Popyt instytucjonalny na Bitcoina po raz pierwszy od początku listopada przekształcił netto podaż w ujemną, co sygnalizuje potencjalny punkt zwrotny, gdy BTC poszukuje dna rynku.
Instytucjonalna oferta Bitcoina wykazuje wczesne oznaki odbicia, a nowe dane wskazują, że duzi nabywcy ponownie wchłaniają więcej BTC niż wydobywają górnicy — dynamika, która historycznie poprzedza okresy stabilizacji lub odbicia cen.
Kluczowe Wnioski
Popyt instytucjonalny na Bitcoina jest teraz o 13% wyższy niż codzienna wydobyta podaż, co oznacza pierwsze zmniejszenie netto podaży od początku listopada.
Zakupy na poziomie korporacyjnym i funduszy przewyższyły emisję minerów przez trzy kolejne dni.
Zmiana następuje mimo ponad 600 milionów dolarów odpływów z ETF Bitcoin w ciągu zaledwie dwóch dni.
Instytucje wznawiają netto akumulację Bitcoina
Według świeżych danych z funduszu kryptograficznego Capriole Investments, nabywcy instytucjonalni odzyskali dominację nad dynamiką codziennej podaży Bitcoina. W ciągu ostatnich trzech dni zakupy instytucjonalne przewyższyły nowo wydobyte BTC, skutecznie zmniejszając krążącą podaż na bieżąco.
To oznacza pierwszy utrzymujący się okres absorpcji podaży prowadzonej przez instytucje od ponad sześciu tygodni, po długotrwałym spadku, który sprawił, że Bitcoin cofnął się o ponad 30% od swojego październikowego rekordu wszech czasów w pobliżu 126 000 USD do ostatnich minimów w okolicach 80 500 USD.
Chociaż obecny poziom popytu pozostaje znacznie poniżej szczytowej intensywności rynku byka, sama zmiana jest godna uwagi. Dane Capriole pokazują, że instytucjonalne zakupy obecnie przewyższają codzienną emisję minerów o 13%, co jest kluczowym progiem na łańcuchu, uważnie obserwowanym przez inwestorów długoterminowych.
Korporacyjne skarbce wracają do gry
Odnowiony trend akumulacji wzbudził na nowo uwagę na korporacyjne skarbce Bitcoin, szczególnie na firmę Strategy, największego na świecie publicznie notowanego posiadacza BTC. Mimo znacznych spadków zarówno ceny Bitcoina, jak i wyceny kapitałowej Strategy, firma nadal zwiększa swoje rezerwy BTC.
Założyciel Capriole, Charles Edwards, wcześniej zauważył, że okres między szczytami października a dołkami listopada reprezentował intensywny stres w korporacyjnym krajobrazie Bitcoina. Jego najnowsza analiza wskazuje na „zepsuty korporacyjny mechanizm”, cytując rekordowe zniżki w stosunku do wartości aktywów netto (NAV) wśród firm posiadających BTC oraz rosnące dźwignie w sektorze.
Mimo to, Edwards podkreślił, że fundamenty sieci Bitcoin pozostają atrakcyjne, sugerując, że instytucjonalna akumulacja może kłaść fundamenty pod długoterminową odbudowę — chociaż z nadal nierozwiązana zmiennością cen w krótkim okresie.
Odpływy ETF w konflikcie ze strategiczną akumulacją
Powrót instytucjonalnych zakupów następuje w obliczu dużych odpływów z notowanych w USA ETF Bitcoin. Dane od Farside Investors pokazują, że netto wykupy ETF wyniosły 635 milionów dolarów od poniedziałku, co podkreśla utrzymującą się krótkoterminową ostrożność wśród tradycyjnych uczestników rynku.
Firma analityczna on-chain CryptoQuant opisała obecne otoczenie jako „rynek w przejściu”, gdzie krótkoterminowy pesymizm ostro kontrastuje z strategiczną akumulacją ze strony dużych graczy z przekonaniem.
„Ta rozbieżność między odpływami instytucjonalnymi a przekonaniem dużych graczy podkreśla, że Bitcoin oscyluje między natychmiastowym stresem a długoterminowymi oczekiwaniami na aprecjację,” napisał współpracownik CryptoQuant GugaOnChain w niedawnej analizie.
Dlaczego to ma znaczenie dla prognoz cen Bitcoina
Historycznie, okresy, w których popyt instytucjonalny przewyższa podaż minerów, zbiegają się z:
Zmniejszona presja sprzedaży ze strony minerów
Stabilizacja po dużych spadkach
Wczesne etapy faz akumulacji
Chociaż przepływy ETF sugerują, że ostrożność jest szeroko rozpowszechniona, powrót netto absorpcji podaży instytucjonalnej wprowadza krytyczną przeciwwagę do pesymistycznego nastroju. To, czy ta dynamika przekształci się w trwałe odbicie, zależy od warunków makroekonomicznych, trendów płynności oraz tego, czy popyt instytucjonalny będzie się rozwijał powyżej obecnych poziomów.
Na razie Bitcoin wydaje się wchodzić w równowagę o wysokich stawkach — uwięziony między krótkoterminowym stresem a długoterminową akumulacją.
#BTC
