Bracia, dobry wieczór. Azu uważa, że dzisiaj w torze stablecoinów najbardziej brakuje nie "jeszcze szybszego łańcucha", lecz infrastruktury, która naprawdę wprowadzi stablecoiny w codzienne płatności, międzynarodowe rozliczenia i odbiór płatności przez sprzedawców. Podejście Plasma jest bardzo proste — nie zmuszaj użytkowników do kupowania gazu przed przelaniem USD₮, a następnie obliczania opłat transakcyjnych, a potem męczenia się z zatorami i nieudanymi transakcjami. Na swojej stronie internetowej definiują siebie jako "wysokowydajny Layer1 stworzony do płatności USD₮", a ich celem jest pozwolić pieniądzom płynąć jak wiadomości w internecie: szybko, z pewnością, z przewidywalnymi kosztami, a także umożliwić bezpośrednie połączenie z prawdziwymi sieciami płatniczymi i systemami finansowymi.
Wiele osób, gdy słyszy "brak opłat transakcyjnych", instynktownie uważa to za chwyt marketingowy. Zalecam, abyś najpierw spojrzał, jak Plasma realizuje to na poziomie protokołu. Plasma wciąż stosuje standardowy sposób mierzenia gazu EVM, deweloperzy nie muszą uczyć się nowego "dziwnego VM", a logika wykonywania księgowania nie wymaga przepisania; prawdziwą innowacją jest to, że kwestia "kto płaci za gaz" staje się zdolnością na poziomie protokołu: w sieci są dobrze utrzymane kontrakty paymaster, które specjalnie płacą za gaz dla kwalifikowanych transferów USD₮ (transfer/transferFrom), a także zapewniają lekką weryfikację tożsamości i ograniczenia częstotliwości, aby zapewnić zrównoważony rozwój, a nie dotacje w stylu rozdawania pieniędzy. Zauważysz, że to nie jest "darmowy obiad", lecz sposób na kontrolowanie kosztów i zapisanie zasad przeciwdziałania nadużyciom w zautomatyzowanej płatności. Co ważniejsze, Plasma wspiera także "niestandardowe tokeny gazu" — zespoły projektowe mogą rejestrować białe listy ERC-20 (na przykład stablecoiny lub tokeny ekosystemowe) jako gaz, co pozwala użytkownikom na interakcję z aktywami, które już posiadają, zamiast zmuszać ich do posiadania natywnej monety. Dla aplikacji to punkt zwrotny UX: przekształca "produkty łańcuchowe" w "doświadczenie płatnicze, które działa jak aplikacja".
Patrząc od podstaw, Plasma działa na architekturze "wysokowydajnego konsensusu + silnika wykonawczego Ethereum": warstwa konsensusu używa PlasmaBFT, które jest opartym na Fast HotStuff liniowym wdrożeniem BFT; warstwa wykonawcza używa Reth (napisanego w Rust klienckiego wykonawczego Ethereum), a obie warstwy są połączone przez API silnika. Korzyścią z tego podejścia jest bardzo "inżynieryjna": kompatybilność EVM jest jak najbardziej zachowana, a wąskie gardła wydajnościowe są rozwiązane przez liniowy konsensus, a opóźnienia i przepustowość są poprawiane dzięki przetwarzaniu równoległemu. W oficjalnej dokumentacji jasno opisano progi bezpieczeństwa PlasmaBFT, mechanizmy QC łańcucha, oraz składanie dwóch łańcuchów, a także wspomniano o wewnętrznych testach benchmarkowych, które mogą osiągnąć ostateczną zdolność do "tysięcy TPS"; informacje na mainnecie wskazują również na identyfikator łańcucha 9745, średnie wydobycie bloków co około 1 sekundę i pozycjonowanie konsensusu PoS w wariancie Fast HotStuff.
Jeśli zapytasz mnie, co jest najbardziej ambitną częścią Plasma, odpowiem, że nie chodzi o "szybkość", lecz o "bardziej przypominającą infrastrukturę finansową". W przeglądzie systemu wspomniano również o natywnej, zdecentralizowanej drodze mostu bitcoinowego: sieć weryfikatorów weryfikuje zdarzenia na łańcuchu BTC, wprowadzając BTC do środowiska EVM jako programowalne aktywa, a nie powierzając kontroli jakiejkolwiek instytucji. Łańcuch płatności stablecoinów włącza BTC jako najwyższej jakości zabezpieczenie/wartość do tej samej złożonej finansowej ścieżki, a co się wydarzy później, rozumiesz: zabezpieczenia, rozliczenia, płynność między aktywami, a nawet rozliczenia i zarządzanie ryzykiem dla instytucji.
