Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych (SEC) zakończyła swoje dochodzenie wobec Zcash Foundation (ZEC) i postanowiła nie podejmować żadnych działań wykonywawczych. Oznacza to zakończenie dochodzenia, które rozpoczęło się w sierpniu 2023 roku w sprawie, czy elementy finansowania i zarządzania projektem Zcash, skupiającym się na prywatności, naruszyły amerykańskie prawo o papierach wartościowych.
Z powodu tego decyzji zniknął ryzyko regulacyjne (nadmiarowe obciążenie), które przez ponad 2 lata naciskało na ekosystem Zcash.
Decyzja SEC została podjęta w kontekście ogólnego zmiany polityki wykonywania prawodawstwa w dziedzinie kryptowalut w Stanach Zjednoczonych pod rządami prezydenta Trumpa. W tym okresie SEC odrzuciła lub zawiesiła znaczną część spraw związanych z kryptowalutami.
Od czasu reelekcji prezydenta Donalda Trumpa, SEC zakończyła lub zawiesiła ponad 60% postępowań dotyczących kryptowalut, które były w toku, co stanowi wyraźnie inny obraz w porównaniu do poprzednich lat.
Lata długich dochodzeń, bez oskarżeń i bez końcowego zakończenia
Zcash Foundation poinformowała, że SEC poinformowała ją, iż nie będzie proponować żadnych działań wykonawczych ani zmian regulacyjnych w związku z dochodzeniem oznaczonym jako "In the Matter of Certain Crypto Asset Offerings (SF-04569)".
Wcześniejszy wyrok z sierpnia 2023 roku dotyczył żądania informacji na temat znaczenia systemu zarządzania Zcash i mechanizmu dystrybucji tokenów w kontekście ustawy o papierach wartościowych.
Zakończenie tej sprawy usunęło prawne niepewności, które dotąd naciskały na projekt, a jednocześnie pokrywa się z powrotem zainteresowania rynku kryptowalut skupiających się na prywatności.
Według CoinGecko, cena ZEC wzrosła o ponad 12% w ciągu 24 godzin po ogłoszeniu.
Zagmatwane zarządzanie wpływa na ekosystem Zcash
Okres zmniejszenia obciążeń regulacyjnych pokrywa się z nieco niepewnym momentem dla społeczności Zcash.
Dalsze czytanie: Wiodący budowniczowie kryptowalut mówią, że projekt ustawy senackiej zmniejsza ryzyko, ale diabeł tkwi w szczegółach stabelkoinów
W ostatnich kilku tygodniach ten protokół był zamieszany w wewnętrzną walkę o zarządzanie.
Wszyscy członkowie kluczowego zespołu deweloperskiego Electric Coin Company (ECC) zrezygnowali z funkcji z powodu niezgodności misji z radą Bootstrap, niezgodności w kwestiach zarządzania, co spowodowało gwałtowny spadek ceny ZEC i wywołało wątpliwości dotyczące stabilności projektu.
Według analizy on-chain aktywność deweloperów związanych z Zcash spadła do najniższego poziomu w ciągu ostatnich kilku lat, a do początku stycznia 2026 roku kapitalizacja rynkowa ZEC zmniejszyła się o około 40% w ciągu dwóch miesięcy.
Taki odstępstwo stał się impulsorem dla niektórych byłych deweloperów, którzy rozpoczęli nowe projekty portfeli, co jeszcze bardziej podkreśliło podziały wewnątrz ekosystemu.
W tym samym czasie inny aktyw kryptowalutowy skupiający się na prywatności, Monero (XMR), ponownie zyskał uwagę na rynku i odzyskał pierwsze miejsce w rankingu kapitalizacji rynkowej wśród kryptowalut prywatności, podczas gdy Zcash przeszedł przez trudne czasy.
Zmieniające się środowisko wykonawcze w kontekście zmian politycznych
Zakończenie dochodzenia w sprawie Zcash odzwierciedla szerszy przewrót w kierunku regulacji.
W administracji Trumpa SEC wykazywała tendencję do ograniczania lub odrzucania działań regulacyjnych, które rozpoczęły się w czasie poprzedniej kadencji lidera.
Na przykład SEC wycofała postępowanie cywilne przeciwko **Binance**, jednemu z najważniejszych czynników w ostatnich latach w zakresie regulacji kryptowalut, a inne sprawy przeciwko innym dużym firmom również zostały odrzucone lub zawieszone.
Czytaj dalej: Instytucje kontrolują teraz 82% handlu kryptowalutami, jak wykazują dane o ogromnej zmianie struktury rynku
