Europejski Bank Centralny (EBC) odbywa swoje dwudniowe posiedzenie i ogłosi decyzję w sprawie polityki monetarnej w czwartek. EBC powinien w dużej mierze pozostawić stopy procentowe bez zmian po piątym z rzędu posiedzeniu, utrzymując operacje głównego refinansowania, strukturę pożyczek marginalnych i strukturę depozytów odpowiednio na poziomie 2,15%, 2,4% i 2%.

Ponadto, przewodnicząca EBC Christine Lagarde przeprowadzi konferencję prasową później, aby szczegółowo wyjaśnić powody decyzji podejmowanej przez decydentów.

W oczekiwaniu na ogłoszenie, para EUR/USD wymienia się powyżej poziomu 1,1800, stabilizując się po wyraźnym cofnięciu z szczytu stycznia na 1,2082.

Czego można się spodziewać po decyzji EBC w sprawie stóp procentowych?

EBC znajduje się w dobrej sytuacji i zamierza w niej pozostać, unikając dalszych interwencji w politykę monetarną. EBC była jednym z pierwszych dużych banków centralnych, które obniżyły stopy po szczytach inflacyjnych po pandemii, które doprowadziły do wysokich poziomów stóp, jakich nie widziano od dziesięcioleci. Nowym mantrą prezydent Christine Lagarde jest to, że polityka monetarna jest w "dobrej sytuacji" i przewiduje się, że powtórzy ten komunikat.

Rada Zarządzająca zdecydowała o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie na posiedzeniu w grudniu, nie dostarczając nowych wskazówek dotyczących ewentualnych przyszłych działań. Jak zauważyła ING: "Protokół z posiedzenia EBC w grudniu potwierdza ostrożne podejście EBC w kontekście makroekonomicznym, gdzie scenariusz podstawowy wydaje się bardzo łaskawy, ale ryzyko pozostaje wyjątkowo wysokie."

Tymczasem dane makroekonomiczne opublikowane w ostatnich miesiącach potwierdzają stanowisko urzędników. Gospodarka strefy euro nie tylko wykazała się odpornością, ale w końcu pokazuje sygnały poprawy.

Według najnowszych danych Eurostatu, Unia Europejska (UE) wzrosła o 0,3% w ujęciu kwartalnym w ciągu trzech miesięcy do grudnia, podczas gdy Produkt Krajowy Brutto (PKB) 2025 wzrósł o 1,6% w ujęciu rocznym.

Tymczasem, zgodnie z oczekiwaniami, inflacja spowolniła w styczniu. Eurostat poinformował, że Zharmonizowany Wskaźnik Cen Konsumpcyjnych (HICP) wzrósł o 1,7% w ujęciu rocznym w styczniu, zgodnie z przewidywaniami, spadając w porównaniu do 1,9% w grudniu. HICP core, który wyklucza najbardziej zmienne składniki, takie jak żywność i energia, wzrósł o 2,3%, jak przewidywano, powtarzając wynik z poprzedniego miesiąca.

Na koniec warto przypomnieć, że mówiąc po ostatnim posiedzeniu Rady Zarządzającej EBC, prezydent Lagarde wyjaśniła, że chociaż polityka monetarna znajduje się w "dobrej sytuacji", nie oznacza to ustalonej ani przewidywalnej ścieżki dla stóp. Podkreśliła również podejście EBC, które ocenia sytuację na każdym posiedzeniu.

W tym scenariuszu następna decyzja w sprawie polityki monetarnej prawdopodobnie będzie wydarzeniem bez znaczenia. Ogólny konsensus jest taki, że EBC przyjmie jastrzębią postawę i prezydent Lagarde powtórzy komunikat, że EBC pozostaje w trybie oczekiwania, bacznie obserwując rozwój sytuacji gospodarczej, nie podążając za wcześniej ustaloną ścieżką monetarną.

Jak może posiedzenie EBC wpłynąć na EUR/USD?

Para EUR/USD pozostaje stabilna powyżej 1,1800 w oczekiwaniu na ogłoszenie, po znacznej zmienności w ciągu ostatnich dwóch tygodni. Para EUR/USD znajduje się również około 300 pipsów poniżej swojego niedawnego szczytu, ale nadal utrzymuje dużą część zysków osiągniętych w 2025.

Valeria Bednarik, główny analityk FXStreet, zauważa: "Mówiąc technicznie, scenariusz spadkowy dla pary EUR/USD wydaje się dobrze ograniczony. Na wykresie dziennym para utrzymuje się znacznie powyżej wszystkich swoich średnich kroczących, z prostą średnią kroczącą (SMA) na poziomie 20 dni w tendencji wzrostowej, poruszającą się powyżej SMA na poziomie 100 i 200 dni, zapewniając wsparcie wokół 1,1760. Równocześnie wskaźniki techniczne odzyskały siły po zbliżeniu się do swoich odpowiednich średnich, sygnalizując wzrostową siłę niejednorodną w momencie pisania."

Bednarik dodaje: "Para EUR/USD osiągnęła minimum blisko 1,1775 na początku tygodnia, czyniąc obszar 1,1760-1,1770 pierwszą barierą spadkową. Spadek poniżej tego poziomu ujawniłby próg 1,1700, z możliwym rozszerzeniem w kierunku strefy cenowej 1,1640. Byki będą dążyć do odbicia powyżej 1,1920, aby dodać pozycje długie, z celem na przetestowanie poziomu 1,2000."