Po omówieniu mechanizmu porozmawiajmy o "danych". Plasma w ogłoszeniu o beta wersji mainnetu jasno określiła datę: 25 września 2025 roku rusza beta mainnetu, równocześnie uruchamiając natywny token XPL i podkreślając, że "pierwszego dnia na łańcuchu będzie aktywnych 2 miliardy dolarów w stablecoinach", a środki zostaną wdrożone do ponad 100 partnerów DeFi (Aave, Ethena, Euler itd.), celem jest "być użytecznym od razu po uruchomieniu", szczególnie w głębokim rynku USD₮ oraz niższych, bardziej stabilnych kosztach pożyczek. Ujawniła również raz bardzo reprezentatywne dane dotyczące zbiórek i uczestnictwa społeczności: aktywność depozytowa w krótkim czasie obiecała ponad 1 miliard dolarów płynności w stablecoinach, a publiczna sprzedaż osiągnęła 373 miliony dolarów, co znacznie przekracza górny limit. Nie lekceważ tych liczb, mówią one, że Plasma od samego początku potraktowała "sieć rozliczeniową musi mieć płynność" jako kwestię życia i śmierci.
A jeśli chodzi o to, "czy po uruchomieniu istnieje rzeczywiste zapotrzebowanie na kredyt", Plasma napisała artykuł o Aave, który ma bardzo wysoką gęstość informacji: w ciągu 48 godzin od uruchomienia mainnetu, wielkość depozytów Aave na Plasma osiągnęła około 5,9 miliarda dolarów, z szczytowym poziomem w połowie miesiąca sięgającym 6,6 miliarda dolarów; co ciekawe, podkreślono "wskaźnik wykorzystania kredytów" i "kwotę pożyczek" — aktywne pożyczki Aave na Plasma osiągnęły 1,58 miliarda dolarów, a wskaźnik wykorzystania WETH i USD₮0 wynosił około 84%, a ogólny wskaźnik wykorzystania rynku wyniósł około 42,5%, a stawka procentowa pożyczek USD₮0 utrzymywała się w długim okresie w przedziale 5-6%, co wskazuje, że to nie jest tylko pokaz TVL oparty na dotacjach, ale znacząca część funduszy działa w rzeczywistych pożyczkach i cyklach strategii. Dla inwestorów kryptowalutowych takie "zrównoważone struktury stóp procentowych + przewidywalne koszty kapitału" są tym, co może przyciągnąć instytucje i dużą ilość kapitału.
Możesz również zastanawiać się, "gdzie dokładnie dokonuje się płatności w rzeczywistym świecie". Jednym z bezpośrednich przykładów jest Oobit: w swoim ogłoszeniu z grudnia 2025 roku wspomnieli, że zakończyli integrację z Plasma, co umożliwia użytkownikom korzystanie z USD₮ na Plasma w ponad 100 milionach punktów sprzedaży Visa, a także bezpośrednie płatności z portfeli samodzielnych oraz natychmiastowe odbieranie fiat przez sprzedawców. Możesz to zrozumieć jako: Plasma nie zadowala się trzymaniem stablecoinów w obiegu DeFi, chce połączyć "portfel z kasą", aby zrealizować ostatnią milę i przekształcić stablecoiny w pieniądz, który można wydać.
Porozmawiajmy o $XPL, ponieważ to jest to, co wiele osób łatwo może przeoczyć. Dokumentacja XPL Plasma jasno przedstawia swoją narrację: XPL to główny aktyw bezpieczeństwa Plasma, używany zarówno do transakcji i bezpieczeństwa sieci, jak i do motywowania weryfikatorów; początkowa podaż wynosi 10 miliardów sztuk. W dystrybucji 10% (1 miliard) przeznaczone jest na publiczną sprzedaż, 40% (4 miliardy) na ekologię i wzrost, zespół 25% (2,5 miliarda), inwestorzy 25% (2,5 miliarda); nabywcy spoza USA odblokują dostęp przy uruchomieniu beta mainnetu, podczas gdy nabywcy z USA będą mieli 12-miesięczny okres blokady do 28 lipca 2026 roku. W kwestii inflacji, nagrody dla weryfikatorów zaczynają się od rocznej stawki 5%, co roku zmniejszają się o 0,5% aż do długoterminowej podstawy wynoszącej 3%, a inflacja uruchomi się tylko po uruchomieniu zewnętrznych weryfikatorów i delegowanego stakowania; aby zrównoważyć długoterminowe rozwodnienie, wyraźnie przyjęto podejście podobne do EIP-1559, polegające na stałym spalaniu podstawowych opłat, co pozwoli na zrównoważenie nowej emisji poprzez wzrost użycia. Zauważysz, że ta logika bardziej przypomina "budżet bezpieczeństwa" w tradycyjnych finansach: sieć musi pokrywać koszty bezpieczeństwa dla rozliczeń na dużą skalę w stablecoinach, ale musi także kontrolować rozwodnienie w możliwych do wyjaśnienia ramach.
