Bitcoin właśnie spadł poniżej średniej ceny zakupu Michaela Saylor’a, a na papierze to strata wynosząca 900 milionów dolarów. Ludzie już pytają, czy MicroStrategy jest na skraju bankructwa lub sprzeda swoje Bitcoiny. Krótka odpowiedź? Nawet nie blisko.

Oto co naprawdę się dzieje.$BTC

To nie jest pierwszy raz, kiedy MicroStrategy znalazło się na dnie z ich zakupami Bitcoinów. W ostatnim cyklu ich średni koszt wynosił około 30 000 dolarów, a Bitcoin spadł aż do 16 000 dolarów. To spadek o więcej niż 45%. Mimo to, nie sprzedali. Żadne przymusowe likwidacje. Nic.

Dlaczego? Ponieważ MicroStrategy nie użyło swojego Bitcoina jako zabezpieczenia. Brak wezwania do uzupełnienia depozytu. Ich dług nie jest powiązany z ceną Bitcoina—jest w większości niezabezpieczony, a większość z niego nie wygasa do 2028 roku lub później. W tej chwili ich całkowity dług wynosi około 8,24 miliarda dolarów, ale ich zapasy Bitcoinów, nawet przy dzisiejszych cenach, są warte 53,54 miliarda dolarów.

Na dodatek, odłożyli wystarczająco dużo gotówki, aby pokryć odsetki i dywidendy na następne dwa i pół roku. Więc nawet jeśli Bitcoin nadal będzie handlował poniżej ich średniej ceny, nie muszą sprzedawać, aby utrzymać światło.

Właściwie wyjaśniliśmy to wszystko wcześniej. Pomysł, że spadek poniżej ich średniego kosztu zmusi ich do sprzedaży, po prostu nie jest tym, jak działa ich struktura.

Teraz, Saylor powiedział, że jeśli Bitcoin pozostawałby znacznie poniżej ich kosztów przez lata, musieliby pomyśleć o sprzedaży. Ale spadek krótkoterminowy? Nie dotyka ich płynności, wypłacalności ani ich zdolności do trzymania Bitcoina.

Jeśli chcesz wszystkie szczegóły, sprawdź naszą wcześniejszą analizę.