Popyt na ETF-y na Bitcoin spot notowane w Stanach Zjednoczonych odwrócił się, z 12 produktami, które odnotowały odpływy netto w wysokości 1,6 miliarda dolarów w tym miesiącu.
Dane SoSoValue pokazują, że to trzeci z rzędu miesiąc ujemnych przepływów dla tych ETF-ów. W tym czasie fundusze straciły około 6 miliardów dolarów w wpływach.
Popyt na ETF-y Bitcoin zmienia kierunek po trzech miesiącach ciągłej sprzedaży
W tym samym czasie te miesięczne odpływy reprezentują najdłuższą serię strat od momentu, gdy amerykańska SEC zatwierdziła te produkty w styczniu 2024 roku.
Obserwatorzy rynku podkreślili, że utrzymujące się odpływy wskazują, że popyt na produkty związane z Bitcoinem wszedł w przedłużony spadek.
W szczególności dane z CryptoQuant dodatkowo potwierdzają trend spadkowy. 12 funduszy związanych z Bitcoinem ogólnie odnotowało odpływ około 4.595 BTC od początku 2026 roku.
Ta liczba od początku roku wskazuje na znaczącą zmianę w sentymencie inwestorów w porównaniu z rekordowymi napływami w poprzednich latach. W rzeczywistości produkty związane z BTC zgromadziły prawie 40.000 BTC w tym samym okresie ubiegłego roku.
Według obserwatorów rynku, odpływ miałby wynikać z „zmęczenia narracją”, które zbiegło się z rozczarowującymi wynikami cenowymi Bitcoina.
Po osiągnięciu najwyższego poziomu historycznego przekraczającego 126.000 dolarów w październiku 2025 roku, cena BTC spadła o ponad 37%.
W świetle tego, Jim Bianco, założyciel Bianco Research, zasugerował, że okres szybkiej adopcji instytucjonalnej osiągnął swój naturalny epilog.
„Rynki są mechanizmami dyskontowymi. Wyceniają narrację znacznie przed tym, jak zdarzenie się wydarzy,” powiedział Bianco.
Wyjaśnił, że przejście BTC w kierunku tradycyjnych finansów napędziło rajd o 400% od pierwszych wniosków z 2023 roku do zmian politycznych pod koniec 2024 roku.
Jednakże zdefiniował wzrost do 126.000 dolarów pod koniec 2025 roku jako „rajdu zombie”, napędzanego pozostałym momentum, a nie nowymi kapitałami.
Według Bianco, obecna apatia rynku jest dodatkowo potwierdzona przez fakt, że tradycyjnie bycze wiadomości nie powodują już reakcji.
W związku z tym, nawet pozytywne wydarzenia, takie jak nominacja osób sprzyjających kryptowalutom na kluczowe stanowiska ekonomiczne, nie zdołały wznowić ożywienia.
W związku z tym Bianco sugeruje, że „narracja adopcji” jest już w pełni odzwierciedlona w wycenach rynkowych, przywracając Bitcoinowi status ryzykownego aktywa o wysokiej zmienności.
Ta zmiana sprawia, że inwestorzy ETF muszą stawić czoła rzeczywistości rynku, który jest już dojrzały i obecnie w odwrocie.
