Czy premia AI/centrum danych dla Galaxy Digital jest rzeczywiście uzasadniona, czy już zanika? Po wynikach, Galaxy Digital spadł o -17%, a następnego dnia o kolejne -8%.

Czy to okazja do zakupu na spadkach, czy akcje nadal są przewartościowane w porównaniu do konkurencji?

1/ Wczoraj zwróciliśmy uwagę, które akcje kryptowalutowe inwestorzy nagradzają… a od których cicho odchodzą.

Galaxy znajduje się dokładnie w środku.

2/ Problem Galaxy nie leży w wizji, lecz w przewidywalności.

Kwartalne wyniki są w dużej mierze napędzane przez ekspozycję na skarbiec i zmienność rynku, a nie powtarzające się przepływy gotówkowe.

To negatywne w środowisku, w którym inwestorzy domagają się jasności.

3/ Rynek początkowo uwielbiał narrację o ekspansji AI/centrum danych.

Pomogło to uzasadnić premię wyceny w porównaniu do innych finansów kryptowalutowych.

Ale ta premia zakłada czysty, szybki zwrot — a ryzyko wykonania tutaj jest wysokie.

4/ Historia ma znaczenie.

Mike Novogratz z powodzeniem zrewolucjonizował siebie wcześniej:

Sprzedaż → Zakup → Krypto.

Inny trudny zwrot jest możliwy, ale nie jest gwarantowany.

5/ Najnowsze wyniki były pobudką.

Galaxy zgłosił około $400M strat, przypominając inwestorom, jak bardzo wyniki nadal są narażone na wahania rynku.

Opcjonalność AI nie zrywa zmienności wyników z dnia na dzień.

6/ Reakcja akcji mówi wszystko.

Gdy inwestorzy zaczęli dyskontować wycenę AI/centrum danych, premia skurczyła się, szybko.

Rynek już nie płaci z góry za potencjalne zwroty.

7/ Czy Galaxy mógłby ostatecznie całkowicie odejść od kryptowalut i skupić się na infrastrukturze cyfrowej?

To nie jest niemożliwe.

Ale dopóki ta transformacja nie przynosi przewidywalnych wyników, akcje pozostają uwięzione między narracjami.

8/ Podsumowanie:

Galaxy nie jest zepsuty, ale nie jest też najczystsza akcją AI lub kryptowalutową.

Są inne akcje związane z kryptowalutami, które mają jaśniejsze pozycjonowanie, silniejszy dźwignię operacyjną..

To tam inwestorzy coraz bardziej się kierują, jak wyjaśniamy w naszym raporcie: https://update.10xresearch.com/p/galaxy-digital-loses-hundreds-of-millions-is-the-17-sell-off-justified-or-a-buying-opportunity