W ciągu ostatnich kilku dni społeczność Ethereum i entuzjaści danych na łańcuchu znowu wybuchli: wielopodpisowy portfel powiązany z Vitalikiem Buterinem sprzedał kilka tysięcy ETH, w ciągu ostatnich trzech dni sprzedano około 2960–2972 sztuk, a średnia cena transakcji wynosiła w przedziale 2200–2300 dolarów, co łącznie przyniosło 660–690 milionów dolarów. Cena ETH była już w niskim zakresie wahań, a ta sprzedaż na poziomie założyciela naturalnie została zinterpretowana jako różne wersje FUD — „v Bóg uciekł”, „Ethereum upadnie”, „nawet założyciel nie wierzy”…

Ale jeśli wydłużysz oś czasu i połączysz to z publicznym oświadczeniem Vitalika z 30 stycznia oraz późniejszymi przepływami na łańcuchu, zauważysz: to nie jest nagła decyzja emocjonalna ani sygnał spadkowy, lecz starannie zaplanowane, wieloletnie „wykonanie finansowe osobiste”.

1. Punktem wyjścia jest: „łagodna oszczędność” Fundacji Ethereum.

Pod koniec 2025 roku i na początku 2026 roku, Fundacja Ethereum weszła w publiczną fazę „redukcji finansowej”. Główna logika to: w ciągu ostatnich kilku lat rynek byków + rynek niedźwiedzi, rezerwy fundacji zostały znacznie wyczerpane, w ciągu następnych 5 lat należy znacznie ograniczyć wydatki na niekluczowe protokoły, aby skupić zasoby na aktualizacji samego L1 (takich jak skalowanie, prywatność, decentralizacja itd.).

Vitalik wielokrotnie wspominał w tweetach: fundacja nie może i nie powinna zawsze być „matką charytatywną” obejmującą wszystko. Wiele „projektów granicznych” (bezpieczeństwo AI, bezpieczeństwo biologiczne, otwarte hardware, narzędzia prywatności, finansowanie dóbr publicznych), które wcześniej były finansowane przez fundację, teraz potrzebują kogoś, kto wypełni lukę.

A wybraną przez niego metodą jest: wykorzystanie swoich aktywów do uzupełnienia.

30 stycznia wycofał 16,384 ETH (wówczas około 45 milionów USD) z osobistego adresu, przekazując do adresu z wieloma podpisami, i jednoznacznie zadeklarował: te pieniądze będą stopniowo realizowane w ciągu kilku najbliższych lat, aby wspierać „otwarty, weryfikowalny system pełnostackowy”, w tym AI×bezpieczeństwo, obronę przed ryzykiem biologicznym, ochronę prywatności i inne. Będzie to również uzupełniać część luk w dobrach publicznych po redukcji fundacji.

2. Prawdziwy cel sprzedaży monet: większość nie trafia do własnej kieszeni.

Śledzenie na łańcuchu pokazuje, że większość ścieżek sprzedaży ETH w tej fali to:

- ETH → WETH → stablecoiny (USDC / GHO / LUSD / EUROC itd.).

- Stablecoin → Przekaz do Kanro (organizacji charytatywnej w dziedzinie biotechnologii założonej przez Vitalika w 2023 roku).

- Kanro jest ponownie wykorzystywane do finansowania badań nad pandemią, projektami bezpieczeństwa biologicznego i długoterminowymi inicjatywami zdrowia publicznego.

Potwierdzone przykłady:

- Kilkukrotne małe przelewy łącznie przekazały Kanro równowartość 50+ ETH.

- Jedna większa transakcja to 211.84 ETH wymienione na 500,000 USD USDC, bezpośrednio przekazane do Kanro.

- Część środków pozostaje w stanie stablecoina, przygotowując się do kolejnych etapów darowizn/finansowania.

To jest zgodne z zachowaniem Vitalika w ciągu ostatnich wielu lat: regularnie sprzedaje małe ilości monet na darowizny (wsparcie dla Ukrainy, finansowanie nauki, czyszczenie meme monet i darowizny dla Kanro itp.), tylko tym razem skala jest nieco większa, a tempo nieco bardziej skoncentrowane, ponieważ odpowiada strukturze po „redukcji” fundacji.

