Struktura rynku zastępuje dominację narracji w kryptowalutach.
Jeśli chcesz lepiej zrozumieć, co się ostatnio dzieje na rynku kryptowalut, raport kryptowalutowy Wintermute z 2025 roku jest wart uwagi.
Niemożliwe jest omówienie wszystkich 30 stron w krótkim poście, więc oto kilka najważniejszych punktów i refleksji, które zwróciły moją uwagę.
* Struktura rynku zastępuje dominację narracji.
Instytucje finansowe powoli, ale systematycznie zwiększają swoją obecność na rynkach kryptowalut — i jest jasne, że pozostaną tu na stałe. Znaczenie 4-letniego cyklu, narracji i hype'u detalicznego słabnie. Instytucjonalny podręcznik coraz bardziej napędza rynek.
* Płynność preferuje głębokość nad szerokością.
Jest skoncentrowana w $BTC , $ETH i wybranej grupie altcoinów. Pamiętaj o tym: kryptowaluty poza top-100 / top-150 praktycznie nie istnieją z perspektywy dużego kapitału.
* To jest interesujące: instytucje w dużej mierze przegapiły rajd ETH w 2025 roku.
Spekulacja: następnym razem nie przegapią — i ty też nie powinieneś. Inna spekulacja: SOL i XRP mogą również zaskoczyć.
* Przepływ detaliczny ponownie przesunął się późno w kierunku głównych monet po długotrwałej preferencji dla altcoinów.
* Wciąż istnieje instytucjonalne zainteresowanie altcoinami poprzez OTC, ale jest to wysoce selektywne — znowu, głębokość nad szerokością.
* Detaliczni inwestorzy opuszczali kryptowaluty w 2025 roku. Zmęczenie, wyczerpanie, frustracja. Ale instytucje pozostają.
Kilka spekulacji na temat przyszłości kryptowalut:
* Kryptowaluty odchodzą od czystych, dobrze zdefiniowanych cykli.
* Mimo że był to ogromny zawód dla detalicznych traderów, 2025 roku prawdopodobnie oznaczał początek dojrzewania kryptowalut jako ustalonej klasy aktywów.
* Sezon altcoinów w 2026 roku — jeśli to nastąpi (duże „jeśli”) — będzie napędzany przez adopcję i płynność, a nie narracje. Choć, znowu „jeśli”, może wciąż podążać znaną ścieżką: BTC → ETH → blue chips → wszystko inne.
