Amerykańska Komisja Handlu Towarowego (CFTC) postanowiła wycofać propozycję zasady z epoki Bidena, która zabraniałaby rynków prognoz dotyczących sportu, polityki i wojny, sygnalizując przestrojenie pod obecnym kierownictwem agencji. Przewodniczący CFTC, Mike Selig, ogłosił w środę, że agencja wycofuje zawiadomienie o proponowanych regulacjach na 2024 rok, które miały na celu zakazanie umów związanych z wydarzeniami o interesie publicznym, a komisja nie planuje wydania ostatecznych zasad w tej sprawie. Zamiast tego CFTC zamierza podjąć nowe regulacje oparte na racjonalnej interpretacji Ustawy o Giełdzie Towarowej, mając na celu zrównoważenie ochrony inwestorów z odpowiedzialną innowacją na rynkach instrumentów pochodnych. Ta zmiana następuje, gdy platformy rynków prognoz – szeroko stosowane do przewidywania wydarzeń – poruszają się w zawirowaniach działań egzekucyjnych w poszczególnych stanach oraz trwających debatach regulacyjnych na temat tego, jak powinny być traktowane w amerykańskim systemie finansowym. Ten ruch odzwierciedla również szersze rozmowy regulacyjne na temat tego, jak rynki aktywów cyfrowych i powiązane produkty powinny być nadzorowane.
Kluczowe wnioski
CFTC formalnie wycofała ogłoszenie z 2024 roku o proponowanej regulacji, która zakazywałaby umów na wydarzenia sportowe, polityczne i inne, określając je jako sprzeczne z interesem publicznym.
Przewodniczący Mike Selig stwierdził, że agencja podejmie nową regulację opartą na Ustawie o Giełdach Towarowych, aby wspierać odpowiedzialną innowację na rynkach instrumentów pochodnych zgodnie z intencją kongresu.
Wycofanie sygnalizuje przejście od szerszego zakazu do bardziej wyważonego, opartego na standardach podejścia do umów eventowych i związanych platform.
Operatorzy rynków prognoz, tacy jak Polymarket i Kalshi, stawiali czoła działaniom egzekucyjnym na poziomie stanowym, przy czym platformy argumentują, że są regulowane przez CFTC, a nie jako nielegalny hazard.
Agencja wycofała również wrześniowy list personelu, który ostrzegał regulowane podmioty o konieczności przygotowania się na procesy sądowe i utrzymania solidnego zarządzania ryzykiem w ułatwianiu umów związanych z wydarzeniami sportowymi.
Nastrój: Neutralny
Kontekst rynkowy: Rozwój następuje w obliczu nasilającej się regulacyjnej kontroli produktów związanych z kryptowalutami i umowami opartymi na wydarzeniach, podczas gdy regulatorzy badają skoordynowane podejście do nadzoru w różnych klasach aktywów. Zmiana następuje po szerszej debacie na temat tego, jak rynki prognoz pasują do amerykańskich ram papierów wartościowych i towarów oraz odzwierciedla trwające rozmowy na temat tego, jak innowacje mogą współistnieć z ochroną inwestorów w zmieniającym się krajobrazie rynkowym.
Dlaczego to ma znaczenie
Decyzja o wycofaniu proponowanej prohibicji na umowy eventowe sygnalizuje bardziej przemyślaną drogę prowadzącą przez regulacje dla sektora, który zyskał szybkie zainteresowanie w przestrzeni kryptowalut i fintech. Sygnalizując ruch w kierunku regulacji opartej na Ustawie o Giełdach Towarowych, komisja uznaje złożoność projektowania produktów, ryzyko dla konsumentów oraz dynamikę rynku w rynkach prognoz. Dla deweloperów i operatorów, może to oznaczać jaśniejszą, bardziej przewidywalną ścieżkę regulacyjną — chociaż jedną, która może nadal ograniczać pewne cechy produktów lub dostęp do rynku w przyszłości.