3. Dlaczego rynek wciąż jest zaniepokojony? Trzy poziomy wzmocnienia emocjonalnego.

Pomimo jasnej logiki, krótko-terminowy rynek traktuje to jako negatywny sygnał, głównie z trzech powodów, które się nakładają:

1. Wrażliwość czasowa: ETH wyraźnie skorygowało się od zeszłorocznego szczytu, obecnie znajduje się w strefie niskiej wahań, każda duża sprzedaż łatwo może być interpretowana jako „ostatnia słomka, która łamie grzbiet wielbłąda”.

2. Ruchy założycieli to naturalne powiększenie soczewki: tytuły wiadomości o sprzedaży monet przez Vitalika zawsze piszą „Vitalik sprzedaje miliony”, rzadko piszą „Vitalik realizuje planowaną wieloletnią filantropię z osobistego portfela”.

3. Zależność od ścieżki rynku niedźwiedzia: w ciągu ostatnich kilku lat wiele osób przyzwyczaiło się do narracji, że sprzedaż monet przez założyciela/zespół = projekt będzie na dnie, więc tym razem to naturalnie zostanie zastosowane.

Jednak patrząc racjonalnie:

- Jego całkowite posiadanie nadal wynosi kilka setek milionów dolarów, a ilość sprzedawana tym razem mały procent.

- Po sprzedaży prawie wszystkie środki pozostają w ekosystemie kryptowalut (stablecoin → darowizny/finansowanie), nie są wypłacane w walucie fiat.

- W tym samym czasie pisał długie artykuły na temat przyszłości L1, ZK, decentralizacji, sprzeciwiając się „copypasta EVM chain”, to właśnie jest jego prawdziwy „stosunek” do Ethereum.

4. Wnioski dla zwykłych posiadaczy.

Jeśli jesteś:

- Długoterminowcy: można to zasadniczo uznać za przetwarzanie hałasu. Ta fala sprzedaży monet wręcz pośrednio potwierdza, że Vitalik wciąż jest zaangażowany w długoterminową wizję, po prostu przekształcając formę „trzymania monet” w „wydawanie na cel”. Wartość ETH nigdy nie opierała się na tym, że Vitalik nie sprzedaje monet, lecz na ciągłym postępie L1, grubości ekosystemu i rzeczywistym zastosowaniu.

- Krótkoterminowi handlowcy: z pewnością potęgują zmienność i FUD, zwłaszcza teraz, gdy emocje są słabe. Zaleca się zwracanie uwagi na kluczowe poziomy wsparcia (jak zakres 1800–2000) oraz na dalszy kierunek darowizn na łańcuchu, a nie tylko na portfel Vitalika.

- Ludzie wierzący w ekosystem: to w rzeczywistości pozytywny sygnał - kiedy fundacja decyduje się na „strategiczną redukcję”, założyciel jest gotów użyć osobistego majątku, aby utrzymać ciągłość dóbr publicznych, co jest zdrowsze i bardziej zrównoważone niż wieczne drukowanie pieniędzy przez fundację.

Sprzedaż monet przez Vitalika nie jest oznaką pesymizmu wobec ETH, lecz działaniem mówiącym: przyszłość Ethereum nie może opierać się tylko na fundacji, ani na nieruchomości; potrzebuje więcej osób, które prawdziwie inwestują zasoby tam, gdzie są najbardziej potrzebne.

Rynek w krótkim okresie będzie emocjonalny, ale z długoterminowego punktu widzenia, tego rodzaju historie „założycieli, którzy inwestują osobisty majątek w ekosystem” często są najważniejszymi notatkami wiary.

(Dane pochodzą z Etherscan, Arkham, Lookonchain i innych publicznych śledzeń na łańcuchu oraz z oświadczeń Vitalika na X. W przypadku najnowszych postępów, zapraszamy do dyskusji w komentarzach.)