Złoto znacznie wzrosło, ropa spadła, a kurs Bitcoina w 2025 roku niemal się nie zmienił. Jednocześnie firmy skarbcowe w tajemnicy kupiły kryptowaluty o wartości kilku miliardów USD. Te zmiany pokazują, jak cła, płynność i zachowanie dużych firm zmieniły rynki w przejściu do roku 2026.
Dane z CoinGecko pokazują rok z dużymi różnicami. Złoto wzrosło o 62,6 procent, ropa spadła o 21,5 procent, a kurs Bitcoina na koniec spadł o 6,4 procent. Niemniej jednak firmy zajmujące się skarbem aktywów cyfrowych (DAT) zainwestowały prawie 50 mld USD w Bitcoin i Ethereum. Teraz posiadają ponad pięć procent całkowitej podaży.
Silny wynik złota związany jest z czasem wielu ceł. Bariery handlowe powodują niepewność, osłabiają zaufanie do stabilnych walut i prowadzą do wstrzymania działań. Złoto natychmiast korzysta z dokładnie tych warunków.
W przeciwieństwie do aktywów, które muszą rosnąć, aby wzrosły, złoto nie potrzebuje większej płynności do rajdu. Złoto reaguje na ryzyka polityczne i napięcia na świecie. Gdy cła rosną i pojawiają się problemy w handlu światowym, złoto uznawane jest za bezpieczne zabezpieczenie.
Ropa łagodzi wstrząs wzrostowy, podczas gdy kurs Bitcoina stagnuje.
Ropa pokazała przeciwny obraz. Cła spowalniają handel, zmniejszają produkcję i obniżają ilości transportu. To tłumi popyt na energię.
Ceny ropy naftowej spadły w 2025 roku o 21,5 procent, ponieważ podaż pozostała duża, a kraje spoza OPEC zwiększyły wydobycie. W przypadku wielu ceł ropa działa jak sygnał wzrostu gospodarczego – a dokładnie ten wzrost osłabł.
Kurs Bitcoina z -6,4 procenta pokazuje walkę. Cła powodowały niepewność, co właściwie pomaga aktywom zabezpieczającym, ale także zmniejsza dostępność płynności. Jednocześnie inflacja w USA pozostała umiarkowana, ale stabilna, więc warunki finansowe były nadal trudne.
Dlatego kurs Bitcoina po wstrząsie w październiku długo poruszał się w bok. Bitcoin nie spadł mocno jak ropa, ale też nie wzrósł jak złoto. Bitcoin po prostu czekał, aż presja związana z brakiem płynności nieco ustąpi.
Chociaż cła działają jak powolny podatek krajowy, inflacja pozostała pod kontrolą. Wyższe koszty były przekazywane przez importerów i handlarzy stopniowo. Dla konsumentów wzrastające ceny nie były od razu widoczne, chociaż ich siła nabywcza powoli malała.
Ten „ukryty efekt” stłumił skłonność do ryzyka – ale nie wywołał paniki. Dlatego kursy krypto pozostały w wąskim zakresie i nie spadły mocno.
Nabywcy obligacji skarbowych gromadzą się po resetowaniu.
Podczas gdy kursy były słabe, DAT-y kupowały bardzo dużo. W 2025 roku wydały 49,7 mld USD, z czego około połowy w drugiej połowie roku. Na koniec roku posiadały krypto o wartości 134 mld USD, co stanowi wzrost o 137 procent w porównaniu do roku poprzedniego.
To zachowanie pokazuje bardzo dużą wiarę w przyszłość. Firmowe skarbce akceptują wahania kursów, aby zabezpieczyć wystarczającą ilość monet. Ich zakupy w słabym roku sprawiły, że Bitcoin i Ethereum znajdują się teraz u bardzo stabilnych inwestorów; w ten sposób mniej jest dostępne.
Ogólnie rzecz biorąc, rok 2025 był rokiem, w którym rynek krypto się skurczył. Cła pomogły złotu, zaszkodziły ropie i opóźniły nową fazę Bitcoina przez mniejszą dostępną płynność. Jednocześnie duże firmy zwiększały swoje zasoby krypto – zazwyczaj w tle.
Gdy presja celna ustąpiła i sprzedawano mniej, kurs Bitcoina znów się ożywił. Rynek zaczyna rok 2026 z mniejszą dostępną ilością Bitcoina, silniejszymi nabywcami i lepszymi perspektywami, gdy ponownie będzie więcej dostępnej płynności.
