TL;DR
Ponad 9 miliardów dolarów w opcjach Bitcoin i Ethereum wygasa, kotwicząc cenę blisko punktu maksymalnego bólu.
Koncentracja kontraktów na pobliskich strike'ach sprawia, że cena jest bardziej wrażliwa na przepływy zabezpieczające.
Ethereum wykazuje bardziej kruche profile ryzyka z rekordową dźwignią i wyższym popytem na opcje put.
Rynki kryptowalut stają w obliczu jednej z największych wygasających opcji w tym miesiącu. Ponad 9 miliardów dolarów w kontraktach Bitcoin i Ethereum wygasa w ten piątek, 30 stycznia, co wywiera niezwykłą presję na zachowanie cen w czasie, gdy dźwignia pozostaje wysoka, a momentum rynku spot traci siłę.
Bitcoin gromadzi 8,3 miliarda dolarów w otwartych interesach opcyjnych, podczas gdy Ethereum dodaje 1,27 miliarda dolarów. Rozkład ekspozycji wyjaśnia, dlaczego BTC pozostaje zakotwiczony w pobliżu 90 000 USD, nie udaje mu się jednak przełamać wyżej w sposób trwały.
Dane Deribit pokazują silną koncentrację kontraktów między 85 000 a 95 000 USD. Poziom 90 000 USD reprezentuje punkt maksymalnego bólu, gdzie większość opcji wygasa bezwartościowo. Współczynnik put-call wynoszący 0,54 sygnalizuje netto byczą pozycję, ale coraz bardziej zabezpieczoną defensywnymi hedżami.
Otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi pozostaje stabilne według Deribit, potwierdzając, że nie ma szerokiego zdarzenia delewarowania. Ekspozycja przesunęła się w stronę pozycji opcyjnych, gdzie traderzy wyrażają swoje opinie przez złożone struktury zamiast bezpośrednich kontraktów terminowych z dźwignią.
Ethereum pokazuje bardziej wrażliwą strukturę z rekordową dźwignią.
Kiedy ekspozycja koncentruje się wokół pobliskich poziomów, cena staje się bardziej wrażliwa na przepływy zabezpieczeń niż na organiczny popyt na rynku spot. Twórcy rynku dynamicznie dostosowują swoje zabezpieczenia po obu stronach, wchłaniając momentum podczas wzrostów i łagodząc spadki.
7-dniowy netto przepływ nabywców na Binance pozostaje ledwo dodatni dla Bitcoina. Nabywcy są obecni, ale bez agresji. W poprzednich byczych ekspansjach wolumen zakupów nabywców szybko się zwiększał i konsekwentnie wchłaniał presję sprzedaży.
Ethereum wchodzi w wygasanie z bardziej delikatnym profilem ryzyka. Jego współczynnik put-call osiąga 0,74, co pokazuje wyższy popyt na ochronę przed spadkami w porównaniu do Bitcoina. Poziom maksymalnego bólu znajduje się w pobliżu 3 100 USD, podczas gdy cena konsoliduje się znacznie poniżej swoich wcześniejszych szczytów.
Łańcuch opcji ujawnia szerszą dyspersję uderzeń, z zauważalnym zainteresowaniem put gromadzącym się poniżej obecnych poziomów. Traderzy wykazują mniejsze zaufanie do zdolności ETH do utrzymania wsparcia w czysty sposób i aktywnie zabezpieczają się przed ostrzejszymi ruchami niedźwiedzi.
CryptoQuant raportuje, że szacowany współczynnik dźwigni Ethereum na Binance osiągnął rekordowe poziomy. Wysoka dźwignia sama w sobie nie jest niedźwiedzia, ale w połączeniu z niestabilnym zachowaniem nabywców zwiększa prawdopodobieństwo nagłych zakłóceń cenowych. ETH handluje w okolicach 2 920 USD i musi utrzymać się powyżej 3 080 USD, aby wywołać znaczący ruch w kierunku zamykania krótkich pozycji.
