W doniesieniach mówi się, że wiodące giełdy kryptowalut Binance i OKX rozważają ponowne wprowadzenie tokenizowanych amerykańskich akcji.
Ten ruch stanowi strategiczną oś w zdobywaniu zysków z tradycyjnych finansów (TradFi) podczas stagnacji obrotów kryptowalut oraz postępuje w kierunku dywersyfikacji w aktywa rzeczywiste (RWA).
Powrót do tokenizowanych akcji?
Ten ruch jest ożywieniem produktu, który Binance przetestował i porzucił w 2021 roku z powodu regulacyjnych przeszkód. Mimo to, pomimo szybkiego wzrostu, giełdy będą musiały rywalizować na wciąż wschodzącym rynku tokenizowanych akcji.
W kwietniu 2021 roku Binance rozpoczął tokeny akcji dużych firm, takich jak Tesla, Microsoft i Apple, emitowane przez niemieckiego brokera CM-Equity AG, a Binance zajmował się handlem.
Usługa ta została wstrzymana w lipcu 2021 roku pod presją organów regulacyjnych, w tym niemieckiego BaFin i brytyjskiego FCA. Organy regulacyjne uznały ten produkt za sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych bez odpowiednich prospektów.
Binance wówczas wskazywał na zmianę w kierunku komercyjnych celów jako powód. Jednakże, jak ostatnio donosi The Information, Binance obecnie rozważa ponowne uruchomienie dla użytkowników spoza USA, aby uniknąć nadzoru SEC i stworzyć 24-godzinny rynek równoległy.
Według doniesień, OKX również rozważa wprowadzenie podobnych usług jako część rozszerzenia RWA giełdy. Żadne z giełd nie potwierdziły tego oficjalnie, a szczegóły dotyczące emitentów, dokładnych notowań i harmonogramów są nadal ograniczone.
Raport cytując rzecznika prasowego Binance określa poszukiwanie tokenizowanych akcji jako „naturalny następny krok” w łączeniu TradFi z kryptowalutami.
Powody, dla których giełdy kryptowalut teraz poszukują akcji amerykańskich
Rynek kryptowalut w 2026 roku borykał się z ciągłym stagnacją obrotów, a giełdy zaczęły poszukiwać nowych źródeł przychodów.
„Średni dzienny wolumen obrotu spot w styczniu spadł o 2% w porównaniu do grudnia i o 37% w porównaniu do listopada.
Analitycy wskazują również, że rynek kryptowalut w styczniu pozostaje w większości uśpiony, a zmienność i wolumen transakcji pozostają bliskie najniższym poziomom z grudnia.
To nie jest stonowana integracja, lecz pułapka płynności. Cienkie książki zamówień mogą potęgować ryzyko, a pojedyncze niedopełnienie umowy może prowadzić do znacznych strat dla traderów posiadających nadmierną ekspozycję.
Z drugiej strony, amerykańskie akcje technologiczne (Nvidia, Apple, Tesla) nadal rosną, a wśród posiadaczy kryptowalut, zwłaszcza tych z saldami stablecoinów, rośnie popyt na ekspozycję na akcje bez wychodzenia z ekosystemu.
Tokenizowane akcje umożliwiają 24-godzinny obrót aktywami syntetycznymi, które odzwierciedlają cenę akcji podstawowych, wspierane przez offshore'owych kustoszy lub pochodne, a nie bezpośrednie własności.
Rynek jest mały, ale przyspiesza. Według danych RWA.xyz, całkowita wartość tokenizowanych akcji wynosi około 912 milionów dolarów, co oznacza wzrost o 19% w porównaniu do poprzedniego miesiąca. Z drugiej strony, miesięczny wolumen transferów przekracza 2 miliardy dolarów, a liczba aktywnych adresów gwałtownie rośnie.
„Kiedyś kupiłem NVIDIA w Binance Wallet. W rzeczywistości teraz, dla obu firm priorytetem powinno być, jak uruchomić rynek metali szlachetnych. Szczególnie srebro... Poza złotem, które jest odpowiednie do przechowywania, inne mają niewiele wartości przechowawczej. Jestem w Chinach, ale nawet papierowe srebro jest trudne do kupienia, można kupić tylko ETF-y” – mówi jeden z użytkowników.
Analityk AB Kuai Dong zauważa, że oficjalny rynek spot wciąż ogranicza się do kontraktów terminowych lub tokenów osób trzecich, takich jak PAXG złota.
Zaostrzenie konkurencji w aktywach tokenowych
Ten ruch zrodził się w kontekście intensywnej konkurencji na tokenizowane aktywa rzeczywiste. Tradycyjni gracze, tacy jak NYSE i Nasdaq, domagają się zatwierdzenia regulowanego on-chain platformy akcji, co w przyszłości może kolidować z offshore'owym modelem kryptowalutowym.
Robinhood już zdobył dużą część rynku w UE (oraz EOG) i planuje uruchomienie tokenizowanych amerykańskich akcji i ETF-ów do połowy 2025 roku. Kluczowe wskaźniki usług oferowanych przez Robinhood są następujące:
Rozszerzenie na około 2000 aktywów bez prowizji,
24-godzinne, 365-dniowe transakcje (przejście na 24-godzinne, 365-dniowe transakcje na warstwie 2 „Robinhood Chain”, która ma być zbudowana na Arbitrum).
Integracja z aplikacją przyjazną dla detalistów.
To jest skierowane do młodych użytkowników zaznajomionych z kryptowalutami, którzy poszukują bezproblemowego dostępu do aktywów krzyżowych. Globalny zasięg Binance i OKX, ogromna baza użytkowników oraz nieprzerwana infrastruktura kryptowalutowa stawiają je w pozycji do wyzwania dominacji Robinhood w UE oraz do rozszerzenia w niedostatecznie obsługiwanych regionach (Azja, Ameryka Łacińska).
Ich użytkownicy zaznajomieni z kryptowalutami mają podstawy do zaakceptowania tokenizowanych akcji jako naturalnego przedłużenia, a ich popularyzacja może zostać przyspieszona, jeśli zostaną uruchomione.
Robinhood i Coinbase budują „wszystkie giełdy”, które łączą akcje, kryptowaluty i rynki prognoz.
Funkcje, które Coinbase niedawno dodał (bezprowizyjne akcje, prognozy przez Kalshi, pochodne z przejęcia Deribit), bezpośrednio celują w mocne strony detaliczne Robinhood, a Robinhood konfrontuje się z głębszymi funkcjami kryptowalutowymi i zagranicznymi aktywami tokenizowanymi.
Jeśli Binance i OKX się rozwiną, tokenizowane akcje mogą działać jako lifeline płynności, przywracając kapitał na platformy kryptowalutowe i zwiększając stopy zwrotu TradFi.
Jednak to, czy odniesie sukces, zależy od globalnych regulacji, zapewnienia płynności i dokładności śledzenia oraz budowania zaufania w czasie wcześniejszych zamknięć.
