Ważne uwagi

• Opcje i kontrakty futures to instrumenty pochodne umożliwiające zajęcie pozycji w instrumencie bazowym.

• Kontrakty futures na kryptowaluty to umowy między inwestorami dotyczące zakupu lub sprzedaży określonego aktywa w określonym terminie w przyszłości i po z góry określonej cenie. 

• Kontrakty opcyjne na kryptowaluty dają posiadaczowi kontraktu prawo, ale nie obowiązek, zakupu lub sprzedaży składnika aktywów po z góry określonej cenie i terminie.

Instrumenty pochodne to instrumenty finansowe oferujące możliwość zajęcia pozycji w aktywach bazowych. Aktywami bazowymi mogą być surowce, takie jak ropa naftowa czy złoto, lub kryptowaluty, takie jak Bitcoin. Wartość instrumentów pochodnych zależy od wartości aktywów bazowych. Opcje i kontrakty futures to dwa różne rodzaje instrumentów pochodnych, z których inwestorzy korzystają w celu spekulacji na cenach rynkowych, zabezpieczania się przed ryzykiem i dywersyfikacji portfeli.

Mimo że zasady handlu kontraktami futures i opcjami są podobne, to ze względu na zasadnicze różnice między tymi dwoma instrumentami stosuje się je w różnych strategiach handlowych.

Czym są kontrakty futures na kryptowaluty?

Kontrakty terminowe na kryptowaluty reprezentują wartość danej kryptowaluty w określonym czasie. Są to umowy między traderami dotyczące kupna lub sprzedaży określonego aktywa po z góry ustalonej cenie w określonym dniu w przyszłości. W tradycyjnym kontrakcie terminowym posiadacz pozycji jest zobowiązany do kupna lub sprzedaży aktywa bazowego po cenie kontraktowej w dniu zapadalności.

Inwestorzy mogą zyskać lub stracić pieniądze w zależności od tego, czy ich pozycja jest długa, czy krótka, oraz od ceny kontraktu futures. Możesz zająć długą pozycję, jeśli przewidujesz wzrost ceny danego aktywa, lub krótką pozycję, jeśli przewidujesz spadek ceny. Na przykład, jeśli obecna cena rynkowa Bitcoina wynosi 10 000 USD, możesz kupić (zająć długą pozycję) lub sprzedać (zająć krótką pozycję) kontrakt futures z oczekiwaniem wzrostu lub spadku ceny.

Jeśli zdecydujesz się kupić ten kontrakt, a cena Bitcoina wzrośnie do 20 000 USD w dniu wygaśnięcia kontraktu, osiągniesz 10 000 USD zysku. I odwrotnie, jeśli cena spadnie do 5000 USD w dniu wygaśnięcia kontraktu, stracisz 5000 USD. Likwidacja w handlu kontraktami futures ma miejsce, gdy błędnie przewidujesz ruch na rynku, co skutkuje zamknięciem otwartej pozycji.

Platforma Binance Futures oferuje użytkownikom możliwość kupna i sprzedaży. Trzymiesięczne kontrakty futures wygasają po trzech miesiącach, natomiast długoterminowe kontrakty futures nie mają terminu ważności.

Czym są opcje kryptowalutowe?

Podobnie jak w przypadku kontraktów futures na kryptowaluty, wartość kontraktów opcyjnych zależy od wartości instrumentu bazowego. Opcje to instrumenty pochodne, które pozwalają inwestorom kupować lub sprzedawać aktywa po z góry ustalonej cenie w przyszłości. Jednak w przeciwieństwie do kontraktów futures, posiadacze opcji mogą zdecydować się na niekupowanie lub niesprzedawanie instrumentu bazowego w terminie zapadalności.

Innymi słowy, opcje na kryptowaluty dają posiadaczowi kontraktu prawo, ale nie obowiązek, do kupna lub sprzedaży aktywów po ustalonej z góry cenie i terminie. Opcje zazwyczaj pozwalają inwestorom ograniczyć ryzyko straty i uniknąć potencjalnej likwidacji kontraktów futures. Za to prawo nabywca płaci wystawcy opcji z góry opłatę, zwaną premią.

Istnieją różne rodzaje opcji, ale najpopularniejsze to opcje kupna i sprzedaży. Opcja kupna daje użytkownikom możliwość zakupu aktywów w określonym dniu, podczas gdy opcja sprzedaży pozwala użytkownikom sprzedać aktywa w określonym dniu.

Załóżmy na przykład, że kupujesz opcję kupna Bitcoina po 10 000 dolarów z oczekiwaniem wzrostu ceny. Ponieważ jest to kontrakt opcyjny, w tym przykładzie zapłacisz premię w wysokości 400 dolarów.

Załóżmy, że cena Bitcoina spadnie do 5000 dolarów w dniu wygaśnięcia kontraktu. W takim przypadku możesz zrezygnować z wykonania opcji. Jednak premia w wysokości 400 dolarów, którą zapłaciłeś za zakup kontraktu, nie zostanie zwrócona.

Kontrakty terminowe i opcje: główne podobieństwa

Pochodne

Zarówno opcje, jak i kontrakty futures to instrumenty pochodne, które nie wymagają posiadania aktywów bazowych. W przypadku aktywów cyfrowych mechanizm ten pozwala inwestorom zajmować pozycje bez konieczności kupowania i posiadania kryptowalut.

Instrumenty zabezpieczające

Traderzy i inwestorzy mogą wykorzystywać opcje i kontrakty terminowe jako instrumenty zabezpieczające. Zabezpieczanie to strategia zarządzania ryzykiem stosowana w celu minimalizacji lub eliminacji strat finansowych. Zazwyczaj osiąga się to poprzez otwarcie dwóch przeciwstawnych pozycji.

