Cena USDC, monety stablecoin wyemitowanej przez Circle, amerykańską firmę zajmującą się kryptowalutami, gwałtownie spadła i została poważnie oddzielona od dolara amerykańskiego. Wpływ na to miały głównie rezerwy gotówkowe firmy w wysokości 3,3 miliarda dolarów przechowywane w upadłym Silicon Valley Bank (SVB). Grzmot Silvergate nie został przetrawiony, a wkrótce potem pojawił się Silicon Valley Bank (SVB). Łączne aktywa SVB wynoszą 212 miliardów dolarów, co plasuje go na 20. miejscu wśród banków w Stanach Zjednoczonych, a jego wielkość jest 10 razy większa niż Silvergate.

Większy wpływ tej ucieczki na SVB polega na tym, że jest on prawie jedynym bankiem obsługującym fundusze i spółki venture capital w Dolinie Krzemowej. SVB Silicon Valley Bank jest bankiem innowacyjnym. Przykładowo jego portfel kredytowy wygląda następująco: zdecydowana większość (56%) to finansowanie dla instytucji PE/VE, w tym finansowanie pomostowe na rynku pierwotnym VC itp.; ; 14% pożyczek przeznaczonych jest dla zamożnych przedsiębiorców (finansowanie akcji/zakup łodzi/dom); 12% przeznaczone jest na finansowanie start-upów na średnim i późnym etapie, czego tradycyjne banki nie mają odwagi dotykać. Przyjrzyjmy się przyczynom całej sytuacji. 21 miliardów obligacji, które właśnie zostały sprzedane na aukcji z dyskontem, stanowi łączny portfel obligacji skarbowych/quasi-skarbowych AFS HTM o wartości 117 miliardów dolarów.

SVB ma jedynie 7% gotówki (14 miliardów), a pozostała płynność opiera się głównie na portfelu obligacji rządowych (117 miliardów). Depozyty muszą zapewniać oszczędzającym wyższe odsetki, podczas gdy obligacje rządowe stoją przed perspektywą, że zwroty nie nadążą za wzrostem stóp procentowych.

Pod wpływem rychłego upadku Silicon Valley Bank w Stanach Zjednoczonych rynek kryptowalut spadł poniżej 20 000 dolarów, osiągając nowe minimum w ciągu ostatnich dwóch miesięcy. Stabilna waluta USDC w dolarach amerykańskich załamała się i spadła do najniższego poziomu wynoszący 0,88 USD.

Dlaczego to się dzieje? jak to?

Okazuje się, że USDC utrzymywało 3,3 miliarda dolarów (8,25%) swoich całkowitych rezerw w Silicon Valley Bank, a w czwartkowe popołudnie i piątek rano bank doznał paniki z powodu obaw inwestorów i start-upów SVB i natychmiast został FDIC (Federalna Korporacja Ubezpieczeń Depozytów) przejęła tę funkcję.

Informacje o Circle i USDC Circle to firma emitująca kryptostabilną walutę USDC. Wprowadzony na rynek w 2018 roku USDC to tzw. „stabilna waluta”, czyli kryptowaluta powiązana z legalną walutą krajową. W przypadku USDC utrzymuje ona stabilne powiązanie 1:1 z dolarem amerykańskim. W ramach mechanizmu monety USD (USDC) powiązują swój token z jednym dolarem amerykańskim, zabezpieczając swoją krążącą podaż wynoszącą ponad 40 miliardów, utrzymując rezerwy o wartości około 40 miliardów dolarów.

Fakt, że obecna w pełni rozwodniona kapitalizacja rynkowa wynosząca 38,7 miliarda dolarów nie odpowiada podaży znajdującej się w obiegu wynoszącej 40,8 miliarda tokenów USDC, jest bardzo złą rzeczą i oznacza, że ​​USDC nie funkcjonuje już jako stablecoin.

Depegacja USDC Około godziny 18:00 czasu wschodniego rynek zaczął się trząść, wolumen obrotu stale rósł, a USDC zaczął odrywać się od kursu 1 dolara. Kiedy w piątek 10 marca 2023 roku o godzinie 22:11 Circle oficjalnie ogłosiło kwotę 3,3 miliarda dolarów, sytuacja całkowicie wymknęła się spod kontroli.

