TL;DR
Cathie Wood twierdzi, że ustalona podaż Bitcoina czyni go lepszym od złota.
Bitcoin wzrósł o 360% w porównaniu do 166% złota przy niższym rocznym wzroście podaży.
Podaż wydobywanego Bitcoina jest ograniczona przez kod, w przeciwieństwie do produkcji złota opartej na odkryciach.
Dyrektor generalna Ark Invest, Cathie Wood, przedstawiła raport porównujący Bitcoina do złota. W swojej analizie z 2026 roku Wood twierdzi, że Bitcoin jest lepszym, rzadkim aktywem niż ten cenny metal. Podstawą jej twierdzenia jest matematycznie ustalona podaż cyfrowego aktywa, którą definiuje jako z natury rzadką.
Wood porównała wyniki obu aktywów. Zauważyła, że złoto zanotowało wzrost o 166% przy corocznym wzroście globalnej podaży o 1,8%. Bitcoin z kolei wzrósł o 360% przy corocznym wzroście całkowitej podaży o 1,3%. Inwestor zwrócił uwagę na kluczową różnicę w reakcji podaży na sygnały cenowe.
Złoto i Bitcoin różnie reagują na ceny
Górnicy złota mogą zwiększyć produkcję, jeśli odkryją nowe złoża. Mechanizm dostosowania podaży nie istnieje dla Bitcoina. Jego protokół ustala maksymalny limit 21 milionów jednostek i malejący wskaźnik emisji. Wood wyjaśniła, że coroczny wzrost podaży Bitcoina spada do 0,9% po każdym halvingu.
Podaż wydobywana Bitcoina jest ściśle ograniczona przez jego kod. Nowa emisja ma wzrosnąć o około 0,8% rocznie w ciągu następnych dwóch lat. Od 2028 roku prognozuje się, że coroczny wzrost podaży spowolni do 0,4%. Ta przewidywalność kontrastuje z odkryciami opartymi na wydobyciu złota.
Wood również podkreśliła rolę Bitcoina w dywersyfikacji portfela. Zauważyła, że korelacja Bitcoina ze złotem jest niska, wynosząc 0,14. Jego korelacja z obligacjami jest jeszcze niższa, wynosząc 0,06. Taki profil czyni go źródłem dywersyfikacji dla zarządzających aktywami poszukujących wyższych zwrotów na jednostkę ryzyka. CEO Ark zasugerował, że zarządzający mają obowiązek fiduciarny rozważać aktywa kryptograficzne, aby optymalizować zwroty i ryzyko.
Presja konkurencyjna ze strony złota i przyszłe prognozy
Wyniki złota w 2025 roku wywołały bezpośrednią presję konkurencyjną na Bitcoin. Metal wzrósł o 69% w ciągu roku, podczas gdy Bitcoin zanotował spadek o 5%. Taka wydajność wzbudziła wątpliwości co do narracji „cyfrowego złota” i wyższości Bitcoina jako zabezpieczenia przed inflacją.
Bitcoin doświadczył silnych wzrostów w 2024 roku, więc faza konsolidacji w 2025 roku jest normalna. Eksperci, tacy jak Geigii Verbitskii, założyciel TYMIO, utrzymują, że Bitcoin oferuje asymetryczny potencjał wzrostu w długim okresie, mając historię szybszego wzrostu niż złoto.
Inne firmy utrzymują optymistyczne prognozy dla Bitcoina, chociaż dostosowały swoje przewidywania. Bernstein przewiduje, że Bitcoin może osiągnąć 200 000 USD do 2027 roku. Standard Chartered obniżył swoją prognozę na 2026 rok z 300 000 USD do 150 000 USD. Cathie Wood utrzymuje swój optymizm, wcześniej prognozując cenę 1,5 miliona USD do 2030 roku, później skorygowanej do 1,2 miliona USD.
