Kluczowe ustalenia
Stopa finansowania określa wysokość płatności okresowych pomiędzy posiadaczami pozycji w kontraktach terminowych wieczystych. Opłaty, które inwestorzy płacą lub otrzymują, nazywane są opłatami za finansowanie.
Jeżeli w momencie rundy finansowania cena wieczystego kontraktu futures jest wyższa niż cena spot instrumentu bazowego, posiadacze pozycji długich płacą opłatę za finansowanie posiadaczom pozycji krótkich. I odwrotnie: jeśli cena spot jest wyższa od ceny kontraktów futures, to posiadacze pozycji krótkich płacą posiadaczom pozycji długich.
Wysokie opłaty za finansowanie mogą zmniejszyć zyski inwestora lub zwiększyć straty, co może zwiększyć ryzyko likwidacji.
Binance Futures wykorzystuje mechanizm stopy finansowania, utrzymując kontrakt wieczysty futures w zgodności z ceną spot kryptowaluty bazowej, z którą kontrakt jest powiązany. W tym artykule przyjrzymy się bliżej cechom stóp finansowania i działaniu tego mechanizmu w okresach dużej zmienności.
Różnice pomiędzy przyszłością tradycyjną i wieczystą
Na Binance Futures dostępne są kontrakty na instrumenty pochodne, które zależą od cen kryptowalut na rynku kasowym. Tradycyjne kontrakty futures, zwane także kontraktami terminowymi na dostawę, mają stałą datę rozliczenia (zwykle co miesiąc lub kwartał). W dniu rozliczenia cena kontraktu i cena instrumentu bazowego zostają zrównane, a wszystkie otwarte pozycje zostają rozliczone.
W przeciwieństwie do tradycyjnych kontraktów futures, wieczyste kontrakty futures nie mają daty wygaśnięcia, co oznacza, że inwestorzy mogą zajmować takie pozycje przez czas nieokreślony. Bez niezawodnego mechanizmu łączenia cen ceny kontraktowe i spot mogą nie odpowiadać sobie.
Binance Futures posiada mechanizm utrzymujący równowagę pomiędzy cenami kontraktów futures a cenami indeksów w kontraktach wieczystych futures. Nazywa się to stopą finansowania.
Stopa finansowania określa wielkość płatności okresowych pomiędzy inwestorami posiadającymi pozycje długie lub krótkie w kontraktach terminowych wieczystych w trakcie rundy finansowania.
Runda finansowania to okresowe wydarzenie, podczas którego posiadacze długich i krótkich pozycji płacą sobie nawzajem opłaty za finansowanie. Płatności te są zazwyczaj dokonywane co osiem godzin i nazywane są opłatami za finansowanie.
Należy pamiętać, że opłaty za finansowanie na Binance Futures nie są przyznawane platformie Binance, ale inwestorom. Mechanizm ten służy do utrzymania równowagi pomiędzy cenami kryptowalut na rynku futures i spot.
Jak ustalana jest stopa finansowania?
Stopa finansowania określa, którzy inwestorzy płacą lub otrzymują opłaty za finansowanie, a także jaki procent ich pozycji zostanie wykorzystany do wypłaty.
Kiedy rynek znajduje się w stanie contango (ceny kontraktów futures są wyższe niż ceny spot), stopa finansowania będzie dodatnia. W takim przypadku posiadacze pozycji długich w kontraktach terminowych wieczystych zapłacą opłatę za finansowanie posiadaczom pozycji krótkich.
Kiedy rynek znajduje się w fazie backwardacji (ceny kontraktów futures są niższe niż ceny spot), stopa finansowania będzie ujemna. Posiadacze pozycji krótkich w kontraktach terminowych wieczystych uiszczaliby wówczas opłatę za finansowanie posiadaczom pozycji długich.
Jak sprawdzić opłaty za finansowanie
Opłata za finansowanie: Kwota, którą trader płaci lub otrzymuje w momencie finansowania. Wszelkie informacje o zapłaconych i otrzymanych prowizjach dostępne są w historii transakcji.
Stopa finansowania: Stopa określająca kierunek i wysokość opłaty za finansowanie. Stopa finansowania opiera się na różnicy pomiędzy ceną wieczystego kontraktu futures a ceną spot bazowej kryptowaluty.
Górny/dolny limit opłaty za finansowanie: Maksymalna opłata za finansowanie, jaka może zostać pobrana od traderów podczas rundy finansowania (im wyższa stopa finansowania, tym wyższa opłata).
Okres finansowania: Częstotliwość, z jaką opłaty za finansowanie są płacone pomiędzy traderami. Zazwyczaj płatności te są dokonywane co osiem godzin, ale w okresach dużej zmienności rynku odstęp ten może być krótszy.
Runda finansowania: ustalony czas, w którym uiszczane są opłaty za finansowanie.
Na tej stronie można sprawdzić stopy finansowania, górne/dolne limity opłat za finansowanie oraz okresy finansowania dla różnych kontraktów futures.
