Rynki globalne są w stanie najwyższej gotowości, ponieważ japoński jen wykonuje największy ruch od sześciu miesięcy.
Ten krok podsyca spekulacje, że Japonia, być może przy wsparciu Stanów Zjednoczonych, może interweniować, aby ustabilizować walutę.
Alert interwencji jena
Premier Japonii, Sanae Takichi, ostrzegł przed "nienaturalnymi" ruchami jena, co spowodowało spadek pary dolar-jen z krawędzi 160 do 155,6 dolara za dolara.
Warto zauważyć, że był to jego najsilniejszy poziom w 2026 roku i największy zysk w ciągu jednego dnia od sierpnia.
Traderzy wskazują, że krótkie pozycje na jenie są na najwyższych poziomach od dekady, co zwiększa ryzyko zakłóceń na rynku, jeśli waluta osłabnie jeszcze bardziej.
Pisał komentator rynkowy Walter Bloomberg: "Gdy krótkie pozycje na jenie osiągają najwyższe poziomy od dekady i zbliżają się wybory, wydaje się, że urzędnicy są gotowi do kolejnego ruchu, zwłaszcza jeśli waluta osłabnie jeszcze bardziej."
Zwiększyło to zmienność, ponieważ Rezerwa Federalna w Nowym Jorku (Fed) kontynuuje rozmowy z dużymi bankami na temat jena. Warto zauważyć, że taki krok często jest uważany za wstęp do skoordynowanej interwencji w walutę.
Historyczne precedensy wskazują, że współpraca między Stanami Zjednoczonymi a Japonią może być niezwykle skuteczna. Poprzednie interwencje, w tym porozumienie Plaza z 1985 roku i odpowiedź na azjatycki kryzys finansowy z 1998 roku, ustabilizowały jena, osłabiły dolara i podniosły globalne aktywa.
Analitycy teraz ostrzegają, że skoordynowana interwencja może przynieść wyniki podobne do tych, które widziano w 2008 roku, co stworzy znaczną falę płynności dla rynków globalnych.
"Fed interweniuje, aby uratować jena" - zauważył dyrektor finansowy Michael Guide, wskazując, że tylko japońska interwencja może zmusić Bank Japonii do sprzedaży amerykańskich obligacji skarbowych w celu pozyskania dolarów, co może zakłócić globalne rynki długu.
Zamiast tego, skoordynowane działanie z Stanami Zjednoczonymi może zapobiec takim konsekwencjom, celowo obniżając wartość dolara, aby wspierać jena japońskiego.
Rynki globalne przygotowują się na wpływ: słabość dolara, siła jena i zmienność kryptowalut.
Strategowie rynkowi wskazują na szersze konsekwencje takiego kroku. Sprzedaż dolara w celu zakupu jena osłabi dolara amerykańskiego, co zwiększy globalną płynność i przyniesie korzyści cenom aktywów wśród akcji, towarów i kryptowalut.
Na przykład, Bitcoin ma jedno z najsilniejszych pozytywnych powiązań z jenem i odwrotną relację z dolarem.
Słabość dolara może torować drogę do dużego przeszacowania na rynkach kryptowalut, chociaż krótkoterminowa zmienność jest prawdopodobna w miarę osłabienia transakcji dźwigniowych wspieranych jenem.
W sierpniu 2024 roku, umiarkowany wzrost stopy procentowej z Banku Japonii zwiększył wartość jena, co doprowadziło do sprzedaży kryptowalut przez sześć dni o wartości 15 miliardów dolarów, w tym spadku Bitcoina z 64,000 dolarów do 49,000 dolarów.
Ryzyka skarbu i możliwości inwestora: poruszanie się między siłą jena a słabością dolara.
Ekspozycja na amerykański skarb to kolejny główny niepokój. Analitycy ostrzegają, że presja na rynku japońskich obligacji skarbowych może przenieść się na amerykańskie obligacje skarbowe, wpływając na globalne stopy procentowe i przepływy do bezpiecznych przystani.
Całkowity obraz nie jest mniej ważny, ponieważ słabość dolara może ułatwić zarządzanie długiem amerykańskim i uczynić eksport bardziej konkurencyjnym. Niemniej jednak rynki mogą napotkać zakłócenia, gdy traderzy dostosują się do nagłej siły jena.
Dlatego to ustawienie jest ryzykowne i historycznie optymistyczne dla inwestorów. Jeśli Fed i Japonia działają razem, taki ruch może prowadzić do szerokiego wzrostu na rynku. Taki wynik zapewniłby długoterminowe zyski dla akcji, towarów i aktywów cyfrowych.
Jednak krótkoterminowe dostosowania i presje likwidacyjne mogą powodować chwilowy ból, zwłaszcza dla niepokojących pozycji w transakcjach finansowanych jenem.
To wyjaśnia, dlaczego zarówno traderzy, jak i decydenci polityczni uważnie obserwują jena, ponieważ wynik może wykraczać poza określenie ścieżki dolara i jena. Może to również torować drogę do jednego z najbardziej wpływowych układów makroekonomicznych w roku.
