Niepewność regulacyjna i niedawne działania egzekucyjne wobec głównych giełd kryptowalut zmniejszyły prawdopodobieństwo, że Bitcoin przekroczy w najbliższej przyszłości poziom 30 000 dolarów, ale inwestorzy pozostają optymistyczni.
Bitcoina
Binance mogło wykazać się siłą po skutecznej obronie poziomu wsparcia w wysokości 28 000 dolarów pośród bezpodstawnych plotek na temat Binance, ale interesującym wydarzeniem, na które warto zwrócić uwagę, są relacje BTC z tradycyjnymi rynkami po tym, jak Rezerwa Federalna zdecydowała się zapewnić bankom awaryjną płynność. Znaczenie jest coraz mniejsze.
Zmiana tonu banku centralnego doprowadziła do zmiany notowań amerykańskich obligacji skarbowych, ponieważ inwestorzy szukają schronienia przed presją wzrostową na inflację. Bitcoin wydaje się być agnostyczny w stosunku do tego posunięcia, a jego cena w ciągu ostatniego tygodnia oscylowała wokół 28 000 dolarów.
Tymczasem rentowność pięcioletnich obligacji skarbowych spadła 3 kwietnia do 3,50% z 3,70% w poprzednim tygodniu. Większy popyt na instrumenty dłużne powoduje zmniejszenie płatności, co skutkuje niższymi rentownościami. Czynnikiem napędzającym tę sytuację było 152,6 miliarda dolarów niespłaconych pożyczek w ramach programu pożyczek ochronnych Rezerwy Federalnej.
Brak zaufania społeczeństwa do banków również zmusza je do ponownego rozważenia, czym jest FDIC i w jaki sposób Fed nie kontroluje już trajektorii inflacji. Pytanie, czy Bitcoin może służyć jako niezawodny nośnik wartości podczas kryzysu, pozostaje otwarte, ale dotychczasowy 70% wzrost w tym roku z pewnością ma rację.
Inwestorzy redukują pozycje gotówkowe
Z danych Bank of America wynika, że łączne aktywa amerykańskich funduszy rynku pieniężnego osiągnęły rekordowy poziom 5,1 biliona dolarów. Instrumenty te inwestują w krótkoterminowe dłużne papiery wartościowe, takie jak amerykańskie bony skarbowe, certyfikaty depozytowe i papiery komercyjne. Co więcej, zarządzająca funduszem i analityk Genevieve Roch-Decter stwierdziła, że inwestorzy wyciągnęli z banków 1 bilion dolarów, ponieważ fundusze rynku pieniężnego oferują wyższe zyski.
Podczas gdy inwestorzy Bitcoin postrzegają kryptowalutę jako bezpieczną przystań przed inflacją, recesje gospodarcze mogą prowadzić do deflacji poprzez zmniejszenie popytu na towary i usługi. Po publikacji w marcu danych z amerykańskiego indeksu ISM Purchasing Managers Index ryzyko znacząco wzrosło. Wskaźnik osiągnął poziom 46,3, osiągając najniższy poziom od maja 2020 r. i poniżej prognoz analityków na poziomie 47,5, co wskazuje na spadek.
Według Jima Bianco, analityka makro w Bianco Research, poziom ten jest tak niski już szesnasty raz od 1948 r., a 75 procentom tych przypadków towarzyszy recesja.
Przyjrzyjmy się wskaźnikom instrumentów pochodnych Bitcoin, aby określić aktualną pozycję rynkową profesjonalnych traderów.
Trader na instrumentach pochodnych Bitcoin nie pasuje na FUD
Kwartalne kontrakty terminowe na Bitcoin są popularne wśród wielorybów i platform arbitrażowych i często ich transakcje są sprzedawane z niewielką premią w stosunku do rynku kasowego, co wskazuje, że sprzedający żądają więcej środków, aby opóźnić rozliczenie na dłużej.
W rezultacie kontrakty futures na zdrowych rynkach powinny być notowane z roczną premią w wysokości od 5% do 10% – warunek znany jako contango, który nie jest unikalny dla rynków kryptowalut.
Kontrakty terminowe na bitcoiny od 30 marca oscylują wokół progu neutralnego do niedźwiedziego, co wskazuje, że profesjonalni inwestorzy niechętnie przechodzą na wzrosty, mimo że ceny BTC utrzymują się na poziomie blisko 28 000 dolarów.
Nielewarowany długi popyt nie zawsze oznacza niższe ceny. Dlatego inwestorzy powinni zbadać rynek opcji Bitcoin, aby zrozumieć, w jaki sposób wieloryby i animatorzy rynku oceniają prawdopodobieństwo przyszłych ruchów cen.
Odchylenie delta wynoszące 25% wskazuje, kiedy animatorzy rynku i biura arbitrażowe pobierają zbyt wysokie opłaty za ochronę w górę lub w dół. Na rynku bessy inwestorzy opcjami zwiększają ryzyko spadku ceny, powodując wzrost wskaźnika skośności powyżej 8%. Z drugiej strony rynki zwyżkowe mają tendencję do spychania wskaźnika pochylenia poniżej -8%, co wskazuje na mniejsze zapotrzebowanie na niedźwiedzie pozycje sprzedaży.
Odchylenie 25% wynosi obecnie -5, ponieważ ochrona stawia handel nieco poniżej połączeń neutralnych do byczych. Jest to byczy wskaźnik, biorąc pod uwagę niedawny FUD po pozwie Komisji ds. Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi przeciwko Binance w dniu 27 marca. Organ regulacyjny zarzucił, że Binance i CZ naruszyły zgodność z przepisami i przepisy dotyczące instrumentów pochodnych, oferując handel klientom w USA bez rejestracji u organu regulacyjnego rynku.
Bitcoin radził sobie dobrze, dopóki branża piekarnicza nie zmusiła Rezerwy Federalnej do zmiany polityki zaostrzania polityki kredytowej. Jednakże, dopóki istnieje niepewność regulacyjna na głównych giełdach kryptowalut, jest mało prawdopodobne, aby Bitcoin przekroczył kwotę 30 000 dolarów.