Korelacja ze zmiennością rynku
Monety o niskiej kapitalizacji rynkowej są uważane za bardziej ryzykowne i bardziej zmienne w kontraktach futures ze względu na niską płynność. Niska płynność oznacza, że na danym rynku nie ma wielu kupujących i sprzedających, a wolumen obrotu jest ograniczony, co często prowadzi do dużych wahań cen.
Cena kontraktów futures na monety o niskiej płynności i niskiej kapitalizacji rynkowej może ulec drastycznym zmianom w okresach dużej zmienności. Z tego powodu Binance Futures podejmuje dodatkowe działania równoważące.
Dlatego Binance Futures wykorzystuje różne mechanizmy do zarządzania ryzykiem i utrzymywania stabilności w okresach dużej zmienności. Działania te mają na celu utrzymanie cen kontraktów futures na poziomie zgodnym z cenami instrumentu bazowego na rynku kasowym. Do takich działań zalicza się między innymi:
Zwiększenie maksymalnej opłaty za finansowanie: Zwiększenie maksymalnej opłaty za finansowanie pozwala na zwiększenie stopy finansowania. To z kolei zwiększy opłatę za finansowanie i doprowadzi do bardziej znaczących korekt ceny kontraktu terminowego wieczystego. Rosnące opłaty motywują również traderów do ostrożnego działania i ograniczania ryzyka w okresach dużej zmienności.
Krótszy okres finansowania: Skracając okres finansowania, Binance przyspiesza określanie stopy finansowania i wymianę opłat za finansowanie. Pozwala to mechanizmowi skuteczniej zachować spójność pomiędzy cenami kontraktów terminowych i spot.
Co więcej, środki te zniechęcają inwestorów do podejmowania nadmiernego ryzyka i zachęcają ich do ostrożnego działania podczas zawierania transakcji w okresach dużej zmienności.
Jaki wpływ mają wysokie opłaty za finansowanie?
Płacenie wysokich opłat za finansowanie może negatywnie wpłynąć na wyniki handlowe traderów.
Obniżony zysk: Wysoka opłata za finansowanie może zmniejszyć zysk inwestora płacącego prowizję, zwłaszcza jeśli utrzymuje on pozycję przez długi okres czasu. Im wyższa stopa finansowania, tym wyższa opłata za finansowanie, co oznacza, że Twój całkowity zysk zostanie zmniejszony. Jeśli przedsiębiorca otrzyma prowizję, zamiast ją płacić, wówczas opłata za finansowanie zwiększy jego zysk.
Zwiększone ryzyko likwidacji: Wysokie opłaty za finansowanie mogą zagrozić pozycji inwestora na rynku. Opłaty za finansowanie są okresowo odejmowane od salda depozytu zabezpieczającego inwestora i dlatego mogą znacznie zmniejszyć kwotę depozytu zabezpieczającego dostępnego w celu utrzymania otwartej pozycji. Jeżeli marża nie będzie wystarczająca na pokrycie opłaty za finansowanie, pozycja zostanie zlikwidowana.
Notatka
Należy zachować ostrożność i monitorować stopę finansowania i górny limit prowizji dla kontraktów futures, którymi handlujesz, szczególnie w okresach zwiększonej zmienności rynku. Umożliwi to przewidywanie zmian i dostosowanie strategii handlowej, zanim inwestorzy zapłacą sobie nawzajem opłaty za finansowanie.
Nie trzymaj pozycji zbyt długo: Opłaty za finansowanie są naliczane w regularnych odstępach czasu, więc staraj się nie utrzymywać pozycji zbyt długo. Jeśli w momencie rundy finansowania nie masz żadnych otwartych pozycji, nie zostanie pobrana żadna prowizja. Utrzymanie pozycji przez noc może skutkować wielokrotnymi wypłatami.
Utrzymaj saldo marży: Upewnij się, że masz wystarczającą marżę, aby pokryć koszty prowizji. Niskie saldo marży może skutkować likwidacją, dlatego ważne jest posiadanie wystarczającej marży na pokrycie opłat za finansowanie i potencjalnych strat.
Stopy finansowania i opłaty za finansowanie odgrywają kluczową rolę w utrzymaniu cen kontraktów na rynku kontraktów terminowych typu perpetual futures. Pamiętaj, aby zwracać uwagę na stopę finansowania, górny limit opłat za finansowanie i rundy finansowania. Ponadto możesz dostosować okres utrzymywania pozycji i kontrolować saldo depozytu zabezpieczającego, aby znacznie zmniejszyć wpływ opłat za finansowanie na wyniki handlowe i zmniejszyć ryzyko likwidacji.
Dodatkowe informacje
(Wsparcie) Wprowadzenie do stawek finansowania Binance Futures
(Blog) Jaka jest stopa finansowania kontraktów futures i dlaczego jest ona ważna?
(Wsparcie) Procedura likwidacyjna
(Wsparcie) Czym są kontrakty terminowe wieczyste i kontrakty kwartalne