Kluczowa uwaga:
Rośnie rentowność obligacji w USA i Japonii, co sygnalizuje stres makroekonomiczny, ciągnąc całkowitą kapitalizację rynku kryptowalut o 32% poniżej szczytu z października 2025 roku.
Bitcoin (BTC) i Ether (ETH) ponownie przetestowały najniższe poziomy od ponad dwóch tygodni, po tym jak rynki kryptowalut i akcji przetrawiły nową rundę zagrożeń taryfowych prezydenta USA Donalda Trumpa. Potencjalne taryfy są próbą administracji, aby przekonać Danię do ponownego rozważenia swojego panowania nad Grenlandią. Europejskie państwa wykazały niewielką chęć do negocjacji, co skłoniło inwestorów w kryptowaluty i akcje do przyjęcia bardziej ostrożnej postawy.
Indeks S&P 500 spadł o 1,9%, podczas gdy ceny złota wzrosły do nowego rekordowego poziomu we wtorek. Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut spadła do 2,71 biliona USD we wtorek, w porównaniu do prawie 3 bilionów USD w poprzednią środę.
Złoto/USD (po lewej) vs. Całkowita kapitalizacja kryptowalut/USD (po prawej). Źródło: TradingView.com
Oprocentowanie 5-letnich obligacji skarbowych USA wzrosło do najwyższego poziomu od prawie sześciu miesięcy, co często wiąże się z obawami przed recesją lub rosnącą inflacją. Inwestorzy domagali się wyższych zwrotów za posiadanie amerykańskiego długu publicznego, co sygnalizuje osłabienie zaufania.
Billioner inwestor i menedżer funduszy hedgingowych Ray Dalio powiedział CNBC, że "nowa faza globalnego konfliktu finansowego" może się pojawić, gdy zagraniczne rządy ponownie oceniają swoje zaangażowanie w amerykańskie aktywa w obliczu rosnącej niepewności i napięcia gospodarczego. Dalio zauważył, że historia dostarcza wielu przykładów, w których spory gospodarcze rozprzestrzeniły się poza handel na przepływy kapitałowe.
W przeszłości Dalio wyrażał obawy dotyczące spadającego zaufania do dolara amerykańskiego. Chociaż ten kontekst może wydawać się korzystny dla tych, którzy postrzegają kryptowaluty jako alternatywny system monetarny, srebro dotychczas było najlepszym wykonawcą, rosnąc o 64% od grudnia. Kapitalizacja rynkowa tego cennego metalu wzrosła do 5,3 biliona USD.
Kapitalizacja rynkowa najważniejszych globalnych aktywów handlowych, USD. Źródło: 8marketcap
Przewodnicząca Komisji Europejskiej Ursula von der Leyen ostrzegła we wtorek, że jakakolwiek odpowiedź na amerykańskie groźby będzie "niewzruszona, zjednoczona i proporcjonalna", co zwiększa obawy o negatywne skutki dla rynków akcji.
Wartości kapitalizacji rynkowej korporacji doganiają Bitcoina
Bitcoin zajmuje ósme miejsce wśród największych globalnych aktywów handlowych z kapitalizacją rynkową wynoszącą 1,8 biliona USD, ale konkurenci tacy jak TSMC (TSMC US) i Saudi Aramco (2222 SR) szybko zbliżają się do tej wartości. Pozycja Ether wydaje się bardziej krucha, z kapitalizacją rynkową wynoszącą 360 miliardów USD, co plasuje go na 42. miejscu po tym, jak został wyprzedzony przez Home Depot (HD US) i Netflix (NFLX). Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut spadła o 32% od swojego historycznego szczytu osiągniętego w październiku 2025 roku.
Uwaga inwestorów przeniosła się w kierunku ryzyk makroekonomicznych, gdyż największe banki centralne na świecie stają w obliczu rosnącej presji z powodu wyższych kosztów emisji długu. Japonia, czwarta co do wielkości gospodarka na świecie, ma przeprowadzić przedterminowe wybory, które mogą dać premierowi Sanae Takaichi mandat do przyspieszenia działań stymulacyjnych, według Financial Times. Dług publiczny Japonii już przekroczył 200% produktu krajowego brutto.
Indeks siły dolara amerykańskiego (po lewej) vs. 20-letni zysk Japonii (po prawej). Źródło: TradingView
Oprocentowanie 20-letnich obligacji rządowych Japonii wzrosło do rekordowych poziomów we wtorek. Zgodnie z raportem TD Securities, ruch w Japonii przeniósł się do USA, Wielkiej Brytanii, Kanady i innych rynków, będąc "znakiem ostrzegawczym dla mocno zadłużonych krajów, że rynki obligacji mogą szybko się zmienić, jeśli polityka fiskalna straci wiarygodność."
Te ryzyka zakaźne są szczególnie niepokojące w obliczu zaostrzonych napięć geopolitycznych, pozostawiając rynek kryptowalut narażonym. Na razie szanse Bitcoina na odzyskanie 95 000 USD i ponowne odwiedzenie 3 300 USD przez Ether (ETH) w dużej mierze zależą od tego, czy prezydent Donald Trump zdoła osiągnąć jakąkolwiek formę porozumienia z europejskimi przywódcami podczas zaplanowanych na ten tydzień spotkań.
