(Ważne informacje, ważne informacje, ważne informacje. Kontrola rynku makro jest rdzeniem ogólnego trendu. Ruchy Rezerwy Federalnej są szczególnie istotne w obliczu obecnego rynku suchej płynności)

Najpierw przejrzyjmy najważniejsze informacje z oświadczenia Rezerwy Federalnej FOMC i konferencji prasowej Powella:

1. Poziom stóp procentowych: Stopa referencyjna, rezerwowa i dyskontowa zostaną podniesione o 25 punktów bazowych. Konieczne jest dodatkowe zaostrzenie polityki. Decyzja została jednomyślnie zatwierdzona przez komisję głosującą. Rozważano przerwę w podwyżkach stóp procentowych.

2. Kryzys bankowy: system bankowy USA jest zdrowy i odporny. Ostatnie wydarzenia mogą prowadzić do zaostrzenia warunków udzielania kredytów. Skala skutków jest niepewna i przemawia za wzmocnieniem odpowiedniego nadzoru.

3. Perspektywy stóp procentowych: zaostrzenie kredytowe może oznaczać, że prace w zakresie polityki stóp procentowych mogą być ograniczone, utrzymując niezmienioną prognozę mediany stóp procentowych na poziomie 5,1% do końca 2023 roku, obniżka stóp w tym roku nie jest prognozą bazową, a w razie potrzeby stopy mogą wzrosnąć do wyższych poziomów.

4. Perspektywy gospodarcze: wysokie stopy procentowe i wolniejszy wzrost hamują przedsiębiorstwa, prognozuje się wzrost amerykańskiej gospodarki o 0,4% w 2023 roku, istnieje droga do łagodnego lądowania.

5. Oczekiwania inflacyjne: inflacja nadal utrzymuje się na wysokim poziomie, podniesienie prognoz inflacyjnych na rok 2023 dla PCE i rdzennego PCE, usunięcie sformułowania „niedawna inflacja łagodnieje”.

6. Rynek pracy: zatrudnienie wzrosło, a tempo wzrostu jest silne, stopa bezrobocia utrzymuje się na niskim poziomie, szacunki dotyczące stopy bezrobocia w tym roku są bardzo niepewne.

7. Plan redukcji bilansu: plan będzie kontynuowany, nie dyskutowano o zmianach w tym planie, ostatnie zwiększenie bilansu odzwierciedla krótkoterminowe pożyczki, które nie mają związku z polityką monetarną, jest to tymczasowe.

8. Reakcja rynku: na moment publikacji, cena złota wzrosła o ponad 1%, indeks dolara spadł o 75 punktów, rentowność amerykańskich obligacji 2-letnich spadła o 20 punktów bazowych, a amerykańskie akcje wzrosły o 1%, po czym spadły o 1%, bitcoin spadł o 1000 dolarów.

9. Oczekiwania rynkowe: docelowa stopa procentowa na poziomie 4,95% osiągnie się w maju, do końca roku jest 70 punktów bazowych przestrzeni do obniżki w porównaniu do szczytu, podwyżka o 25 punktów bazowych w maju ma równą szansę z pozostaniem bez zmian. (Dane te zostały zebrane przez zespół)



Z analizy wynika, że Rezerwa Federalna jest zdeterminowana do obniżenia inflacji, a podstawowa podwyżka o 25 punktów jest zgodna z oczekiwaniami, jednak nie zatrzyma się z powodu kryzysu długu bankowego.

W końcu polityka monetarna nie ma związku z kryzysem długu, polityka monetarna ma na celu łagodne lądowanie gospodarki.

Komitet będzie kontynuował redukcję amerykańskich obligacji skarbowych, długów instytucjonalnych oraz zabezpieczonych papierów wartościowych, jak opisano w poprzednich planach. Komitet jest zdecydowany przywrócić stopę inflacji do celu 2%. Przy ocenie odpowiedniej polityki monetarnej Komitet będzie nadal monitorował wpływ nowych informacji na perspektywy gospodarcze. W przypadku ryzyka, które może utrudnić osiągnięcie celów Komitetu, będzie gotowy odpowiednio dostosować politykę monetarną. Ocena Komitetu uwzględni szeroki zakres informacji, w tym stan rynku pracy, presję inflacyjną i oczekiwania inflacyjne, a także rozwój finansowy i międzynarodowy.

Następnie sekretarz skarbu USA Yellen: współpracując z Radą Nadzoru Stabilności Finansowej, przywróci zdolność do klasyfikowania instytucji finansowych niena bankowych jako systemowych instytucji finansowych, aby podlegały regulacjom. Nie rozważa się zapewnienia ubezpieczenia dla wszystkich nieubezpieczonych depozytów.

Wszystkie te dane wskazują, że nie zatrzyma się podwyżka stóp przed spadkiem inflacji, ale największą korzyścią jest to, że liczba podwyżek była niewielka, dane inflacyjne na początku tego miesiąca wykazały pewne złagodzenie.

Kryzys długu bankowego wręcz pobudził płynność finansową, a aktywa bezpieczne będą rosły w obliczu trudności.

Oświadczenie w sprawie polityki monetarnej sugeruje, że podwyżki stóp są bliskie końca, a ostatnie zawirowania w bankowości sprawiły, że konieczność dalszych podwyżek spadła. Jednak z uwagi na odporność inflacji, obniżki stóp również nie nadejdą szybko, a wskazówki Rezerwy Federalnej dotyczące utrzymywania wysokich stóp przez dłuższy czas pozostają. W przeciwieństwie do „spokoju” Rezerwy Federalnej, rynek nie uznaje tego, inwestorzy uważają, że Rezerwa Federalna niedoszacowała potencjalnego wpływu obecnych zawirowań w bankowości, co prowadzi do większych oczekiwań na obniżki stóp. Uważamy, że zawirowania w bankowości są impulsem popytowym, który wpłynie na wzrost gospodarczy i inflację, ale biorąc pod uwagę, że Stany Zjednoczone nadal borykają się z wieloma ograniczeniami podażowymi, zmniejszy to wpływ impulsu popytowego na inflację, a ostatecznym wynikiem bardziej prawdopodobnym jest scenariusz „stagflacji”.