Mówiąc o "najnowszych wydarzeniach", sugeruję, abyś skupił się na tym, jak Plasma nadal rozszerza swój promień rozliczeniowy. W okolicach 23 stycznia 2026 roku Plasma została wspomniana jako zintegrowana z systemem NEAR Intents, co pozwala użytkownikom na wymianę między ponad 25 głównymi łańcuchami, używając ponad 125 różnych aktywów, obejmujących takie kluczowe aktywa jak XPL i USDT0 — to oznacza, że Plasma nie chce być tylko "wyspą płynności nowego łańcucha", lecz bardziej miejscem docelowym dla rozliczeń stablecoinów: środki mogą przybywać z dowolnego miejsca i trafiać do rynku płatności i kredytów Plasma z mniejszym tarciem. Z drugiej strony, wokół samej "infrastruktury płatniczej" w publicznych informacjach pojawiły się także kierunki współpracy Plasma One i Bridge (skupione na organizacji płatności/wzmacnianiu infrastruktury), co jest zgodne z tym, jak Plasma definiuje się jako "tor, który może być bezpośrednio używany przez systemy finansowe" — nie tylko dla graczy na łańcuchu, ale także dla szerszych potrzeb płatniczych i rozliczeniowych.
Na koniec chciałbym jasno powiedzieć, "jakie to ma dla Ciebie znaczenie". Dla zwykłych użytkowników prawdziwą zmianą reguł jest: nie musisz kupować natywnej monety, aby przelać USD₮, a paymaster na poziomie protokołu sprawi, że "zero opłat za przelew" stanie się zdolnością do ponownego wykorzystania, ale także będzie weryfikować tożsamość i ograniczać częstotliwość, aby zapobiec nadużyciom; im bardziej będziesz to traktować jako tor płatności, tym bardziej musisz respektować jego granice zarządzania ryzykiem. Dla graczy DeFi wartość Plasma polega na "stabilnym rynku funduszy w dolarach + głębokiej płynności stablecoinów", nie powinieneś patrzeć tylko na TVL, ale także na wskaźnik wykorzystania pożyczek, wielkość pożyczek i stabilność stóp procentowych, które są bliższe istocie rynku kredytowego. Dla deweloperów oferują jednoczesne rozwiązania w zakresie kompatybilności EVM, około 1 sekundy wydobycia bloków oraz zdolności abstrakcji gazu, co oznacza, że możesz pisać kontrakty przy użyciu znanych narzędzi Ethereum, ale tworzyć produkty jako "płatności bez wrażeń użytkownika". A dla długoterminowych inwestorów kluczowe pytanie nie dotyczy "krótkoterminowych narracji i wahań", lecz czy naprawdę mogą stać się bezpiecznym budżetem i węzłem dostosowującym zyski w sieci płatności i rozliczeń, w miarę jak przyjęcie stablecoinów rośnie — to już zostało jasno zapisane w ich dystrybucji, warunkach uruchomienia inflacji oraz projektowaniu spalania w stylu EIP-1559.
Nie zamierzam tutaj dawać ci sygnałów do zakupu, ale dam ci bardzo realistyczny ramowy sposób oceny: kiedy łańcuch odważy się umieścić "zero opłat za przelew USD₮, złożony rynek kredytowy, realny świat, w którym można wydać pieniądze" w jednym zamkniętym produkcie, a także udowodnić to jasno określonymi mechanizmami i danymi, to zasługuje na to, abyś wyciągnął go z listy "jeszcze jednego publicznego łańcucha" i umieścił w obserwacyjnej puli "infrastruktury finansowej stablecoinów". Jeśli naprawdę chcesz śledzić, zwróć uwagę na trzy rzeczy: tempo rozwoju zerowych opłat za przelew z "własnych produktów" do szerszych aplikacji, stabilność stóp procentowych na rynku Aave/kredytów, oraz to, czy więcej rzeczywistych punktów płatności (portfele/karty/sieci sprzedawców) nadal się rozwija.
