Pantera Capital：W 2026 roku przedsiębiorstwa kryptowalutowe czeka „okrutna eliminacja”, rynek może być zdominowany przez nieliczne wielkie instytucje
Niedawno znana instytucja inwestycyjna w kryptowaluty Pantera Capital opublikowała raport, w którym przewiduje, że firmy zajmujące się cyfrowymi aktywami (DAT) w 2026 roku wezmą udział w „okrutnej eliminacji”, ostatecznie zdominowanej przez kilka dużych przedsiębiorstw o silnym kapitale.
Raport wskazuje, że najbogatsze firmy będą nadal dominować w przejęciach Bitcoinów i Ethereum, podczas gdy liczni mniejsi uczestnicy zostaną przejęci lub wyeliminowani, ponieważ nie będą w stanie nadążyć, a rynek w końcu zintegrował się w układzie zdominowanym przez nieliczne wielkie przedsiębiorstwa.
Analiza wskazuje, że w oparciu o obecną sytuację rynek kryptowalut wykazuje tendencję do centralizacji. Przykładem jest wiodąca firma Strategy, która niedawno dokonała zakupu o wartości ponad 2,1 miliarda dolarów, co sprawiło, że jej obecne posiadanie BTC stanowi około 3,38% całkowitej podaży.
Nie tylko to, ale również posiadanie Ethereum jest skoncentrowane w rękach nielicznych instytucji. Na przykład, BitMine kontroluje około 3,48% całkowitej podaży, podczas gdy inne instytucje, takie jak Trend Research, pozyskują Ethereum za pomocą protokołów pożyczkowych DeFi.
Taka wysoka koncentracja prowadzi do poważnych wątpliwości dotyczących zrównoważonego rozwoju małych firm DAT, które w okresie hossy polegały na zadłużeniu lub finansowaniu kapitałowym, mając niewystarczające rezerwy kapitałowe.
Na przykład, pod koniec ubiegłego roku, firma zarządzająca aktywami kryptowalutowymi ETHZilla, aby spłacić długi finansowe, była zmuszona sprzedać Ethereum o wartości 74,5 miliona dolarów, co jest typowym przykładem wcześniejszego ujawnienia presji finansowej na firmach DAT.
Ogólnie rzecz biorąc, raport Pantery jest dzwonkiem alarmowym dla „przemysłu kryptowalutowego”, który przechodzi z wczesnego etapu szerokich eksperymentów do okrutnej fazy selekcji, zdeterminowanej przez skalę kapitału, koszty finansowania i zdrowie finansowe.
W 2026 roku rynek będzie świadkiem dalszej ekspansji finansowo stabilnych gigantów, podczas gdy mniejsze uczestnicy staną w obliczu ogromnej presji w zakresie przetrwania. Ta integracja nie tylko przekształci układ posiadania aktywów przedsiębiorstw, ale może również wpłynąć na dystrybucję kluczowych aktywów kryptowalutowych oraz stabilność rynku.
