Praktyki „inwestycyjne” pozbawionego skrupułów animatora rynku DWF Labs

1. Podsumowanie
1) DWF Labs wyszło z zapomnienia i stało się w tym roku jednym z najbardziej aktywnych inwestorów w kryptowaluty.
2) Jednak za boomem niektórzy w branży dostrzegają niepokojące sygnały w jej nieprzejrzystej strukturze inwestycji i zwyczaju przenoszenia tokenowych inwestycji na giełdy.
3) DWF zaprzeczyła temu i stwierdziła, że ​​w jego podejściu nie ma nic złego.
DWF Labs awansowało na listę najbardziej aktywnych inwestorów w branży kryptowalut, wywołując obawy i niezadowolenie.
Poniższy rysunek przedstawia liczbę inwestycji instytucjonalnych w platformę szyfrowanych danych RootData w I kwartale.
W ciągu burzliwych sześciu miesięcy w branży pełnej skandali, bankructw i represji ze strony amerykańskich organów regulacyjnych, DWF Labs wyszło z zapomnienia i znalazło się w centrum uwagi. Z danych transakcyjnych Block Pro wynika, że ​​firma zainwestowała 232 miliony dolarów w 25 rundach finansowania, z czego w 18 z nich DWF był jedynym inwestorem, a sama firma podała, że ​​zainwestowała co najmniej 100 milionów dolarów w ponad 100 projektów.
Nie tylko wypłaty DWF podsyciły spekulacje na temat tej inwestycji, ale także wiele transakcji związanych z kapitałem wysokiego ryzyka, które wydają się nieprzejrzyste i niestandardowe i porównują DWF do Alameda Research, która upadła w zeszłym roku. Alameda Research to fundusz hedgingowy i animator rynku założony przez byłego dyrektora generalnego FTX, SBF. W swojej obronie DWF odpowiedziała na wszystkie zadane jej pytania.
Matt Walsh, założyciel Castle Island Ventures, powiedział: „Widziałem już taki scenariusz, a jego zakończenie było takie, że inwestorzy detaliczni ponieśli szkodę, a SEC podjęła działania egzekucyjne”. „Ta branża nie potrzebuje Alamedy 2.0”.
DWF Labs zostało założone w 2018 roku przez partnera zarządzającego Andrei Grachev – dyrektora generalnego Huobi Rosja i kilku firm zajmujących się handlem kryptowalutami. DWF Labs opisuje siebie w Internecie jako wiodącego „animatora rynku aktywów cyfrowych i firmy inwestycyjnej Web3” prowadzącej działalność w Singapurze, Szwajcarii, Zjednoczonych Emiratach Arabskich i Brytyjskich Wyspach Dziewiczych. Jest podmiotem stowarzyszonym Digital Wave Finance, podmiotu o niewielkiej obecności w Internecie. Strona internetowa DWF Labs opisuje go jako „jeden z największych na świecie podmiotów zajmujących się handlem kryptowalutami o wysokiej częstotliwości, z ponad 40 czołowymi giełdami i transakcjami na rynku instrumentów pochodnych. ”
2. Problemy z laboratorium DWF
Najważniejsze obawy dotyczące DWF dotyczą protokołów handlowych dla tokenów od start-upów, czasami zgłaszanych jako inwestycje kapitału wysokiego ryzyka, oraz zwyczaju DWF przenoszenia tych tokenów na giełdy w celu sprzedaży.
Począwszy od struktury transakcji, wiele osobistości z branży wyraziło obawy w stosunku do The Block, argumentując, że wielomilionową inwestycję DWF w start-upy kryptograficzne bardziej właściwie nazywa się transakcją pozagiełdową. Te giełdy OTC umożliwiają start-upom konwersję swoich tokenów na stablecoiny, zamiast DWF wstrzykiwać gotówkę z góry, a DWF następnie przesyłać tokeny na giełdę.
„Wszystkie te «inwestycje», które widzisz, nie są rzeczywistymi inwestycjami” – powiedziała osoba posiadająca bezpośrednią wiedzę na temat działalności DWF. „Były to transakcje pozagiełdowe. Były to zakupy symboliczne. Były to transakcje pozagiełdowe przeprowadzane przez pewien okres czasu”.
3. „Zaangażowanie” DWF Labs
Na przykład pod koniec lutego firma Beldex, start-up zajmujący się ochroną prywatności w zakresie szyfrowania, ogłosił zawarcie umowy o wartości 25 milionów dolarów z DWF. W poście na blogu firma Beldex stwierdziła, że ​​DWF Labs „przekaże 25 milionów dolarów na badania i rozwój sieci i ekosystemu Beldex”. Jednak w niektórych raportach na temat transakcji pominięto słowo „zobowiązanie”, opisując je zamiast tego jako bezpośrednie finansowanie. Rzecznik Beldex powiedział, że pieniądze zostały faktycznie przekazane na dwa lata.
Rzecznik powiedział w tym tygodniu, że DWF pozostaje zaangażowana w projekt jako „doradca ds. marketingu i partnerstwa”, pomagając jednocześnie we wprowadzaniu innych graczy z branży, w tym programistów i badaczy. DWF stwierdziło, że porozumienie było „niezwykle korzystne dla Beldex”.
Właśnie w tym tygodniu CryptoGPT ogłosiło, że otrzymało 10 milionów dolarów w ramach finansowania serii A od DWF Labs, co podnosi wycenę tokena do 250 milionów dolarów. Jednak współzałożyciel i dyrektor ds. technicznych CryptoGPT Dejan Erja powiedział, że łączna dotychczasowa kwota inwestycji wynosi tylko 420 000 dolarów. Erja powiedziała, że ​​DWF rozpoczął inwestycje w zeszłym tygodniu, a pozostała kwota będzie dostępna w ciągu 285 dni. W ramach transakcji DWF Labs wprowadzi również na rynek tokeny GPT CryptoGPT.
