Bitcoin (BTC) spadł poniżej 76 000 $ w sobotę, gdy seria fal likwidacji przetoczyła się przez rynki instrumentów pochodnych, ujawniając kruche warunki płynności i obniżając aktywa Bitcoin firmy Strategy Inc. poniżej ich zadeklarowanej średniej ceny zakupu.
Fale likwidacji powodują zerwanie
Dane z CoinGlass pokazują, że całkowita wartość likwidacji kryptowalut osiągnęła 2,52 miliarda dolarów w ciągu ostatnich 24 godzin, w tym 2,4 miliarda dolarów pozycji długich i 116,08 miliona dolarów pozycji krótkich zamkniętych przymusowo.
Łącznie 408 294 traderów zostało zlikwidowanych w tym okresie.
Największe pojedyncze przymusowe zlecenie miało miejsce na Hyperliquid (HYPE), gdzie pozycja ETH-USD o wartości 222,65 miliona dolarów została zlikwidowana, podkreślając zakres zintegrowanego efektu dźwigni na całym rynku.
Według analizy, działanie cen wskazuje, że spadek przebiegał w falach odrębnych likwidacji, a nie w jednej ciągłej fazie sprzedaży.
Pierwsza fala nastąpiła po odrzuceniu Bitcoina blisko progu 80 000 $, co spowodowało wezwania do uzupełnienia marginesu, gdy długie pozycje z dźwignią były skupione wokół wsparcia.
Druga fala przyspieszyła, gdy cena spadła w obszar o ograniczonej płynności blisko 78 000 $, podczas gdy trzecia fala pojawiła się, gdy zlecenia stop i przymusowe likwidacje skupiły się poniżej 76 000 $.
Każda fala wzmacniała następną, gdy kupujący się wycofywali, tworząc krótkie „dziury powietrzne” w cenie zamiast uporządkowanego dostosowania.
Ograniczona płynność przekształca dźwignię w sprzężenie zwrotne.
Obserwatorzy rynku wskazali strukturę jako główny napęd ruchu, a nie nowe informacje.
Zobacz także: “You Are Full Of S—”: Jamie Dimon konfrontuje CEO Coinbase w Davos, gdy napięcia między bankiem kryptograficznym a instytucjami ujawniają się publicznie.
Analitycy śledzący przepływy zauważyli, że podtrzymywany dźwignia w środowisku płynności ograniczonej sprawia, że Bitcoin jest podatny na likwidacje kaskadowe, gdy tylko kluczowe poziomy techniczne ustępują.
W takich warunkach przymusowe sprzedaże stają się samowzmacniające, a likwidacje przekształcają się w sprzedaż na rynku, co wyzwala nowe zamknięcia pozycji.
Podobne dynamiki pojawiały się wielokrotnie podczas ostatnich epizodów awersji do ryzyka, pokazując, jak odkrywanie cen w kryptowalutach może pozostać mechaniczne, gdy pozycjonowanie na instrumentach pochodnych dominowało nad popytem na rynku kasowym.
Nawet niewielkie złamania wsparcia mogą szybko się nasilać, gdy efekt dźwigni jest masowo skoncentrowany po jednej stronie transakcji.
Cena zakupu Strategy pod lupą.
Upadek ma szczególne znaczenie dla Strategy Inc., największego posiadacza akcji giełdowych posiadającego Bitcoin. Z dokumentów firmy i danych dotyczących jej płynności wynika, że Strategy posiada około 712 647 BTC nabytych za około 54,19 miliarda dolarów, co oznacza średnią cenę zakupu wynoszącą około 76 037 $ za monetę. Ostatnie oświadczenia pokazują, że firma nadal gromadzi Bitcoin na wyższych poziomach, w tym zakupy w okolicy 90 000 $ w styczniu.
Z Bitcoinem handlującym obecnie poniżej tej średniej ceny zakupu, płynność Bitcoinów Strategy przeszła w ukryte straty na podstawie mark-to-market, co oznacza odwrócenie w porównaniu do poprzednich kwartałów, gdy wzrost cen generował znaczne zyski księgowe.
Biorąc pod uwagę, że Strategy wykorzystuje emisje akcji i finansowanie długiem do wspierania swojej strategii akumulacji, jej ekspozycja stała się ściśle monitorowanym wskaźnikiem zaufania instytucjonalnego do długoterminowej trajektorii Bitcoina. Zobacz następnie: Czy agent AI naprawdę może Cię pozwać? Autonomiczne agenty Moltbook testują granice prawne.
