieć, że wskaźnik TA jest narzędziem służącym do pomiaru stanu psychicznego rynku. Na przykład wskaźnik względnej siły (RSI) może wskazywać, kiedy dany składnik aktywów jest wykupiony ze względu na silne pozytywne nastroje na rynku (np. nadmierną chciwość).

Inny wskaźnik, MACD, można wykorzystać do wykrycia różnych psychologicznych etapów cyklu rynkowego. Mówiąc najprościej, związek między tymi dwiema liniami może wskazywać, kiedy zmienia się dynamika rynku (np. słabnie siła nabywcza).

Bitcoin i psychologia rynku

Gorączka byka na Bitcoinie w 2017 r. jest wyraźnym przykładem tego, jak psychologia rynku może wpływać na ceny i odwrotnie. Od stycznia do grudnia cena Bitcoina wzrosła z około 900 dolarów do najwyższego w historii poziomu 20 000 dolarów. Podczas tego wzrostu nastroje na rynku stawały się coraz bardziej pozytywne. Przyłączyły się tysiące nowych inwestorów, wciągniętych w emocje związane z hossą. FOMO, nadmierny optymizm i chciwość powodują, że ceny rosną coraz wyżej, aż osiągną najwyższy poziom.

Trend ten zaczął się odwracać od końca 2017 r. do początku 2018 r. Wynikające z tego wycofanie spowodowało ciężkie straty dla wielu spóźnionych uczestników. Nawet w przypadku pojawienia się trendu spadkowego nieodpowiednia pewność siebie i samozadowolenie sprawiają, że wiele osób trzyma się długoterminowych inwestycji.

Kilka miesięcy później nastroje na rynku stały się bardzo negatywne, gdy zaufanie inwestorów osiągnęło najniższy poziom w historii. Strach, wahanie i wątpliwości oraz panika spowodowały, że wiele osób, które kupowały w pobliżu szczytu, sprzedawało w pobliżu dołka, co skutkowało ogromnymi stratami. Niektórzy ludzie są rozczarowani Bitcoinem, mimo że jego technologia nie różni się zasadniczo. Tak naprawdę jest ciągle udoskonalany.

błąd poznawczy

Błędy poznawcze to powszechne wzorce myślenia, które często prowadzą ludzi do podejmowania irracjonalnych decyzji. Wzorce te mogą mieć wpływ na poszczególnych traderów i na rynek jako całość. Niektóre typowe przykłady obejmują:

• Błąd potwierdzenia: Tendencja do przeceniania informacji, które potwierdzają nasze przekonania i ignorowania lub lekceważenia informacji, które im zaprzeczają. Na przykład podczas hossy inwestorzy mogą bardziej skupić się na pozytywnych wiadomościach i zignorować złe wiadomości lub oznaki, że trend rynkowy wkrótce się odwróci.

• Niechęć do straty: powszechna ludzka tendencja do większego strachu przed stratami niż cieszenia się z zysków, nawet jeśli zyski są podobne lub większe od strat. Innymi słowy, ból straty zwykle przewyższa przyjemność zysków. Może to prowadzić do utraty przez traderów okazji lub paniki podczas wyprzedaży w wyniku kapitulacji rynku.

• Efekt wyposażenia: Jest to tendencja ludzi do przeceniania rzeczy, które posiadają tylko dlatego, że je posiadają. Na przykład inwestor posiadający torbę kryptowaluty z większym prawdopodobieństwem uwierzy, że ma ona wartość, niż inwestor, który nie jest właścicielem kryptowaluty.

Podsumować

Większość traderów i inwestorów zgadza się, że psychologia ma wpływ na ceny i cykle rynkowe. Chociaż cykle psychologiczne rynku są dobrze znane, nie zawsze łatwo jest sobie z nimi poradzić. Od holenderskiej manii tulipanów w XVII wieku po bańkę internetową w latach 90. nawet wyrafinowanym traderom trudno było odróżnić swoje nastawienie od ogólnych nastrojów na rynku. Inwestorzy stoją przed trudnym zadaniem: zrozumieniem nie tylko psychologii rynku, ale także własnej psychologii i tego, jak wpływa ona na ich proces decyzyjny.