W 2025 roku, DeFi dojrzało od eksperymentów do infrastruktury o standardzie instytucjonalnym, a instrumenty pochodne dydx odegrały kluczową rolę w tej zmianie na rynkach instrumentów pochodnych i spot.
punkt infleksji dYdX w zdecentralizowanych instrumentach pochodnych w 2025 roku
Do 2025 roku, zdecentralizowane instrumenty pochodne stały się ważnym segmentem DeFi, a dYdX wyłonił się jako jedna z jego najbardziej wpływowych platform. Z ponad 1,5 biliona dolarów w skumulowanym wolumenie handlowym i odnowionym projektem tokenomiki, protokół ewoluuje z prostego DEX w pełnoprawną warstwę infrastruktury rynkowej.
Nowo wydany Raport Roczny Ekosystemu dYdX na 2025 rok przedstawia rok jako moment, w którym zdecentralizowane finanse przeszły z etapu próbnego do trwałego, instytucjonalnego uczestnictwa. Co więcej, raport wskazuje, że dYdX skutecznie przeszedł od goniącego za epizodyczną zmiennością do budowania programatycznej, zrównoważonej płynności, która może wspierać strategie instytucjonalne.
Gdy wolumeny wiecznych on-chain zbliżają się do granicy 10 bilionów dolarów na całym świecie, strategiczny nacisk dYdX na głębokie integracje, profesjonalną realizację i solidny model odkupu sugeruje, że długo obiecana wizja zdecentralizowanego Wall Street w końcu wchodzi w bardziej dojrzałą fazę.
Odbicie wolumenu i kluczowe metryki 2025
Raport podkreśla 1,55 biliona dolarów całkowitego wolumenu handlowego we wszystkich wersjach protokołu, podkreślając skalę dYdX w on-chain derywatach. Jednak trajektoria nie była liniowa. Protokół doświadczył odbicia w kształcie litery U w 2025 roku, odzwierciedlając szersze cykle rynkowe i wewnętrzne aktualizacje produktów.
Po stosunkowo stonowanym Q2 2025, gdy wolumen handlowy spadł do 16 miliardów dolarów w związku z konsolidacją na rynku, aktywność przyspieszyła pod koniec roku. Q4 2025 przyniosło skok wolumenu do 34,3 miliardów dolarów, co czyniło go najsilniejszym kwartałem dYdX w roku i wzmacniało narrację o odbudowie platformy.
To odbicie, jak podkreśla raport, nie było po prostu ekspozycją beta na rosnący rynek kryptowalut. Zamiast tego, było napędzane uruchomieniem prowadzonym przez społeczność Market Mapper i serią dni bez opłat. W rezultacie płynność w flagowych parach, takich jak BTC-USD i SOL-USD, osiągnęła parytet z kilkoma najlepszymi scentralizowanymi giełdami.
Kluczowe metryki protokołu na rok 2025 obejmują 64,7 miliona dolarów przychodu z protokołu od momentu uruchomienia dYdX v4, wygenerowane przez opłaty handlowe. Co więcej, protokół przyznał 48 milionów dolarów w nagrodach za stakowanie użytkownikom zabezpieczającym łańcuch dYdX, podkreślając ekonomiczną wagę jego zestawu walidatorów.
Pokrycie rynku znacznie się rozszerzyło. Liczba notowanych rynków wzrosła do 386, co stanowi 200% wzrost dostępności aktywów w porównaniu do wcześniejszych lat. Jednocześnie adopcja użytkowników przyspieszyła, z niemal 85% rocznym wzrostem liczby posiadaczy DYDX, którzy obecnie liczą ponad 98 100 unikalnych adresów.
Tokenomyka 2.0 i mechanizm odkupu
Tokeny zarządzające w DeFi często spotykały się ze sceptycyzmem co do rzeczywistej użyteczności. W 2025 roku dYdX dążył do odpowiedzi na tę krytykę, rozwijając swój Program Odkupu DYDX w kluczowy element protokołu, tworząc to, co wielu w społeczności opisuje jako ramy tokenomiki 2.0.
To, co zaczęło się jako pilotaż, przekształciło się w mechanizm oparty na zasadach na poziomie protokołu, realizowany przez Treasury SubDAO. Dzięki kolejnych aktualizacjom zarządzania, w szczególności Propozycji #313, społeczność głosowała za przekierowaniem 75% netto przychodu protokołu na systematyczne odkupywanie DYDX na otwartym rynku.
