\u003cm-77/\u003e\u003cc-78/\u003e\u003ct-79/\u003e
Jednym z najbardziej ujawniających wskaźników w DeFi nie jest tylko TVL — to, do czego ludzie faktycznie wykorzystują łańcuch.
To porównanie Aave V3 opowiada bardzo jasną historię.
Na Plasma V3 ponad 92% dostarczonych aktywów to stablecoiny, a jeszcze bardziej uderzające 97,75% pożyczonych aktywów to stables. To nie jest przypadek i nie jest to spekulacyjne zachowanie.
To sygnalizuje intencje.
Większość łańcuchów wciąż pokazuje mieszany profil: zmienne aktywa dostarczane w celu uzyskania zysku, stabilne pożyczane na dźwignię, oraz płynność, która znika w momencie, gdy zachęty słabną. Plasma wygląda inaczej. Skład rynku sugeruje, że użytkownicy traktują stablecoiny jako kapitał roboczy, a nie żetony kasynowe.
W praktycznych terminach oznacza to:
• Płynność jest dostępna do wykorzystania, a nie do uprawy.
• Zapotrzebowanie na pożyczki jest związane z płatnościami, rozliczeniami i przepływem gotówki, a nie krótkoterminową dźwignią.
• Efektywność kapitałowa ma większe znaczenie niż narracje tokenów.
Co ciekawe, Plasma osiąga to bez polegania na agresywnych zachętach. Dominacja stablecoinów wydaje się organiczna, napędzana niskimi opłatami, szybkim rozliczeniem i rosnącymi integracjami off-chain, a nie gonitwą za zyskiem.
W porównaniu do Ethereum, Arbitrum czy Base, rynek Aave na Plasma wygląda mniej jak plac zabaw DeFi, a bardziej jak warstwa użyteczności finansowej.
I ten rozróżnienie ma znaczenie.
Jeśli stablecoiny kiedykolwiek będą funkcjonować jako prawdziwe pieniądze — nie tylko jako zabezpieczenie on-chain — potrzebują środowisk, w których pożyczanie i dostarczanie odzwierciedlają rzeczywistą aktywność gospodarczą. Plasma cicho kształtuje się w dokładnie to rodzaj środowiska.
Czasami najsilniejszy sygnał to nie wzrost. To skład.
