5 lutego 2026 roku rynek kryptowalut nadal doświadczają gwałtownego spadku — bitcoin spadł poniżej $70 000, a Ethereum handluje w pobliżu $2000.
Na początku tygodnia redakcja Incrypted dokładnie analizowała, co dzieje się z rynkiem i zebrała ekspertów w sprawie jego stanu oraz przyszłości:
Teraz przeanalizujemy metryki on-chain: jakie poziomy dla bitcoina są krytyczne, czy nastąpiła kapitulacja inwestorów i czy istnieją pozytywne nastroje.
Kapitulacja, stres i presja ze strony wielorybów
Analitycy Glassnode zarejestrowali drugą co do wielkości kapitulację wśród inwestorów bitcoina w ciągu ostatnich dwóch lat. Mowa o znacznym wzroście wymuszonych sprzedaży związanych z presją na rynku, co objawia się wzrostem zmienności i przewartościowaniem pozycji uczestników.
Ponadto eksperci zwrócili uwagę na to, że stres na rynku często ukrywa się pod powierzchnią. Według nich, zrealizowana strata bezpośrednio pokazuje poziom stresu inwestorów, mierząc wolumen monet sprzedanych ze stratami w danym okresie. Średni wolumen strat w ciągu ostatnich siedmiu dni przekroczył $1,26 miliarda dziennie.
Presja sprzedaży nasila się ze strony instytucjonalnych uczestników rynku, podkreślił analityk pod pseudonimem Darkfrost. Zwrócił uwagę, że premia Coinbase Gap osiągnęła obecnie najniższy poziom od początku roku.
Według niego, gdy Coinbase Gap staje się tak negatywny, wskazuje to, że cena bitcoina na Coinbase Pro — platformie, z której głównie korzystają profesjonaliści, instytucje i właściciele kont o dużych kapitałach — spada poniżej ceny na Binance, która jest dostępna dla szerokiego kręgu detalicznych inwestorów.
To, z kolei, wskazuje na nasilenie presji ze strony dużych graczy, którzy aktywnie sprzedają aktywa w obliczu rynkowej niepewności, co pcha notowania w dół.
Gdzie jest dno?
W Glassnode wskazano, że zrozumienie, gdzie w najbliższym czasie może pojawić się popyt, pomaga zrozumieć kilka narzędzi on-chain.
Jednym z wskaźników nazywają rozkład zrealizowanej ceny UTXO, który pokazuje wolumen podaży, utrzymywany na różnych poziomach kosztów. Aktualne dane wskazują na znaczną akumulację nowych uczestników w zakresie od $70 000 do $80 000, co wskazuje na wczesne pozycjonowanie kupujących, którzy są gotowi wspierać rynek na tych poziomach, jak podano w komunikacie.
Poniżej tej strefy wyróżnia się gęsty klaster podaży między $66 900 a $70 600, który uważany jest za ważny obszar wysokiej pewności. Eksperci zauważyli, że historycznie takie strefy o dużej koncentracji kosztów często pełnią rolę krótkoterminowych amortyzatorów, gdzie presja sprzedających jest bardziej efektywnie tłumiona przez odpowiedni popyt.
Analityk pod pseudonimem On-Chain Mind podkreślił, że cena sama w sobie nie może być uważana za wskaźnik dna rynku — ważniejsza jest zachowanie posiadaczy. Według jego danych, długoterminowi właściciele są najmniej wrażliwą grupą uczestników rynku. Gdy ta kategoria inwestorów masowo znajduje się w stratach, niedźwiedzi rynek zazwyczaj znajduje się na skraju wyczerpania.
Według niego, szczyty ryzyka długoterminowych posiadaczy wyniosły: 95% w 2015 roku, 83% w 2019 roku, 70% w czasie kryzysu COVID oraz 85% w 2022 roku. Zazwyczaj, gdy ten wskaźnik przekracza 55-60%, proces formowania dna rozpoczyna się dość szybko.
Obecnie ten wskaźnik znajduje się na poziomie około 37%.
Jeśli trend spadkowy szczytów ryzyka będzie się utrzymywał, a wartość wzrośnie do 70% i wyżej, będzie to świadczyć o tym, że nawet najwięksi posiadacze odczuwają poważną presję — a to, według obserwacji historycznych, jest warunkiem koniecznym do utworzenia stabilnego dna rynku.