W przeciwieństwie do klasycznych modeli opartych wyłącznie na wypalaniu, tokeny nabyte w ramach tego programu są stakowane, aby jeszcze bardziej zdecentralizować i zabezpieczyć sieć. Niemniej jednak, projekt ma na celu stworzenie pozytywnej pętli zwrotnej: wyższy wolumen handlowy generuje więcej opłat, większe opłaty napędzają więcej odkupu, a odkupy zwiększają ilość stakowanych DYDX, wzmacniając w ten sposób bezpieczeństwo przy jednoczesnym zmniejszeniu płynnej podaży.
Na styczeń 2026 roku mechanizm odkupu już odkupił i stakował 8,46 miliona DYDX, o łącznej wartości rynkowej 1,72 miliona dolarów w momencie zakupu. Co więcej, ten cykl pomógł utrzymać medianę APR stakowania na poziomie 3,3%, zapewniając bardziej przewidywalny profil zysku dla długoterminowych posiadaczy w innej, zmiennej kryptograficznej rzeczywistości.
W ramach tej struktury, struktura odkupu tokenomiki dydx stała się kluczową częścią narracji protokołu zarówno dla uczestników detalicznych, jak i instytucjonalnych, sygnalizując zgodność między przychodami protokołu, bezpieczeństwem sieci a interesami posiadaczy tokenów.
Solana Spot, rozdzielony UX i odkrywanie rynku
Jednym z najbardziej znaczących kamieni milowych technicznych w 2025 roku było wprowadzenie handlu natywnego Solana Spot. Historycznie, dYdX był synonimem wiecznych kontraktów terminowych. Jednak dzięki dodaniu rynków spot protokół może teraz wspierać szerszy zestaw strategii instytucjonalnych, takich jak hedging między rynkami, transakcje bazowe i struktury cash-and-carry.
Raport szczegółowo opisuje również istotną zmianę w doświadczeniu użytkownika. dYdX uruchomił Pocket Pro Bot, natywny interfejs handlowy w Telegramie, który wprowadza protokół bezpośrednio do środowisk społecznościowych. Dzięki zaspokajaniu potrzeb traderów w aplikacjach do przesyłania wiadomości, których już używają, dYdX obniżył tarcia związane z onboardingiem i umożliwił zarządzanie pozycjami, śledzenie rankingów i realizację zleceń bez zmuszania użytkowników do korzystania z osobnego interfejsu.
Co więcej, inicjatywa Market Mapper dodatkowo zdecentralizowała proces notowania. Zamiast polegać na scentralizowanej komisji, społeczność może teraz bez zezwolenia proponować i mapować nowe rynki. To podejście pozwoliło dYdX uchwycić długi ogon aktywów kryptograficznych, wzmacniając swoją pozycję jako głównej platformy dla nowych tokenów i eksperymentalnych par.
W praktyce ten rozdzielony UX i model odkrywania rynku wspiera zarówno użytkowników detalicznych, jak i profesjonalne biura, które chcą elastycznych narzędzi nałożonych na tę samą pulę płynności, niezależnie od tego, czy handlują za pośrednictwem interfejsów internetowych, botów czy niestandardowych API.
Budowanie infrastruktury o standardzie instytucjonalnym
Aby dYdX skutecznie konkurował z głównymi scentralizowanymi giełdami, niezbędna jest latencja subsekundowa i sprawiedliwość wykonania. Dlatego raport z 2025 roku podkreśla głęboką przebudowę infrastruktury back-end protokołu, skoncentrowaną na deterministycznej wydajności i efektywności kosztowej.
Wdrożenie usług bramowych do wprowadzania zleceń (OEGS) oraz sieci wyznaczonych proponujących znacznie poprawiło spójność czasu blokowania na łańcuchu dYdX. Co więcej, przenosząc krytyczne systemy na serwery bare-metal, Operations SubDAO obniżyło miesięczne wydatki operacyjne z 35 000 dolarów do zaledwie 6 000 dolarów, jednocześnie zmniejszając latencję dla traderów wysokiej częstotliwości.
Adopcja instytucjonalna została również wzmocniona poprzez integracje z profesjonalnymi narzędziami handlowymi i trasowymi. Raport podkreśla głęboką łączność z CoinRoutes, CCXT i Foxify Trade. Te połączenia umożliwiają funduszom hedgingowym, twórcom rynku i biurom algorytmicznym traktowanie dYdX jako programowalnego punktu końcowego, trasując przepływy przez scentralizowane i zdecentralizowane miejsca.
W rezultacie, infrastruktura defi instytucjonalnego wokół protokołu zaczyna przypominać tę w tradycyjnych miejscach handlowych, ale z zabezpieczeniem i rozliczeniem na łańcuchu, a nie przez pośredników.
