Prezydent Trump w środę w Davos, na Światowym Forum Ekonomicznym, oświadczył, że chce „niedługo podpisać” ustawę dotyczącą struktury rynku aktywów kryptograficznych. Ustawa nadal utknęła w Kongresie, ujawniając rosnącą przepaść między chęciami prezydenta a rzeczywistością legislacyjną.
Konflikt między Coinbase a lobby bankowym dotyczący rentowności stablecoinów staje się ryzykiem utraty możliwości, które ustawodawcy nazywają „szansą na wzmocnienie regulacji raz na pokolenie”. W związku z tym działalność w zakresie aktywów kryptograficznych może się opóźnić o 2 lata, a ryzyko przeniesienia za granicę rośnie.
Trump: „Wszystko wspieram, także Bitcoin.”
„Teraz Kongres bardzo intensywnie pracuje nad ustawą o strukturze rynku aktywów kryptograficznych, a ja chcę wkrótce podpisać tę ustawę i otworzyć nową drogę w kierunku finansowej wolności,” powiedział prezydent Trump w swoim wystąpieniu w Davos. Podczas odczytywania przygotowanego tekstu na chwilę oderwał wzrok od telepromptera i dodał: „Bitcoin, wszystko.”
Wypowiedź ta padła kilka dni po nagłym wstrzymaniu rozpatrzenia ustawy przez senacką komisję bankową. Wypowiedź Trumpa została odebrana jako bezpośrednia presja polityczna na ustawodawców.
Komisja bankowa odroczyła, komisja rolnictwa posuwa się naprzód.
Ustawa o strukturze rynku aktywów kryptograficznych jest rozpatrywana jednocześnie w dwóch komisjach senackich. Komisja bankowa zajmuje się regulacjami papierów wartościowych, a komisja rolnictwa regulacjami w zakresie obrotu towarami. Obie ustawy muszą zostać uchwalone i zintegrowane, zanim będą mogły zostać przesłane do pełnego zgromadzenia senatu.
Komisja bankowa odroczyła rozpatrzenie ustawy w zeszłym tygodniu po tym, jak Coinbase wycofał swoje poparcie. W tym tygodniu zmieniono temat na wysiłki Trumpa dotyczące korekty cen mieszkań. Przyjęcie ustawy o aktywach kryptograficznych przewiduje się na koniec lutego lub marzec.
Z drugiej strony, przewodniczący senackiej komisji rolnictwa, John Boozman, ogłosił w środę publikację pełnej treści ustawy o pośrednictwie w cyfrowych towarach i potwierdził, że dyskusja odbędzie się 27 stycznia. Przyznał jednak, że rozmowy bipartysjne z senatorem Corym Bookerem nie doprowadziły do porozumienia.
Sedno konfliktu: rentowność stablecoinów
Powody sprzeciwu Coinbase koncentrują się na zapisach dotyczących rentowności stablecoinów. W ubiegłym roku, na mocy ustawy GENIUS, podpisanej przez prezydenta Trumpa, posiadacze stablecoinów mogli zasadniczo otrzymywać odsetki. Ta rentowność może przewyższać stawki depozytowe w bankach, a lobbyści branży bankowej silnie domagają się ograniczenia rentowności w nowym projekcie ustawy.
Brian Armstrong, CEO Coinbase, skomentował powody wycofania poparcia: „Lepiej, żeby nie było złej ustawy.” W wywiadzie dla Bloomberga w Davos jeszcze bardziej wzmocnił swoje stanowisko, mówiąc: „Lobbystów bankowych i stowarzyszenia branżowe próbują wyeliminować konkurencję, ale ja tego w ogóle nie akceptuję. To nie jest amerykańskie.”
Rząd USA odpowiada Coinbase
Biały Dom zareagował na to ostro. Patrick Witte, dyrektor wykonawczy Rady ds. Cyfrowych Aktywów prezydenta Trumpa, publicznie skrytykował postawę Armstronga.
„„Lepiej, żeby nie było złej ustawy”. Powinno się to jasno zrozumieć, że te słowa są zasługą zwycięstwa prezydenta Trumpa i administracji promującej aktywa kryptograficzne,” powiedział dyrektor Witte.
Ostrzegł, że jeśli przedstawiciele branży aktywów kryptograficznych teraz zablokują uchwalenie tej ustawy, „stracą doskonałą okazję.”
Obawy ustawodawców dotyczące „opóźnienia”
W wywiadzie dla Fox Business ujawniono narastające frustracje wśród ustawodawców. Cynthia Lummis, czołowa zwolenniczka aktywów kryptograficznych z Wyoming, planuje emeryturę w przyszłym roku i stwierdziła: „Czuję się jak 'płaskie Stanley' przejechane przez ciężarówkę. Chciałabym zakończyć tę ustawę w ciągu następnych 11 miesięcy.”
Peter Smith, CEO Blockchain Association, ostrzegł: „Jeśli ustawa nie zostanie uchwalona teraz, pomimo że już pracujemy nad nią od półtora roku, po wyborach śródterminowych nastąpi znaczne opóźnienie. Realistycznie rzecz biorąc, opóźnienie wyniesie kolejne 2 lata.”
William Timmons, kongresman z Południowej Karoliny, podkreślił wpływ ekonomiczny. „Jeśli Kongres stworzy odpowiednie ramy, do USA mogą wrócić dziesiątki miliardów dolarów. W przeciwnym razie wszelkie działania związane z aktywami kryptograficznymi mogą zostać przeniesione za granicę,” powiedział.
Podczas gdy dyskusje w Kongresie utknęły, rynek robi stałe postępy. Nowojorska giełda papierów wartościowych ogłosiła plan uruchomienia platformy do handlu tokenizowanymi papierami wartościowymi na bazie blockchaina z natychmiastowym rozliczeniem i działającej 24 godziny na dobę.
Senator Tom Tillis z Karoliny Północnej powiedział: „Jeśli USA chcą pozostać złotym standardem w branży bankowej na świecie, muszą właściwie traktować aktywa kryptograficzne. To niewątpliwie kluczowy element przyszłego systemu finansowego.”
Perspektywy
Schemat konfliktu jest jasny. Administracja Trumpa domaga się szybkiego uchwalenia ustawy, Coinbase traktuje ograniczenie rentowności stablecoinów jako „nienaruszalną linię”, a lobbyści bankowi żądają utrzymania ograniczeń.
Ustawa komisji rolnictwa koncentruje się na jurysdykcji CFTC na rynku spot cyfrowych towarów i nie zajmuje się bezpośrednio problemem rentowności stablecoinów. Dlatego dyskusja na temat ustawy zaplanowana na 27 stycznia powinna przebiegać zgodnie z planem. Jednak integracja z ustawą komisji bankowej jest niezbędna dla kompleksowego systemu struktury rynku.
Rozwiązanie konfliktu dotyczącego rentowności stablecoinów między Coinbase a lobby bankowym jest największym wyzwaniem. Mimo presji ze strony Białego Domu, postawa CEO Armstronga nie uległa zmianie.
