Srebro, które jest "wykupywane" przez świat

Po otwarciu rynku po świętach srebro od razu osiągnęło nowy historyczny szczyt. Ta runda wzrostów nie jest napędzana emocjami, lecz poważniejszym problemem, który się ujawnia — fizyczne srebro jest w niedoborze, a wykup już miało miejsce w Londynie, największym na świecie centrum przeładunkowym srebra.

Kluczowym wskaźnikiem jest: roczna stopa swapowa srebra minus amerykańska stopa procentowa wynosi około –7%. Oznacza to, że „natychmiastowe uzyskanie srebra” jest droższe o 7% w porównaniu do dostawy za rok. W normalnym rynku to byłoby niemożliwe, ponieważ koszty przechowywania, ubezpieczenia i kapitału sprawiają, że kontrakty terminowe są droższe. Dziś jednak sytuacja jest całkowicie odwrotna, a powód jest tylko jeden — rynek zaczyna nie ufać „papierowemu srebru”.

W Londynie srebro występuje w dużej mierze w formie „niedzielonego srebra”, co w zasadzie jest tylko obietnicą „jestem winien ci srebro”, a nie odpowiada konkretnym sztabkom srebra. Gdy zaczyna wzrastać popyt na fizyczne dostawy, problem staje się oczywisty: ta sama sztabka srebra została zapisana w zbyt wielu księgach.

W międzyczasie cena srebra w Szanghaju jest wyraźnie wyższa niż w Londynie, a rzeczywisty popyt przemysłowy popycha fizyczny przepływ w stronę Wschodu, co przypomina przepływ złota z Londynu do Nowego Jorku w 2020 roku.

Podstawowa logika wzrostu srebra opiera się na trzech punktach: odwrócenie struktury finansowania, fizyczny przepływ między rynkami, a także realizacja certyfikatów kredytowych. Problem nie leży w cenie, lecz w zdolności do dostawy. To nie jest hossa srebra, lecz test wytrzymałościowy systemu kredytowego srebra.

#隐私叙事回归 #美SEC和CFTC加密监管合作 #中美贸易谈判

Bądź na bieżąco: LIGHT TRU