Zarządzanie w erze SubDAO
Aktywność zarządzająca wzrosła w 2025 roku, a ekosystem przetworzył rekordowe 135 propozycji. To tempo podkreśla wysoki poziom zaangażowania społeczności, gdy protokół przechodzi w to, co wkładnicy nazywają suwerenną, modułową maszyną zarządzaną przez wyspecjalizowane podmioty.
Fundacja dYdX skupiła się na strategicznej koordynacji i klarowności regulacyjnej. W 2025 roku opublikowała białą księgę zgodną z MiCA, mapującą rozważania dotyczące zgodności w rozwijającym się europejskim środowisku regulacyjnym. Należy jednak zauważyć, że inne SubDAO zajmowały się bardziej operacyjnymi obszarami związanymi ze zdrowiem łańcucha i zarządzaniem skarbcem.
Operations SubDAO wzięło odpowiedzialność za techniczną niezawodność łańcucha dYdX, zarządzając aktualizacjami protokołu, takimi jak wersja v8.1, i utrzymując publiczne pulpity walidatorów. Równocześnie Treasury SubDAO zwiększyło swoje zasoby DYDX z 45 milionów do ponad 85 milionów tokenów, jednocześnie nadzorując realizację strategii odkupu.
Finansowanie dla budowniczych i badaczy było koordynowane przez dYdX Grants Ltd, które wznowiło działalność z 13,1 miliona DYDX przeznaczonych na badania o dużym wpływie, narzędzia dla deweloperów i szersze inicjatywy ekosystemowe. W ramach tej struktury model poddao zarządzania dydx stał się punktem odniesienia dla modułowych organizacji on-chain.
dYdX Surge i nowy projekt zachęt
Aby przyspieszyć momentum na początku roku, ekosystem wprowadził dYdX Surge, flagowy konkurs handlowy z nagrodami w wysokości 20 milionów dolarów. W przeciwieństwie do tradycyjnych wyścigów wolumenowych zdominowanych przez dużych graczy, Surge został zbudowany, aby nagradzać trwały przepływ, konsekwentne dostarczanie płynności i aktywność w szerokim zakresie rynków.
Konkurencja miała wymierny wpływ. Raport przypisuje 17 miliardów dolarów wzrostu wolumenu w kanale afiliacyjnym wyłącznie kampanii Surge. Co więcej, do końca 2025 roku Program Partnerski został przekształcony, aby oferować do 50% udziału w przychodach dla partnerów z najwyższej półki, wzmacniając model wzrostu, w którym influencerzy i platformy dzielą się korzyściami z protokołu.
Te dynamiki wzmocniły zachęty płynności dydx zarówno w zakresie zleceń detalicznych, jak i instytucjonalnych, dostosowując traderów, partnerów i skarbiec protokołu pod wspólnym systemem nagród.
Perspektywy na 2026 rok i przewaga on-chain
Patrząc w przyszłość na rok 2026, fundacja dYdX sygnalizuje zdecydowaną zmianę w strategii: nacisk przesuwa się z wzrostu za wszelką cenę na zrównoważoną dominację rynkową. Przy prognozowanych wolumenach perp on-chain przekraczających 10 bilionów dolarów w nadchodzącym roku, protokół orientuje się na dystrybucję, głębokość i odporność.
Co więcej, dYdX planuje podwoić nowe trasy przepływu zleceń za pośrednictwem botów mobilnych, wzmocnić wsparcie dla API instytucjonalnych i utrzymać nacisk na zgodność z regulacjami. Protokół wchodzi w 2026 rok z bardziej schludną bazą kosztową, bardziej asertywnym modelem dopasowania tokenów i cechami wydajności zaprojektowanymi w celu konkurowania z największymi scentralizowanymi platformami.
W ramach tego szerszego przesunięcia, derywaty dydx są przedstawiane w raporcie jako jedno z najczytelniejszych dowodów na to, że handel on-chain nie jest już teoretyczną przewagą. Zamiast tego, połączenie 1,5 biliona dolarów zrealizowanego wolumenu, efektywnej tokenomiki oraz infrastruktury o standardzie instytucjonalnym sugeruje, że rywalizacja DeFi w porównaniu do CeFi wchodzi w nową fazę.
Podsumowując, raport ekosystemu dYdX na rok 2025 przedstawia protokół, który przeszedł z etapu eksperymentu do skali realizacji, łącząc solidne rynki derywatów z rozwijającymi się produktami spot, projektowaniem skarbca prowadzonym przez zarząd oraz stosem technologii stworzonym do profesjonalnego uczestnictwa.