Platformy rynków prognoz były w centrum walki prawnej i politycznej. Polymarket i Kalshi kontynuowały działalność z umowami związanymi z szerokim zakresem wydarzeń, w tym wynikami sportowymi, wynikami wyborów i innymi aktualnymi tematami. Takie stany jak Nevada podjęły działania egzekucyjne, twierdząc, że takie umowy są nielegalnym hazardem, podczas gdy platformy utrzymują, że są regulowane przez CFTC. Napięcie podkreśla szersze pytanie polityczne: czy rynki prognoz powinny być traktowane przede wszystkim jako instrumenty finansowe podlegające federalnemu nadzorowi, czy jako odrębna klasa rynków informacyjnych z odrębnymi zasadami? Wycofanie propozycji regulacyjnej zmusza regulatorów do opracowania bardziej zniuansowanego frameworku, który mógłby zadecydować, czy takie rynki przetrwają, dojrzeją, czy ewoluują w strukturze i zakresie.
Co więcej, wycofanie wrześniowego listu personelu — wydanego w okresie niepewności i przed potencjalnym spowolnieniem rządowym — sugeruje okres recalibracji w sposobie, w jaki CFTC komunikuje oczekiwania uczestnikom rynku. List ostrzegał, że firmy powinny się przygotować na procesy sądowe i podkreślać planowanie awaryjne, ujawnienia i polityki zarządzania ryzykiem. Chociaż agencja sformułowała zalecenie jako przypomnienie o rozważaniach związanych z litigią, Selig zauważył, że nieumyślnie stworzyła zamieszanie. Rozwój dedykowanej regulacji dotyczącej umów eventowych implikuje bardziej przemyślane podejście zarówno do egzekwowania, jak i wskazówek, gdy rynek ewoluuje.
Działanie agencji jest zgodne z szerszymi zmianami regulacyjnymi opisanymi w powiązanych raportach dotyczących koordynacji wśród amerykańskich regulatorów rynku w zakresie nadzoru nad kryptowalutami i ciągłej oceny tego, jak innowacje pasują do ustalonej władzy ustawodawczej. W miarę jak ekosystem kryptowalut rozwija się, obejmując bardziej złożone instrumenty finansowe i działalność transgraniczną, decydenci rozważają, jak utrzymać ochronę inwestorów bez tłumienia korzystnych rozwoju rynku. Przejście CFTC — z całkowitego zakazu w kierunku zorganizowanej regulacji — odzwierciedla centralne napięcie w krajobrazie regulacyjnym: równoważenie pokusy rynków opartych na prognozach i wydarzeniach z potrzebą jasności, zgodności oraz zabezpieczeń dla konsumentów.
Dla interesariuszy, bezpośrednią implikacją jest wyraźniejszy sygnał, że federalny framework może oferować ścieżkę dla legalnych, regulowanych rynków eventowych do działania w oparciu o zdefiniowane standardy. To nie gwarantuje trwałego zezwolenia na każdy produkt, ale zwiększa prawdopodobieństwo formalnych wskazówek i przejrzystego procesu oceny indywidualnych umów, platform i modeli biznesowych. Przekształcona trajektoria może wpłynąć na finansowanie, uczestnictwo na rynku i strategiczny rozwój firm, które zbudowały znaczną bazę użytkowników wokół handlu opartego na wydarzeniach, w tym tych, które eksplorują wersje z tokenami i cross-chain rynków prognoz.
W szerszym kontekście wycofanie wzmacnia przekonanie, że środowisko regulacyjne pozostaje dynamiczne. Podczas gdy niektórzy uczestnicy dążą do szybszego, szerszego dostępu do innowacyjnych produktów, ewoluująca postawa amerykańskich regulatorów podkreśla znaczenie gotowości do zgodności, solidnych kontroli ryzyka i zdolności do dostosowania się do zmieniających się zasad. W miarę jak CFTC zmierza w kierunku nowego frameworku, uczestnicy rynku będą uważnie obserwować nadchodzące ogłoszenia regulacyjne, okresy komentarzy publicznych oraz jak władze stanowe i federalne koordynują swoje działania egzekucyjne i nadzorcze w tej szybko zmieniającej się przestrzeni.
