Raphael Zagury, dyrektor ds. inwestycji w Swan Bitcoin, opracował nowy model wyceny BTC, który obecnie oblicza uczciwą cenę na poziomie 387 823 dolarów w przypadku podstawowym. Zagury nazywa to modelem monet Schrödingera i opiera wycenę Bitcoina na fakcie, że jest to nośnik wartości, który zdemonetyzuje wszystkie inne aktywa.
Cena Bitcoina zaniżona co najmniej 13-krotnie
Zainspirowany książką „Bitcoin as Property” Michaela Saylora, model oblicza potencjał Bitcoina do wyprowadzenia premii pieniężnej z tradycyjnych aktywów, co skutkuje zmianą alokacji kapitału i przeszacowaniem ich wartości.
Zakłada hipotezę, że ekspansja podaży pieniądza przez banki centralne na całym świecie doprowadziła do zasadniczego zniszczenia pieniądza i ucieczki kapitału przez inwestorów w stronę instrumentów finansowych, takich jak akcje, nieruchomości i fundusze ETF, jako ich głównych magazyny wartości.
Banki centralne, zalane nadmiarem waluty, zasadniczo zaniżyły wartość pieniądza, co skłoniło inwestorów do poszukiwania ochrony przed negatywnymi skutkami drukowania pieniędzy. Zjawisko to skutkuje finansjalizacją gospodarki i ogromnymi premiami pieniężnymi.
Premie te skutkują wyceną wielu z tych aktywów, w tym nieruchomości, znacznie powyżej ich wartości użytkowej, argumentuje Zagury. Zdaniem analityka Bitcoin ma potencjał, aby na tym skorzystać i stać się aktywem premium, demonetyzując wspomniane tradycyjne środki przechowywania wartości.
Aby obliczyć wartość godziwą Bitcoina, model analizuje główne klasy aktywów i wykorzystuje prawdopodobieństwo, kiedy i jaki udział Bitcoin może przejąć z każdej klasy aktywów. Dodatkowo uwzględniona jest wartość czasu.
Co więcej, model monety Schrödingera opiera się na koncepcji superpozycji kwantowej, w której Bitcoin ma dwa możliwe wyniki. „Albo zawodzi i jest bezwartościowy (scenariusz Dan Peña), albo uwzględnia premię pieniężną tradycyjnych nośników wartości (scenariusz Saylora)” – stwierdza analityk.
Jak obliczany jest scenariusz podstawowy?
W każdym scenariuszu wartość demonetyzacji przez Bitcoin jest obliczana dla każdej klasy aktywów na podstawie parametrów i sumowana.
W podstawowym przypadku zakłada się, że 60% kapitalizacji rynkowej złota wynika raczej z monetyzacji niż z użyteczności. Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 10 bilionów dolarów i 70% prawdopodobieństwie demonetyzacji złota, daje to cenę Bitcoina na poziomie 87 000 dolarów.
Po dodaniu innych klas aktywów i uwzględnieniu międzyokresowej stopy dyskontowej wynoszącej 12,5%, daje to obecną wartość Bitcoina wynoszącą 379 823 USD w przypadku podstawowym. U podstaw przypadku podstawowego leżą następujące parametry demonetyzacji pokazane na obrazku poniżej.
W najbardziej byczym scenariuszu BTC może osiągnąć cenę ponad 3 milionów dolarów za monetę. „Jeśli chodzi o oczekiwaną wartość, oto droga do HyperBitcoinizacji w ramach tego scenariusza; co doprowadzi do ceny Bitcoina na poziomie +3 milionów dolarów w ciągu 20 lat” – pisze Zagury.
Adopcja Bitcoina nie nastąpi z dnia na dzień. Jest to gra prawdopodobieństwa, w miarę upływu czasu coraz więcej osób dowiaduje się o niej i zaczyna ją doceniać. Ostatecznie zdemonetyzuje inne aktywa ze względu na swoje doskonałe właściwości pieniężne, ale dziś pozostaje niedoceniany, a tym samym niedoceniany.
W momencie publikacji cena BTC wynosiła 27 912 dolarów. Po kolejnej nieudanej próbie pokonania obszaru oporu na poziomie 28 600 dolarów, cena BTC obecnie stara się znaleźć wsparcie.
