Vitalik sprzedaje trochę, a cały rynek traci zmysły. Właśnie widzieliśmy spadek o 12% w co? Sprzedaż za 13 milionów dolarów?

Spójrzmy na liczby zamiast nagłówków. To nie był "upadek zaufania"—to był podręcznikowy przykład rynkowego hałasu zagłuszającego zdrowy rozsądek. 🧵

Watcher.Guru i Lookonchain opublikowali tweety "Vitalik przeniósł $ETH " i poszły one na nuklearne (1M+ wyświetleń).

Ale oto rzeczywistość: Sprzedana kwota (6,183 ETH) stanowi około 0,004% całkowitej podaży. Jeśli ta mała frakcja może zrzucić cenę o 12%, problem nie leży w sprzedawcy—leży w kruchym ego rynku.

Ironia jest dzika. Ta sama grupa, która ignoruje 2 miliardy dolarów dziennych wypływów ETF, nagle boi się 6 milionów dolarów strukturalnej sprzedaży z portfela założyciela.

Nie chodzi o pieniądze; chodzi o narrację "Założyciel się wycofuje", która jest prawie zawsze błędna.

Czekaj, spójrz na wykonanie.

Vitalik nie zrzucił na rynek w cienkiej książce zamówień. Użył protokołu CoW. To jest celowy ruch anty-MEV zaprojektowany z myślą o minimalnym wpływie na rynek. To jest planowane zarządzanie płynnością dla dóbr publicznych i badań, a nie emocjonalne wyjście.

Sprawdzenie historii: Sprzedaż założyciela $\neq$ Szczyt.

W rzeczywistości, często jest odwrotnie. W 2021 roku sprzedaż Vitalika nie sygnalizowała końca—zdarzyła się znacznie przed rzeczywistym szczytem. Historycznie, te ruchy mają miejsce podczas faz "dnia wyjścia" a nie na absolutnym szczycie.

Podczas gdy detaliczni inwestorzy krzyczą "SPRZEDAŻ" na linii czasowej, spójrz na to, co robią wielcy gracze.

BlackRock i Fidelity nie sprawdzają Etherscanu Vitalika co pięć minut—oni kupują. Przerwa między "sentimentem na Twitterze" a "przepływem instytucjonalnym" nigdy nie była szersza.

Cała ta drama ujawnia trzy strukturalne wady w kryptowalutach w tej chwili:

Narracje ze szklanym szczęką: Jeden tweet może przewyższyć 200 miliardów dolarów w fundamentach.

Algorytm strachu: X nagradza panikę, ponieważ panika przyciąga kliknięcia.

Pamięć złotej rybki: Ludzie zapominają, że założyciele muszą finansować ekosystemy, aby je utrzymać zdecentralizowane.