Co obserwować dalej
Formalne ogłoszenie regulacyjne dotyczące umów eventowych na podstawie Ustawy o Giełdach Towarowych, określające dozwolone struktury i wymagania rejestracyjne.
Okres komentarzy publicznych i opinie branżowe kształtujące ostateczny framework dla rynków prognoz.
Aktualizacje regulacyjne lub wyjaśnienia dotyczące konkretnych platform (np. Polymarket, Kalshi) i ich zgodności z prawem federalnym.
Jakiekolwiek nowe wskazówki lub wymagania dotyczące raportowania od CFTC związane z umowami na wydarzenia sportowe i polityczne.
Źródła i weryfikacja
Komunikat prasowy CFTC: Wycofanie ogłoszenia o proponowanej regulacji z 2024 roku (9179-26).
Publiczne uwagi i oficjalne komunikaty przewodniczącego Mike'a Selig'a (postać X).
Powiązane raporty dotyczące przejścia przewodniczącego CFTC i dyskusji politycznych.
Działania stanowe i odpowiedzi platform dotyczące umów na wydarzenia sportowe (np. działania Nevady; odniesienia do Coinbase/Crypto.com w relacjach).
Regulacyjne recalibracja przekształca rynki prognoz
Odnowienie tej ścieżki politycznej zaczyna się od uznania, że pierwotna propozycja z 2024 roku — postrzegana przez zwolenników jako odważny ruch mający na celu ograniczenie tego, co niektórzy określali jako spekulacyjny hazard — nie odzwierciedlała całościowego spojrzenia na to, jak funkcjonują umowy oparte na wydarzeniach w nowoczesnych rynkach. Wycofując propozycję, komisja otwiera przestrzeń dla bardziej wyważonego, opartego na dowodach podejścia do regulacji. Nowy proces będzie oparty na Ustawie o Giełdach Towarowych i kierowany przez intencję kongresu, aby umożliwić odpowiedzialną innowację na rynkach instrumentów pochodnych, przy jednoczesnym zachowaniu krytycznej ochrony inwestorów.
Jak stwierdzono w komunikatach agencji, komisja planuje sformułować przyszłe zasady poprzez racjonalną interpretację istniejącego prawa, zamiast opierać się na szerokich prohibicjach. Ta niuans ma znaczenie: sygnalizuje potencjał dla przyszłych, starannie zakrojonych produktów, które mogłyby być oferowane w ramach jasnego reżimu licencyjnego regulacyjnego, z określonymi ujawnieniami ryzyka, mechanizmami rozwiązywania sporów i wymaganiami kapitałowymi. Dla uczestników, którzy polegają na rynkach prognoz w celu odkrywania cen, hedgingu lub zbierania informacji, jaśniejsze wytyczne federalne mogą poprawić pewność i zmniejszyć ryzyko litigi, nawet gdy konkretne projekty umów i kryteria dostępu do rynku są weryfikowane przez regulatorów.
Trwający dialog między federalnymi regulatorami, władzami stanowymi a uczestnikami rynku podkreśla szerszy temat w przestrzeni kryptowalut i instrumentów pochodnych: innowacja nie jest z natury sprzeczna z nadzorem, ale wymaga ram zarządzania, które są elastyczne, przejrzyste i zgodne z prawem ustawodawczym. Decyzja CFTC o przejściu z całkowitego zakazu w kierunku formalnego procesu regulacyjnego odzwierciedla ten impuls dążenia do równowagi. Pozycjonuje to również agencję do zajęcia się spektrum modeli rynkowych — od tradycyjnych umów opartych na giełdach do nowatorskich formatów tokenizowanych — w ramach jednej spójnej architektury regulacyjnej.
https://platform.twitter.com/widgets.js
Artykuł pierwotnie opublikowany jako CFTC wycofuje propozycję zakazu rynków prognoz sportowych na Crypto Breaking News – twoje zaufane źródło informacji o kryptowalutach, Bitcoinie i aktualizacjach blockchain.