Podczas gdy cena złota wzbija się na niespotykane dotąd szczyty, inwestorzy zastanawiają się, jak długo ta pogoń za bezpieczeństwem może wytrzymać nadchodzące burze gospodarcze. Odpowiedź: może to jeszcze potrwać!

Wzrost ceny złota trwa

Złoto właśnie przekroczyło symboliczny próg: ponad 5 000 $ za uncję, poziom nigdy wcześniej nieosiągnięty. Tylko w styczniu szlachetny metal wzrósł o 650 $, korzystając z kontekstu dużej niepewności gospodarczej i geopolitycznej.

W zeszłym tygodniu kursy odnotowały historyczny wzrost o 8,5%, najwyższy w historii w wartościach bezwzględnych i najważniejszy pod względem procentowym od paniki związanej z Covid w marcu 2020 roku. Pieniądze również nie pozostają w tyle, przekraczając 100 $ za uncję, wzrastając o 44% od początku roku.

Według The Wall Street Journal, ten wzrost odzwierciedla stopniową erozję zaufania do globalnego systemu finansowego. Ta nieufność zakorzenia się w kontekście, w którym dolar słabnie, osłabiony przez napięcia polityczne w Stanach Zjednoczonych, w szczególności interwencje prezydenta Trumpa w Wenezueli i jego presję na FED. Spadek stóp procentowych również zmniejsza rentowność inwestycji pieniężnych, czyniąc złoto bardziej atrakcyjnym.

Jednocześnie Chiny kupowały złoto przez 14 kolejnych miesięcy, a Narodowy Bank Polski zwiększył swoje rezerwy, co jest oznaką masowego repositioning w kierunku aktywów namacalnych.

Groźba trójstronnej wojny handlowej znów wisi w powietrzu. Donald Trump zagroził nałożeniem ceł w wysokości 100% na Kanadę, jeśli ta zrealizuje umowę o wolnym handlu z Chinami. Premier Mark Carney zaprzeczył wszelkim intencjom w tym kierunku, ale napięcie pozostaje wysokie. Skoordynowana reakcja Pekinu i Ottawy mogłaby jeszcze pogorszyć zmienność na rynkach.

2. Interwencja na yenie

Yen japoński zyskał na wartości do 154,58 za dolara po tym, jak Tokio ostrzegło przed „anormalnymi ruchami” na rynku walutowym. Sygnaly sugerują, że amerykańska Rezerwa Federalna może wspierać wspólną akcję stabilizacyjną. Taka operacja mogłaby wywołać gwałtowne zakończenie carry trades na yenie, powodując falę uderzeniową na ryzykownych aktywach i cenie złota.

3. Nowy shutdown w Stanach Zjednoczonych

Wreszcie, perspektywa zastoju budżetowego w Stanach Zjednoczonych niepokoi inwestorów. Według Kalshi prawdopodobieństwo shutdownu przekracza obecnie 78%. Kongres musi jeszcze przegłosować kilka ustaw finansowych przed 31 stycznia, ale napięcia polityczne blokują negocjacje, w szczególności wokół budżetu Departamentu Bezpieczeństwa Krajowego.

Morał tej historii: w poszukiwaniu schronienia inwestorzy kończą wykopując kopalnię.