Kiedy rynki finansowe mówią o Wenezueli, niemal zawsze skupiają się na jednym temacie: ogromnych zasobach ropy naftowej, których wartość szacuje się na ponad 17 bilionów dolarów.
Jest jednak coś, o czym mówi się znacznie rzadziej — a co może mieć realny wpływ na rynek Bitcoina w najbliższych latach.
Według dostępnych informacji Wenezuela może być jednym z największych aktywnych posiadaczy Bitcoina na świecie, na poziomie porównywalnym z MicroStrategy oraz BlackRock.
Skąd w ogóle ten temat?
Raporty wywiadowcze (HUMINT) wskazują, że reżim wenezuelski przez lata gromadził tzw. „cichą rezerwę” Bitcoina (BTC) oraz Tethera (USDT), której łączna wartość może dziś przekraczać 60 miliardów dolarów.
Nie był to jednorazowy ruch. Był to proces rozłożony na lata, zaprojektowany w taki sposób, aby omijać międzynarodowe sankcje finansowe.
Jak Wenezuela gromadziła Bitcoina?
Według informacji przytaczanych m.in. przez Whale Hunting, których autorami są Bradley Hope i Clara Preve, proces akumulacji rozpoczął się około 2018 roku. Zbiegło się to w czasie z agresywną likwidacją rezerw złota z regionu Orinoco Mining Arc.
Zamiana złota na Bitcoina w latach 2018–2020
Szacuje się, że około 2 miliardy dolarów pochodzących ze sprzedaży złota zostały zamienione na Bitcoina. Średnia cena BTC w tamtym okresie wynosiła około 5 000 dolarów, co oznacza zakup nawet około 400 000 BTC.
Dla zobrazowania skali — przy cenie Bitcoina na poziomie około 90 000 dolarów w styczniu 2026 roku, tylko ten jeden pakiet byłby dziś wart około 36 miliardów dolarów.
Ropa naftowa, Petro i USDT w latach 2023–2025
Po nieudanym eksperymencie z własną kryptowalutą Petro, władze Wenezueli przeszły na bardziej praktyczne rozwiązanie. Sprzedaż ropy zaczęła być rozliczana w USDT, który pełnił funkcję zastępstwa klasycznego petrodolara.
Jednocześnie USDT nie był traktowany jako aktywo docelowe. Reżim zaczął systematycznie konwertować USDT na Bitcoina, ponieważ Tether posiada możliwość zamrażania adresów, a Bitcoin — przy posiadaniu kluczy prywatnych — daje pełną kontrolę nad środkami.
Przejęcia kopalni i sprzętu górniczego w latach 2023–2024
Dodatkowym źródłem Bitcoina były konfiskaty sprzętu górniczego oraz przejęcia już wydobytych środków. Łączna wartość tych działań szacowana jest na około 500 milionów dolarów.
Szacunkowa wielkość „cichej” rezerwy
Na podstawie dostępnych danych można oszacować, że zamiany złota z lat 2018–2020 odpowiadają dziś wartości około 45–50 miliardów dolarów. Segment związany z ropą naftową i kryptowalutami z lat 2023–2025 to kolejne 10–15 miliardów dolarów. Do tego dochodzą przejęcia z działalności miningowej o wartości około 0,5 miliarda dolarów.
Łącznie, w okresie 2018–2026, mówimy o kwocie rzędu 56–67 miliardów dolarów, co odpowiada ponad 660 000 BTC. Konserwatywny dolny próg to około 600 000 BTC.
Co to oznacza dla rynku Bitcoina?
Nie oznacza to, że Stany Zjednoczone już dziś mają pełną kontrolę nad tym Bitcoinem. Najbliższe tygodnie i miesiące mogą być okresem intensywnych działań prawnych i negocjacyjnych, których celem będzie zabezpieczenie kluczy prywatnych do tych środków.
W praktyce mogą pojawić się propozycje ugód, obniżone wyroki lub ochrona rodzin w zamian za przekazanie seed phrase. Przy zarzutach związanych z przestępczością narkotykową i terroryzmem, narzędzia nacisku są bardzo silne.
Dlaczego to realnie zmienia dynamikę rynku?
Jeżeli te szacunki są trafne, mówimy o ponad 600 000 BTC, czyli około 3 procent całej podaży Bitcoina w obiegu.
Dla porównania, w 2024 roku niemiecki kraj związkowy Saksonia sprzedał około 50 000 BTC. Ta sprzedaż, warta około 3 miliardy dolarów, doprowadziła do korekty rzędu 15–20 procent oraz kilku tygodni negatywnego sentymentu rynkowego.
W tym kontekście 600 000 BTC to dwanaście razy więcej niż sprzedaż niemiecka oraz około dwa razy więcej niż całe zapasy Bitcoina, które posiadał rząd USA przed konfiskatami.
Najwięksi posiadacze Bitcoina – kontekst rynkowy
Największym posiadaczem pozostaje Satoshi Nakamoto, którego zasoby szacowane są na około 1,1 miliona BTC. Następnie znajduje się BlackRock poprzez ETF IBIT z poziomem około 770 tysięcy BTC, a zaraz po nim MicroStrategy z około 672 tysiącami BTC.
Wenezuela, jeśli uwzględnić przejęte środki, plasowałaby się na poziomie około 600 tysięcy BTC. Rząd USA posiada około 325 tysięcy BTC, a powiernik giełdy Mt. Gox około 140 tysięcy BTC.
Co może wydarzyć się dalej?
Najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest tzw. „zamrożony aktyw”. Bitcoin zostaje przejęty, ale natychmiast trafia w skomplikowane postępowania sądowe. Klucze są trzymane w escrow przez Departament Skarbu USA, a środki nie mogą być sprzedane ani przesunięte. Krótkoterminowo powoduje to zmienność, ale długoterminowo rynek zaczyna postrzegać to jako szok podażowy. Około 600 000 BTC wypada z rynku na 5–10 lat.
Drugim bardzo prawdopodobnym wariantem jest przekształcenie tych środków w strategiczną rezerwę Bitcoina USA. W ramach idei Strategic Bitcoin Reserve prezydent Donald Trump mógłby zdecydować, że Bitcoin zostaje stałym aktywem państwowym. Efekt jest podobny — potężne zablokowanie podaży i wsparcie dla długoterminowej ceny.
Scenariusz natychmiastowej wyprzedaży jest oceniany jako mało prawdopodobny. Wymagałby uznania aktywów za „zbyt zmienne” i szybkiej likwidacji przez Coinbase Prime lub aukcje USMS. Przy obecnym nastawieniu do Bitcoina jest to wariant marginalny.
Wnioski końcowe
Rynki przez długi czas patrzyły na Wenezuelę wyłącznie przez pryzmat ropy naftowej, sankcji i geopolityki, ignorując największy element układanki — Bitcoina.
Jeżeli środki te faktycznie przejdą pod kontrolę USA, nastąpi przesunięcie z aktywnych i płynnych rezerw reżimu do zamrożonych aktywów suwerennych. Oznacza to mniejszą podaż Bitcoina na rynku, większą zmienność krótkoterminową i potencjalny impuls wzrostowy w pierwszym kwartale 2026 roku
Dla osób shortujących Bitcoina z obawy przed konfliktem geopolitycznym ten scenariusz jest paradoksalnie bardziej byczy — zarówno dla samego Bitcoina, jak i dla spółek takich jak MicroStrategy. W praktyce oznacza to bowiem wieloletnie zablokowanie podaży.
Jeżeli chcesz kupić swoje pierwsze kryptowaluty, załóż darmowe konto na Binance:
