Nowy raport Coinbase Institute twierdzi, że najważniejszy podział w globalnych finansach nie jest już między bogatymi a biednymi, ale między tymi, którzy mają bezpośredni dostęp do rynków kapitałowych, a tymi, którzy go nie mają, co określa jako „pośredniczeni” i „niepośredniczeni”.
Raport szacuje, że tradycyjne pośredniczone tory wykluczają w przybliżeniu cztery miliardy niepośredniczonych osób z możliwości posiadania aktywów produkcyjnych lub pozyskiwania kapitału na dużą skalę. Zamknięcie tej luki, jak twierdzi, będzie wymagało odbudowy podstawowej infrastruktury rynkowej, aby mniejsi inwestorzy i emitenci mogli uczestniczyć bezpośrednio, a nie poprzez warstwy pośredników.
Zgodnie z raportem, w ciągu ostatnich 40 lat tylko w Stanach Zjednoczonych dochody kapitałowe wzrosły o 136%, podczas gdy dochody z pracy wzrosły tylko o 57%.
Centralnym twierdzeniem dokumentu jest to, że dostęp do rynków kapitałowych, a nie tylko podstawowe bankowość, stał się prawdziwym bramkarzem tworzenia bogactwa.
Dochody kapitałowe vs dochody z pracy. Źródło: Coinbase Institute
Tradycyjne systemy polegają na warstwach brokerów, kustoszy i izb rozrachunkowych, co czyni nieekonomicznym obsługiwanie mniejszych inwestorów lub emitentów, pozostawiając 'przepaść kapitałową' między brokerowaną mniejszością a resztą.
Tymczasem posiadanie akcji, obligacji i funduszy gromadzi się głównie w rozwiniętych gospodarkach, wśród już brokerowanych gospodarstw domowych.
Własność akcji w USA według percentyli rodzinnych. Źródło: Coinbase Institute
Dlaczego Coinbase chce torów bez zezwolenia
Argument Coinbase nie polega tylko na tym, że tokenizacja ma znaczenie, ale że tokenizacja bez zezwolenia jest niezbędna, jeśli ci, którzy nie są brokerowani, mają odnieść korzyści.
Raport twierdzi, że dozwolone konsorcja i zamknięte modele blockchain dla przedsiębiorstw mają tendencję do replikowania istniejących dynamik władzy, z kilkoma bramkarzami decydującymi, kto może emitować, notować lub uzyskać dostęp do tokenizowanych aktywów.
W przeciwieństwie do tego, porównuje otwartą, bezzezwoleniową architekturę do protokołów internetowych, takich jak TCP/IP, gdzie każdy może budować na tych samych torach, a interoperacyjność nie może być później cicho cofnięta.
Tokenizacja już się dzieje
Raport przychodzi w momencie, gdy tokenizacja już przechodzi od prezentacji do produkcji zarówno w finansach kryptograficznych, jak i tradycyjnych.
Tokenizowane udziały funduszu rynku pieniężnego w USD Franklin Templeton, wydawane na publicznych blockchainach, na przykład, dają inwestorom jednostki funduszy on-chain, które mogą rozliczać się szybciej, pozostając w ramach istniejących zasad dotyczących papierów wartościowych.
W bankowości JPMorgan prowadzi aktywną Tokenizowaną Sieć Zabezpieczeń na swojej platformie Kinexys, wykorzystując tokeny oparte na blockchainie reprezentujące aktywa, takie jak udziały funduszy rynku pieniężnego, aby efektywniej przesuwać zabezpieczenia między klientami instytucjonalnymi, jednocześnie utrzymując podstawowe aktywa w bilansie banku.
Tymczasem Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych ujawniła w poniedziałek plan stworzenia miejsca handlu 24/7 dla tokenizowanych akcji i funduszy notowanych na giełdzie (ETF) z infrastrukturą post-handlową opartą na blockchainie i rozliczeniem w stablecoinach.
Publikacja raportu zbiegła się z corocznym spotkaniem Światowego Forum Ekonomicznego w Davos. CEO Coinbase, Brian Armstrong, powiedział w poście na X, że planuje wykorzystać spotkania do omówienia legislacji dotyczącej struktury rynku, tokenizacji i tego, co opisał jako wolność ekonomiczną poprzez zaktualizowane systemy finansowe.
Magazyn: TradFi buduje Ethereum L2, aby tokenizować biliony w RWAs — historia w środku