Do godziny 23:00 czasu wschodniego cena handlowa spadła do 0,95 dolara, a do 3 nad ranem w sobotę cena osiągnęła 0,88 dolara.

Po ponad roku niezwykle stabilnych cen handlowych, nagle na rynek uderzyła ogromna przecena. Aby uniknąć narażenia na ryzyko SVB, inwestorzy szybko zwrócili się ku innym stablecoinom, takim jak Tether – który w pewnym momencie osiągnął 1,06 dolara!

Co się potem dzieje?

Czy zobaczymy upadek Circle w taki sam szybki sposób, jak upadek samego SVB? W niedawnym tweecie stwierdzono, że Silicon Valley Bank jest jednym z sześciu partnerów bankowych, z których korzysta Circle do zarządzania około 25% rezerw gotówkowych USDC. Czekamy, aż SVB zostanie przejęte przez FDIC i ustalimy, jak wpłynie to na jego deponentów, Circle i USDC nadal działają normalnie.

Ponadto, według najnowszych danych z oficjalnej strony Circle z dnia 9 marca, obecna wartość rynkowa USDC w obiegu wynosi około 43,4 miliarda dolarów, a rezerwy USDC wynoszą ogółem 43,5 miliarda dolarów. Wśród nich rezerwy gotówkowe wynoszą 11,1 miliarda dolarów, co stanowi około 25%, a pozostałe 32,4 miliardy dolarów (75%) rezerw to krótkoterminowe portfele inwestycyjne w obligacje skarbowe USA.

Osobista opinia: Pojawienie się ograniczeń USDC i BUSD odzwierciedla zmiany w otoczeniu regulacyjnym, a przyszły rozwój monet typu stablecoin może podlegać większej liczbie ograniczeń i ograniczeń regulacyjnych. Nie można jednak zignorować znaczenia monet typu stablecoin na rynku kryptowalut, ponieważ zapewniają one stabilny magazyn wartości walut cyfrowych.

W przyszłości rozwój stablecoinów może rozwijać się w następujących kierunkach:

1. Surowsze regulacje: Ponieważ organy regulacyjne w coraz większym stopniu regulują rynek kryptowalut, monety typu stablecoin mogą wymagać bardziej rygorystycznego nadzoru. Może to obejmować ograniczenia dotyczące emitentów monet stabilnych, aktywów rezerwowych i kwot emisji.

2. Bardziej zróżnicowane typy monet stabilnych: Obecnie większość monet stabilnych opiera się na dolarze amerykańskim, ale w przyszłości może pojawić się więcej rodzajów monet stabilnych, takich jak monety stabilne oparte na innych walutach fiducjarnych lub koszyku walut. Zwiększy to różnorodność i elastyczność monet typu stablecoin oraz lepiej dostosuje się do potrzeb różnych regionów i rynków.

3. Lepsze zarządzanie aktywami rezerwowymi: Wartość monet typu stablecoin zależy od jakości i zarządzania aktywami rezerwowymi. W przyszłości emitenci monet stabilnych mogą zwracać większą uwagę na bezpieczeństwo i przejrzystość aktywów rezerwowych oraz przyjąć lepsze metody zarządzania aktywami, aby zapewnić stabilność wartości i zrównoważony rozwój monet stabilnych.

4. Bardziej zdecentralizowane monety stabilne: Obecne monety stabilne są emitowane i zarządzane głównie przez instytucje scentralizowane, ale w przyszłości mogą pojawić się bardziej zdecentralizowane monety stabilne. Zwiększy to decentralizację monet stabilnych i zaufanie użytkowników, ale może również wiązać się z pewnymi wyzwaniami technicznymi i związanymi z bezpieczeństwem.

Ogólnie rzecz biorąc, na przyszły rozwój monet typu stablecoin będą miały wpływ różne czynniki, takie jak otoczenie regulacyjne, popyt rynkowy i innowacje technologiczne. W miarę rozwoju i dojrzewania rynku kryptowalut, monety typu stablecoin będą nadal odgrywać swoją ważną rolę i mogą odegrać jeszcze ważniejszą rolę w przyszłej gospodarce walut cyfrowych.