JAPONIA WŁAŚNIE WYCIĄGNĘŁA ZACISK — GLOBALNE RYNKI MAJĄ 48 GODZIN
Japonia ma zamiar zrobić to, czego prawie nikt nie uważa za możliwe.
Dziś Bank Japonii ponownie podnosi stopy procentowe — pchając rentowności obligacji rządowych do poziomów, których nowoczesny system finansowy nigdy nie widział.
To nie jest tylko lokalne wydarzenie.
To jest globalny test stresu.
Przez dziesięciolecia Japonia przetrwała przy niemal zerowych stopach procentowych.
To było wsparcie życiowe, które utrzymywało system przy życiu.
Teraz tego nie ma — a liczby stają się brutalne.
Oto dlaczego to może szybko zniszczyć rzeczy:
Japonia posiada około 10 BILLIONÓW dolarów długu, rosnącego codziennie.
Wyższe stopy procentowe oznaczają:
→ Koszty obsługi długu rosną w niebo
→ Odsetki wpływają na przychody rządowe
→ Elastyczność fiskalna znika
Żaden nowoczesny gospodarka nie przechodzi przez to gładko:
→ Domyśl
→ Restrukturyzacja
→ Lub inflacja
Ukryta globalna fala uderzeniowa
Japonia posiada również tryliony w aktywach zagranicznych:
$1T+ w amerykańskich obligacjach skarbowych
Setki miliardów w globalnych akcjach i obligacjach
Te inwestycje miały sens, gdy stopy procentowe w Japonii były bliskie zera.
Teraz? Krajowe obligacje w końcu płacą prawdziwe zyski.
Po zabezpieczeniu walutowym, amerykańskie obligacje skarbowe faktycznie tracą pieniądze dla japońskich inwestorów.
To nie strach — to matematyka.
Kapitał wraca do domu.
Nawet kilka setek miliardów dolarów wracających nie jest „porządne” — tworzy lukę płynności.
Następnie przychodzi prawdziwy detonator: transakcja carry na jenie
Ponad $1 TRILION pożyczonych tanio w jenach i zainwestowanych w:
→ Akcje
→ Krypto
→ Rynki wschodzące
W miarę wzrostu stóp procentowych w Japonii i umacniania się jena:
→ Transakcje carry się wycofują
→ Wezwania do uzupełnienia depozytu
→ Zmuszona sprzedaż się zaczyna
→ Korelacje idą do JEDNEJ
Wszystko się sprzedaje. Razem.
Tymczasem…
Spready rentowności USA-Japonia się zacieśniają
Japonia ma mniej powodów, by finansować amerykańskie deficyty
Koszty pożyczek w USA rosną
A BoJ może nie być na końcu.
Kolejna podwyżka?
→ Jen skacze
→ Transakcje carry wybuchają mocniej
→ Aktywa ryzykowne odczuwają to natychmiast
Japonia nie może już po prostu drukować pieniędzy.
Inflacja już jest podwyższona:
Drukuj → Jen osłabia się → Importy rosną → Wzrost presji krajowej