4. „Nierozsądne” transakcje DWF
Bainy Zhang, założycielka Fisher 8 Capital i eGirl Capital, posługująca się pseudonimem Hedgedhog na Twitterze, powiedziała: „Rodzaje i kwoty projektów, w które inwestuje DWF Labs, naprawdę nie mają dla mnie sensu”. Można przypuszczać, że kwota, którą DWF inwestuje w projekty, stanowi znaczną część podaży tokenów tych projektów. Na przykład 25 milionów dolarów Beldexu stanowi 5% jego w pełni rozwodnionej wyceny, przy założeniu, że DWF płaci cenę rynkową.
Po upublicznieniu takie transakcje mogą mieć ogromny wpływ na cenę tokenów projektu. Według danych CoinGecko, w kilka dni po ogłoszeniu umowy handlowej z firmą Beldex, cena jej tokena BDX wzrosła o około 50%, z 0,04 dolara do 0,06 dolara. Obecnie wynosi około 0,057 dolara.
W ramach projektu o nazwie Tomi, którego celem jest zbudowanie platformy mogącej zastąpić Internet, 22 marca zebrano od DWF Labs 40 milionów dolarów. W krótkim okresie cena tokena wzrosła z 1,3 dolara do 4,3 dolara, po czym spadła do obecnego poziomu około 2,58 dolara. Cena wzrosła również po tym, jak The Block poinformował, że DWF Labs zobowiązało się do zakupu tokenów o wartości 10 milionów dolarów wydanych przez projekt infrastruktury kryptograficznej Orbs.
5. „Nie widzę w tym nic złego”.
W wywiadzie zapytanym, czy inwestycja DWF Labs była początkowym czekiem typu venture capital, czy transakcją pozagiełdową za pomocą tokenów, Grachev nie pomylił się.
„Alokujemy kapitał w oparciu o nasze zarządzanie ryzykiem. Szczerze mówiąc, nie sądzę, że jest w tym coś złego.” „Nie obchodzi mnie, co robią inni animatorzy rynku/inwestorzy. Ponieważ naszym głównym celem nie jest naśladowanie tego, co robi inny rynek. uczestnicy robią.” podejście. Naszym celem jest uszczęśliwianie naszych partnerów.”
Kontynuując dyskusję na temat przenoszenia przez DWF swoich inwestycji w tokeny na scentralizowane giełdy kryptowalut, nietrudno znaleźć osoby cytujące dane w łańcuchu, aby podkreślić tę praktykę i zastanawiające się, czy oznacza to, że DWF sprzedaje tokeny.
Zapytany o zmiany Grachev odrzucił sugestie, jakoby spółka została sprzedana w celach zarobkowych. Zamiast tego powiedział, że DWF uznało za bezpieczniejsze pozostawienie tokenów na giełdzie niż korzystanie z portfela on-chain.
„Przenosimy tokeny na giełdy, ale nigdy ich nie sprzedajemy” – powiedział Grachev w wywiadzie. „Jeśli wyślemy tokeny na giełdę, nie oznacza to, że sprzedamy je od razu lub w najbliższej przyszłości. Przenosimy tokeny na giełdy, ponieważ dla nas przechowywanie tokenów jest wygodniejszym sposobem zarządzania zapasami na giełdzie. giełda."
W innym poście na Twitterze w tym tygodniu dodał: „Twórcy rynku kryptowalut muszą być przygotowani na sytuacje awaryjne i ekstremalną zmienność oraz dysponować zapasem tokenów i monet stabilnych, aby zapewnić całodobową płynność”.
6. Sytuacja finansowa DWF
Hojne wydatki DWF również skłoniły niektórych przedstawicieli branży do zastanowienia się, skąd pochodzą fundusze. Grachev powiedział, że DWF Labs nie ma zewnętrznych inwestorów i od chwili założenia firmy w grudniu 2018 r. utrzymuje się z działalności transakcyjnej. Istnieją również pożyczki oparte na kryptowalutach.
Oprócz prowadzenia DWF Labs z profilu Gracheva na LinkedIn wynika, że ​​w ciągu ostatnich pięciu lat zajmował on kilka innych stanowisk – wszystkie związane z handlem i kryptowalutami.
Od 2018 r. do czerwca ubiegłego roku pełnił funkcję dyrektora generalnego firmy zajmującej się handlem wysokiej częstotliwości o nazwie VRM.Trade. Od maja 2018 roku do lipca następnego roku pełnił funkcję Wiceprezesa ds. Handlu w moskiewskiej firmie Racib. Według LinkedIn wcześniej prowadził także inną firmę kryptowalutową o nazwie Crypsis Blockchain Holding, która również działała w Moskwie.
Od września 2018 r. Grachev przez rok pełnił także funkcję dyrektora generalnego Huobi Russia, oddziału chińskiej giełdy kryptowalut. Huobi Rosja zostanie zamknięta w 2020 r. Rzecznik Huobi powiedział: „W związku ze strategicznymi dostosowaniami w Grupie Huobi obie strony osiągnęły porozumienie w sprawie zakończenia partnerstwa”.
Chociaż Grachev w wywiadach dla The Block i w mediach społecznościowych chętnie odrzucał twierdzenia o nadużyciach, wiele osób w branży kryptowalut pozostaje zaniepokojonych.
„W czasie, gdy większość inwestorów VC ogranicza swoje portfele, DWF co tydzień inwestuje dziesiątki milionów dolarów w transakcje tokenami OTC” – powiedział anioł biznesu i były dyrektor ds. marketingu Matthew Howells-Barby. „Coś jest po prostu nie tak. ”