Załóżmy na przykład, że Ahmet kupuje token po 20 dolarów za akcję, przewidując wzrost jego ceny. Ahmet kupuje również opcję put po cenie wykonania 16 dolarów, płacąc opłatę (premię) w wysokości 2 dolarów za token w przypadku spadku jego wartości. Cena wykonania w kontrakcie opcyjnym to cena, po której można kupić lub sprzedać instrument bazowy. Jeśli cena tokena spadnie do 10 dolarów, Ahmet może zrealizować swój kontrakt i zmniejszyć straty, sprzedając token po 16 dolarów. Jeśli rynek wzrośnie, nie musi realizować kontraktu i traci jedynie 2 dolary premii, którą zapłacił za token.

Kontrakty terminowe chronią również właścicieli firm i inwestorów przed ryzykiem rynkowym. Rozważmy na przykład firmę tekstylną, która wie, że musi zakupić 10 000 kg bawełny w ciągu trzech miesięcy, aby zrealizować zamówienie klienta. Załóżmy, że obecna cena bawełny wynosi 10 dolarów za kg. Aby zabezpieczyć się przed potencjalną zmiennością rynku, firma może zakupić kontrakt terminowy na bawełnę po 9 dolarów za kg. Pozwala to firmie zakupić bawełnę po 9 dolarów za kg w ciągu trzech miesięcy, niezależnie od ceny rynkowej w momencie zakupu, zabezpieczając w ten sposób zakup. Gdyby firma nie zakupiła kontraktu terminowego, a cena bawełny wzrosłaby z 10 do 14 dolarów za kg w ciągu trzech miesięcy, poniosłaby wyższe koszty realizacji zamówienia.

Kontrakty lewarowane

Oba rodzaje kontraktów pochodnych pozwalają inwestorom wykorzystać dźwignię finansową do zajmowania pozycji w aktywach bazowych po znacznie niższym koszcie. Pozwala to inwestorom kupować lub sprzedawać duże kontrakty przy stosunkowo niewielkim kapitale. Należy jednak pamiętać, że dźwignia finansowa wiąże się z większym ryzykiem, dlatego ważne jest stosowanie strategii zarządzania ryzykiem podczas korzystania z instrumentów pochodnych.

Kontrakty terminowe i opcje: główne różnice

Prawa i obowiązki

Jedną z kluczowych różnic między tymi dwoma instrumentami jest sposób wykonania. Nabywca opcji ma możliwość niewykonania kontraktu, jeśli rynek zmieni się w kierunku przeciwnym do jego pozycji. Natomiast posiadacz kontraktu futures musi wykonać kontrakt w dniu zapadalności, niezależnie od warunków rynkowych.

Struktury kosztów

Kupujący opcję muszą zapłacić sprzedającemu opłatę z góry, zwaną premią, za zakup kontraktu. Kontrakt futures natomiast pozwala na otwarcie pozycji bez opłat z góry. W zależności od giełdy, z której korzystasz, będziesz również zobowiązany do uiszczenia pewnych opłat za kontrakty futures na kryptowaluty, takich jak opłaty transakcyjne i prowizje za finansowanie.

Utrata wartości w czasie

Deprecjacja czasowa odnosi się do spadku wartości kontraktu opcyjnego w miarę zbliżania się daty wygaśnięcia. Deprecjacja ta przyspiesza w miarę zbliżania się daty wygaśnięcia kontraktu, ponieważ czas na zysk jest coraz krótszy. Jednak w przypadku kontraktów futures upływ czasu nie wpływa negatywnie na wartość kontraktu.

Potencjalne zagrożenia

Ponieważ inwestorzy opcyjni mają możliwość niewykonania kontraktu, ich straty są ograniczone do premii, którą musieli zapłacić. Kupujący mają tę przewagę, że ich maksymalna strata jest ograniczona do stałej premii, niezależnie od wahań ceny instrumentu bazowego. Kontrakty terminowe z kolei wiążą się z ryzykiem likwidacji, ponieważ pozycje lewarowane podlegają wahaniom cen i mogą łatwo wyczerpać początkową inwestycję użytkownika. Wymuszona likwidacja może nastąpić, jeśli saldo portfela spadnie poniżej wymaganego depozytu zabezpieczającego dla otwartej pozycji. Kontrakty te są bardziej ryzykowne, ponieważ nie da się przewidzieć, ile się zyska lub straci, co utrudnia hedgingowanie.

Wniosek

Kontrakty terminowe na kryptowaluty i opcje stały się dość popularnymi instrumentami handlowymi na rynkach aktywów cyfrowych, a każdy z nich ma swoje zalety. Opcje są mniej ryzykowne, podczas gdy kontrakty terminowe oferują lepszą płynność i są bardziej opłacalne. Decyzja o handlu kontraktami terminowymi lub opcjami zależy od preferencji danej osoby, takich jak tolerancja ryzyka i dostępny kapitał. W każdym przypadku należy wziąć pod uwagę pewne czynniki, takie jak komfort korzystania z dźwigni finansowej i znajomość instrumentów, oraz przeprowadzić dokładną analizę przed rozpoczęciem handlu.

Więcej informacji znajdziesz w następujących artykułach:

(Blog) Dlaczego rynki instrumentów pochodnych opartych na kryptowalutach są konieczne?

(FAQ) Wprowadzenie do opcji Binance

(Wsparcie) Najczęściej zadawane pytania dotyczące opcji Binance